英皇金融集團www.jyt.com.hk : 金價沖高回落結束兩連漲，市場靜待美聯儲5月會議記錄 (2017 / 05 / 24)

昨日回顧：

國際現貨黃金週二(5月23日)亞市早盤開於1260.70美元/盎司，錄得日內高點1263.10美元/盎司，錄得日內低點1252.00美元/盎司，收于1252.90美元/盎司，下跌7.80美元。現貨白銀週二(5月23日)亞市早盤開於17.14美元/盎司，錄得日內高點17.29美元/盎司，錄得日內低點17.03美元/盎司，收於17.06元/盎司，上升0.8美元。

基本分析：

國際現貨黃金週二(5月23日)沖高回落，收跌近10美元，結束兩連漲。昨日英國曼徹斯特發生自殺式爆炸襲擊，至少有22人死亡50多人受傷，金價一度受到避險需求的支撐，溫和上漲。但恐襲事件的支撐較為短暫，金價再度轉跌。日內公佈的美國資料有喜有憂。美國4月新屋銷售較前月驟降11.4%，從近九年半高點下跌。但鑒於勞動力市場緊俏，加上抵押貸款利率處於歷史低位，民眾對購房的需求較高;美國5月製造業PMI初值為9月來最低,但服務業增幅則為今年來最快。此外，日內美國白宮發佈特朗普(Donald Trump)2018財年預算案申請，申請發佈後美元轉漲，黃金轉跌。而美聯儲票委哈克(PatrickHarker)表態支持6月加息，投資者評估美聯儲加息前景，美元反彈打壓了金價。週二，全球最大黃金上市交易基金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上日減少5.03噸，當前持倉量為847.45噸。

週二(5月23日)英國曼徹斯特發生爆炸，一名利比亞籍男子在演唱會結束時引爆炸彈，導致至少22人死亡。伊斯蘭國宣佈對此次襲擊事件負責。英國首相特蕾莎梅(Theresa May)週二亦宣佈將國內安全警戒級別從“嚴重”提至“危急”水準。英國曼徹斯特的悲劇性事件導致地緣政治緊張局勢再次升級，黃金獲得支撐；但恐襲事件的支撐較為短暫，金價再度轉跌。同日，美國白宮發佈特朗普(Donald Trump)2018財年預算案申請，美元回升，金價再次承壓。美國白宮預算主管瑪律瓦尼(Mick Mulvaney)表示，美國GDP3%的經濟增速將是新常態。與2017財年相比，2018財年的國際維和資金將減少逾一半，將不會向聯合國氣候變化項目提供資金，提議國防預算為6030億美元，較前一年增加540億美元；將預算9.67億美元以解決網路安全問題；預計多德弗蘭克法案的改革將節省350億美元的資金。最終目標是在十年內實現財政收支平衡。

週二(5月23日)，美國費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)表示今年6月份進行2017年第二次加息存在明顯的可能性，並重申自己贊成今年再加息兩次，且在2018年繼續保持這種步伐。哈克重申了他的預期，即2017年加息三次，並啟動緩慢且可預測的縮表。哈克稱依然認為2017年三次加息是合適的；但對於資產負債表，他覺得縮表時機不限於特定日期或數位。因為資產負債表的變化應該是可預測的、緩慢的、盡可能乏味的，而且是逐漸的，基本上是自動駕駛。他還補充道，美聯儲縮減資產負債表不會產生重大的影響。特別是如果美聯儲只是通過停止再投資，讓資產負債表以可持續方式縮減的話。市場想法目前與美聯儲保持一致，認為縮減資產負債表將不是一個重大事件。

國際現貨黃金週三(5月24日)亞市早盤基本持平在1250美元/盎司附近。週三早晨，穆迪官網發佈新聞稿，將中國長期本幣和外幣發行人評級下調，展望從負面調至穩定。消息發佈後黃金亞盤反彈了2美元。從技術面上看，隔夜金價再度沖高後大幅回落，暗示上方存在較強的阻力，中期風險中偏向上行。現時，市場把焦點轉向週四即將公佈的美聯儲會議紀要，尋找更多美聯儲加息信號。

黃金基本面利好因素：

美國商務部(DOC)週二(5月23日)公佈的資料顯示，美國4月新屋銷售從前月的近九年半高位大幅下挫，但因勞動力市場繼續收緊，樓市復蘇趨勢可能仍然保持完整。美國4月新屋銷售較前月急挫11.4%，經季節性調整後年率為56.9萬戶，預期為61.0萬戶。週二(5月23日)金融資料公司Markit行業報告顯示，美國5月製造業採購經理人指數(PMI)初值為去年9月以來最低。美國5月MARKIT製造業採購經理人指數(PMI)初值為52.5，預估為53.0，4月終值為52.8。美國明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)週二(5月23日)表示，當前的通脹形勢令人擔憂，而且不確定美國是否已經實現充分就業，這增添了對加息的謹慎基點。

黃金基本面利空因素：

美國費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)週二(5月23日)表示，今年6月份進行2017年第二次加息存在明顯的可能性，並重申自己贊成今年再加息兩次，且在2018年繼續保持這種步伐。美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)週一(5月22日)表示，他仍然認為包括3月份的加息在內美聯儲(FED)今年升息三次，是聯邦基金利率短期路線適宜的基準情形。

美國：

週二(5月23日)，美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裡(Neel Kashkari)表示，美國經濟接近充分就業，但通脹向著錯誤的方向發展令人擔憂；在決定6月加息之前，希望觀察更多經濟資料。他認為考慮到人口因素，預計美國經濟很難實現3.0%的增速；就業市場存在更多閒置，薪資增長可以使更多人回到就業市場。卡什卡裡也表示不清楚第一季度的經濟增速疲軟是否為暫時性現象；很難想像通脹大幅增長，所以對此並不擔心。他覺得同僚不久會制定縮減資產負債表規模的計畫，這令人鼓舞；但公佈縮表計畫可能會在一定程度上造成金融狀況收緊，不清楚程度有多大。然而同日，美國費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)則表示今年6月份進行2017年第二次加息存在明顯的可能性，並重申自己贊成今年再加息兩次。美聯儲將於週四淩晨公佈5月份會議記錄，市場寄望5月紀要透露出相關信號。

週二(5月23日)，美國財長努欽(Steven Mnuchin)表示對特朗普(Donald Trump)的2018年預算表示贊同，還對美國的經濟前景表達了樂觀的觀點。努欽表示希望在2017年完成稅改，但不會在8月份之前實施，希望能在跨黨派合作的基礎上完成稅改。他認為特朗普的目標是對中產階層減稅，而不是對高收入群體減稅，不會建議在未來消耗4萬億美元或5萬億美元的稅收計畫。美國將實施綜合性稅改，邊境調節稅會不同程度地衝擊到許多公司，會衝擊到消費者，並可能造成匯率波動。聯邦政府不應當用州或地方減免稅款來補貼各州。努欽解釋稱，預算將重點放在財政部管理國家債務和提高效率方面，需要在10年期內實現平衡美國預算。努欽表示特朗普總統的預算給財政部門定下了任務，任務的重點是在增加收入和管理國家債務之上，同時任務還要求精簡和提高效率，以減少運營支出。總統特朗普在預算上作出了部分非常艱難的決定，軍事投資是必要的。對於自己的投資預期，他表示會優先考慮網路安全方面的投資，並為實施制裁、打擊恐怖主義融資，保護金融機構免受威脅。努欽表示預算案將通過改革來實現儲蓄，扭轉對小企業和美國工人造成危害的繁重的稅負。努欽認為這些預算舉措，加上全面的稅收改革和其他重點優先事項，將使美國的持續經濟增長將接近3％或更高。美國將在2017年或2018年實現3%的GDP增速。隨著時間的推移，美國能實現3%的GDP持續性增長。

歐洲：

德國財政部長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)敦促歐盟成員國在軍事問題上更緊密地進行合作，因為美國總統特朗普(Donald Trump)要求歐洲國家不斷大幅增加國防開支，歐洲承受的壓力越來越大。朔伊布勒在比利時魯汶大學的一次演講中表示，因為缺乏多數人的支持來改變歐盟條約，歐盟成員國應使用政府間協議來深化包括國防在內的一體化政策。他還指出歐盟委員會提出的歐洲防務基金的提議“朝著正確的方向前進”。朔伊布勒宣稱可以逐漸加強合作，朝著歐洲防禦聯盟的方向努力。調查顯示，許多歐盟公民都支持這一觀點。朔伊布勒呼籲歐洲努力加強防務合作。幾天後，美國總統特朗普就將在布魯塞爾與北大西洋公約組織的領導人會晤。預期特朗普將重申他的要求，各國在防務方面實行更公平的分擔政策。特朗普曾表示德國在安全方面欠美國“大量資金”。他堅持認為，柏林政府要提出一項計畫，幾乎將其軍費開支增加一倍，以達到德國對北約承諾的水準。

週二(5月23日)，英國曼徹斯特發生爆炸，一名利比亞籍男子在演唱會結束時引爆炸彈，導致至少22人死亡50多日受傷。英國大曼徹斯特地區警察局長霍普金斯(Ian Hopkins)表示，襲擊者在爆炸中死亡。警方認為這名男子攜帶了自製的爆炸裝置並引爆，造成了此次事件。現時，英國警方表示正在追捕該事件殺手同夥，並且為保衛英國的音樂和體育賽事展開前所未有的安全行動。這是英國首次採取行動，部署多達5000人的軍隊，以保護關鍵地點免受恐怖主義襲擊。昨日，英國首相特雷莎梅(Theresa May)亦宣佈，將英國恐怖主義威脅級別從提升至最高水準，這是十年來的首次。她還表示現時的評估不僅是發生襲擊的可能性很大，而且還可能會發生進一步的襲擊，英國員警已經要求軍隊的支援。這是2005年以來英國遭受的最嚴重恐怖事件，離大選僅僅只有兩周的時間。各黨派已無限期暫停競選活動。在6月8日投票之前的最後幾天，英國將部署軍隊以防止進一步的襲擊將使局勢緊張。事件過後，伊斯蘭國極端組織在網路聲稱，他們是這起恐怖襲擊的幕後主使者；而伊斯蘭國宣佈對此次襲擊事件負責。

倫敦金投資策略：

美元小彈令金價保持在1244與1264間整固，短線阻力在1265，升穿反彈上望1276、1295甚至1327。短線支持在1238及1226。進一步失守回調目標為1214及1195。

倫敦銀投資策略：

現時價位暫於16.40與17.45間上落，短線阻力在17.75及18.65，若進一步突破反彈目標將上延到19.05、20.20甚至21.15。短線支援在16.05，跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。

(2017年05月24)

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