三伏天熱禁不住中國車市的凜冽寒風

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發佈於 2018.08.14

三伏天裏,中國汽車市場卻似身處歷史寒冬,銷量同比繼續負增長,尤其是中低價位乘用車銷量持續下滑。

全國乘用車市場信息聯席會(乘聯會)發布的2018年7月乘用車銷量數據顯示,7月狹義乘用車零售銷量156.7萬輛,同比下滑5.5%,環比下滑7.1%。7月狹義乘用車批發銷量157.27萬輛,同比下滑5.3%,環比下滑14.3%。

中國汽車工業協會副秘書長助理許海東解釋說明,縱觀2012年至今的每月汽車產銷量,每年7月份的數據都是比上月低的,他猜想大概與消費者的消費習慣有關。由於今年比較特殊的是發生了中美貿易摩擦的事件,這對於近兩三個月的汽車產銷可能會產生影響,但不會是一個長期持續的狀態。

按照慣例,中國乘用車市場都會在上半年呈現銷量逐步下滑是正常現象,但從6月起,乘用車銷量同比負增長,7月繼續維持此狀態,可見車市的不樂觀信號並未散去。

市場觀望情緒濃重,經銷商對下半年市場預期謹慎。截至6月,乘用車已經連續4個月產量大於銷量,庫存達到113.2萬輛。中汽協表示,這個數字已經接近歷史最高點。而7月產量(168.7萬輛)繼續超出銷量(156.7萬輛)。

雖然7月庫存預警係數有所下降,但在經銷商和分析師看來,市場並未真正回暖。據中國銀河(601881)證券汽車團隊分析,7月庫存預警係數下降原因包括7月1日起進口車型關稅下降,部分前期庫存積壓得到釋放,中高端進口車型銷量提升。另外,正是由於經銷商謹慎,7月加大了促銷力度,減小庫存。

7月銷量慘淡受天氣炎熱、傳統淡季等短期因素影響,但從中能看出國內乘用車市場量價齊跌趨勢已經明晰,恐影響後市。

首先價格上,乘用車售價總體趨勢向下。汽車更換壽命長,因此品牌粘性高。中國乘用車需求上升階段,各細分車型市場品牌商為了搶占市場份額近幾年加大供給,而降價促銷是處理舊款車型的一般方式。

(來源:達示數據)

其次銷量上,以下宏觀和微觀等因素推動了最近需求疲弱。01基調:宏觀需求減弱

乘聯會秘書長崔東樹表示,近期經濟增長的消費拉動性不強,導致購買力進一步偏低。

從2013年初開始,我國居民支出與收入增速剪刀差不斷拉大。近年我國居民收入增速持續小於GDP增速,但可支配收入增速落後於消費支出增速。

(來源:)

居民消費能力降低,而汽車單價在消費品中單價較高,耗損周期長,對很多家庭來說並不是剛需,當宏觀需求下降時,理論上對汽車的影響更深遠。

02誘因:房價擠壓銷量

貴州省統計局發布的2018年經濟半年報顯示,上半年,貴州省限額以上單位汽車類商品零售額同比增長6.3%,低於社會消費品零售總額增速4.9個百分點,比上年同期回落4.4個百分點。

據21世紀經濟報道,貴州省統計局通過走訪調研發現,中低端汽車銷量下降明顯,房價上漲是導致該省中低端汽車銷量下滑的主要因素之一。中低端汽車適合中等收入家庭,貴州省各地房價快速上漲,購房者按揭成本增加,對租房者租金支出增長,擠壓家庭購車需求。

另一方麵,高端汽車銷量趨於穩定。據貴州省統計局調查組,高端汽車部分車型降價刺激了銷量,而且貴州省城鎮化進程加快後,“拆二代”對高端車需求增大。

對於高收入群體來說,由於樓市看漲,他們的大量投資資金流入房產市場,反而高收入群體對貶值品汽車的需求趨於飽和。

貴州省的銷量情況基本反映了很多城鎮房地產量價齊升沖擊汽車銷量的邏輯。

崔東樹表示,由於中西部的樓市價格與銷量持續同步增長,分流了居民財富投入。目前投資擠壓消費是非常嚴峻的特征。

(來源:)

03品類:SUV銷量持續領跌

乘聯會數據顯示,7月零售增速處於近期穀底,且SUV零售增速-6.9%仍是低於轎車增速-3.8%約3.1個百分點。

(來源:乘聯會)

今年1-6月,乘用車銷量同比增長5.6%,其中SUV銷量增速為9.7%,但6月份SUV銷量首次出現負增長(-0.5%),市場普遍認為前幾年SUV增長紅利很可能接近尾聲。

2018年的SUV市場增長放緩趨勢明顯,崔東樹表示,今年是歷經近10年的SUV化趨勢的結構性高點期,過.部分SUV細分市場增長乏力,調整慢的中小企業將很難適應激烈競爭的變化。而SUV的低迷也是地形較適合SUV的中西部消費不強的體現。

(來源:汽車產經網)

轎車的市場份額雖在前幾年被SUV迅速擠占,但從2016年開始,SUV的份額增速緩慢,兩類車型份額目前接近,轎車銷量對SUV有一定沖擊。而SUV市場過去是銷量增長最為迅猛的細分市場,目前出現增長乏力後,整個車市增速受較大拖累。

(來源:汽車產經網)

微觀來看,中低端SUV曾經熱銷的車型如哈佛H4、榮威XR3今年6月銷量都難過萬。部分較為依賴SUV產品的企業出現增速下滑,如長城汽車(601633),因主力車型哈弗H6表現不利,6月同比下滑4.2%,被甩出了車企Top10的榜單。

摩根士丹利今年2月也在報告中稱,中國SUV未來幾年銷量增速預計不佳,將謹慎投資汽車板塊。

04政策還能推動多遠

2009年小排量車購置稅減半刺激了乘用車銷量強勁增長,2016年再次實施小排量車購置稅減半優惠,但當時對需求的刺激效果遠不如2009年。

圖1乘用車銷量增速走勢

(來源:)

(來源:中國產業信息網)

隨著汽車保有量的上升、消費需求變弱,以及乘用車的政策因素力量在逐步減弱。2017年起,車輛購置稅回升至7.5%。新的政策刺激主要轉向了新能源汽車。

本月財政部、稅務總局等四部門聯合發布《關於節能新能源車船享受車船稅優惠政策的通知》。通知明確節約能源乘用車減半征收車船稅範圍,提出以下幾個標準:1.獲得許可在中國境內銷售的排量為1.6升以下(含1.6升)的燃用汽油、柴油的乘用車(含非插電式混合動力、雙燃料和兩用燃料乘用車);2.綜合工況燃料消耗量應符合標準。還提出應同時符合下列標準:1.獲得許可在中國境內銷售的燃用天然氣、汽油、柴油的輕型和重型商用車(含非插電式混合動力、雙燃料和兩用燃料輕型和重型商用車);2.燃用汽油、柴油的輕型和重型商用車綜合工況燃料消耗量應符合標準。

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