英皇金融集團www.jyt.com.hk : 黃金從五個月高位回落，今日特朗普將宣佈重大的稅改計畫 (2017 / 04 / 26) 昨日回顧： 國際現貨黃金週二（4月25日）亞市早盤開於1275.30美元/盎司，錄得日內高點1277.70美元/盎司，錄得日內低點1261.60美元/盎司，收於1264.20美元/盎司，下跌11.10美元。現貨白銀週二（4月25日）亞市早盤開於17.85美元/盎司，錄得日內高點17.97美元/盎司，錄得日內低點17.53美元/盎司，收於17.59美元/盎司，下跌0.26美元。 基本分析： 國際現貨黃金週二（4月24）繼續下挫，美市盤中最低下探至1261.60美元/盎司，盤中不斷創新低，金價呈滾雪球般下跌。市場對法國大選中極右翼候選人勒龐(Marine Le Pen)勝選的擔憂逐漸消退，投資者轉向股票等風險資產，引發對黃金的拋售。對於商業友好中間派競選人馬克龍(Emmanuel Macron)在第一輪投票中領先，週一法國民意調查顯示對勒龐的支撐率減少。日內公佈的資料比較強勁，美國4月諮商會消費者信心指數降至120.3，但仍處於強勁水準；美國3月新屋銷售年化總數62.1萬戶，高於預期的58.4萬戶，連漲三個月，並創2016年7月以來新高。美國4月裡奇蒙德聯儲製造業指數好於預期。週二全球最大黃金ETF，SPDR GOLD TRUST減持5.92噸，目前持倉降至 854.25噸。 從技術面看，週二(4月25日)金價已破1265.50美元/盎司的支撐位，將進一步考驗200日均線的水準1254.80美元/盎司，若跌破此位，將會面臨更大的調整。自法國大選首輪選舉之後，黃金已經從上周的多個積極的驅動因素中轉向，之前收益率是受限的，面臨多種地緣政治風險。但現在隨著法國第一輪大選過去，市場風險模式開啟，此前市場主要擔心勒龐(Marine Le Pen)表現強勁，若當選歐洲將面臨分裂危機，但從首輪選舉後的形勢看，勒龐當選的機率在大大下降，市場也為此松了一口氣，轉而青睞風險資產。然而，目前地緣政治的緊張局勢對黃金仍有一定支撐，週二，北朝鮮進行了實彈演習因美國潛艇在韓國停留，顯示武力，並對平壤的核計畫和導彈計畫表示擔憂。 週三(4月26日)金融市場將把焦點集中在美國總統特朗普(Donald John Trump)身上，他將於今日宣佈重大的稅制改革計畫。可能將稅賦轉由合夥人繳納的公司（pass-through businesses）最高稅率由39.6%降至15%。特朗普還計畫對育兒費用給予稅收優惠。另外白宮官員考慮採用屬地稅收體制。根據這種體制，美國企業未來海外收益可以免稅或者納稅很少。儘管有關特朗普稅改方案的部分內容最近數日已經遭到媒體披露，但投資者將從特朗普週三的講話中尋求更多細節。若稅改細節令人失望，則美元、美股可能同時遭到拋售，而金價有望重新走強。此外，為應對美國政府“債務上限”危機，特朗普將作出妥協，同意推遲建設墨西哥邊境牆，這可能節省約700億美元開支。 國際現貨黃金週三(4月26日)亞市早盤延續隔夜跌勢，並觸及1261.41美元/盎司的兩周新低。現時黃金已從本月初的五個月高點回落，預計不太可能出現“大幅調整”。金價雖然在日內上漲支撐通道內顯示了一些下跌跡象，但4小時線的隨機波動仍在積蓄上漲動能，助金價擺脫負面的影響。只要金價持穩在1263.17美元/盎司之上，仍維持對後市的上漲判斷，若金價跨越1276.00美元/盎司將會達到第一個主要目標位元1300.00美元/盎司。週三投資者應當密切關注美國總統特朗普的稅改計畫， 黃金基本面利好因素： 週二(4月25日)因美國潛艇在韓國停留，朝鮮進行了實彈演習顯示武力，投資者並對平壤的核計畫和導彈計畫表示擔憂。美國諮商會(Conference Board)週二(4月25日)公佈資料顯示，美國4月消費者信心指數為120.3，預估為122.5，3月經修正後為124.9，前值為125.6。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上週五公佈的周度報告顯示，截至4月18日當周，COMEX黃金投機淨多頭頭寸增加20856手，至161263手，為11月初以來最高位。 黃金基本面利空因素： 美國商務部週二(4月25日)公佈的資料顯示，美國3月新屋銷售跳升至八個月高位，顯示儘管第一季經濟增長大幅放緩，但仍有潛在動能。具體資料顯示，美國3月新屋銷售較前月上升5.8%，至62.1萬戶，為2016年7月以來最高水準，好於預期的58.3萬戶。根據法國內政部4月23日統計，按照近90%的計票結果，第一輪投票中馬克龍(Emmanuel Macron)得票率23.8% ，國民陣線領導人勒龐(Marine Le Pen)為21.7%。周日晚間進行的一項快速民調顯示，馬克龍將在第二輪選舉中以超過20個百分點的優勢擊敗勒龐，避險情緒降溫。 美國： 週二(4月25日)據白宮官員消息稱，特朗普(Donald John Trump)計畫週三(4月26日)公佈的稅改方案提出，將稅賦轉由合夥人繳納公司（pass-through businesses）最高稅率由39.6%降至15%。消息人士稱特朗普還計畫對育兒費用給予稅收優惠。另外白宮官員考慮採用屬地稅收體制。根據這種體制，美國企業未來海外收益可以免稅或者納稅很少。以上公司稅賦由個人負擔的企業不存在公司納稅和股東交個稅的雙重稅收，不需要繳納企業稅。這種企業類型覆蓋面很廣，既包括實體經濟的傳統企業、全球性的大律師事務所，也包括投資合夥人形式的對沖基金，以及特朗普家族的房地產公司和品牌推廣企業。在美國，這類企業收入占比很高。美國非營利中立機構國家經濟研究局（NBER）估算，到2011年，這類企業的收入占美國企業總收入的54.2%。特朗普若當真狂砍以上企業類型的公司稅，就意味著政府收入銳減，遏制財政赤字的負擔加重。 據美國國會三名助理確認，美國國會共和黨人同意將美墨邊境牆建設預算剔除出財政支出提案。美國總統特朗普(Donald John Trump)於週一晚間對記者表示，會暫時放棄在截止本週五的財政支出提案中涉及邊境牆，而是轉到10月前的新一財年支出提案中再做討論。同事他也在社交平臺表示並沒有放棄建設邊境牆的競選承諾，且一定會在第一任期內把邊境牆修築起來，以阻止毒品和人口走私。共和黨籍參議員葛理漢(Lindsey Graham)表示，特朗普總統已認識到，不值得為了10億美元的建牆預付款讓聯邦政府陷入關門危機。另有共和黨籍國會助理透露，共和黨已經把責任踢給民主黨，如果民主黨不接招，就需要承擔讓政府關門的全責。在暫時解決了建牆問題後，預計國會兩黨對財政支出提案的下一個爭論點集中於醫保方案撥款。參議院少數党領袖舒默(Chuck Schumer)表示擔心600萬人會因此喪失醫保以及為已退休礦工的醫保和養老金撥款問題，兩黨在養老金計畫能否延期的事項上存在爭議。現時就算週五前無法通過財政支出提案，國會也會通過短期延期計畫，為最終提案的通過爭取更多時間。 據報導，週二(4月25日)特朗普(Donald John Trump)表態稱不害怕會和加拿大發生貿易戰，因加拿大對美國有相當多的國際貿易順差，並強調只要他們有順差的話，無論何時他都不怕。特朗普上述言論令人擔心，在週一(4月24日)美國對加拿大產木材徵收重稅後，美國對加拿大貿易的打擊行動可能擴大到乳製品市場，還會殃及尚未經過談判修訂的北美自由貿易協定（NAFTA）。此前有報道，若NAFTA不存在，美國企業同樣會受害，其國際競爭力會下降。上周特朗普已經將加拿大的乳業貿易保護措施斥為“丟人”，並認為他們不公平。同日，他又再社交網站上發帖，攻擊加拿大的乳製品供應管理機制。據美國貿易代表辦公室資料顯示，加拿大是美國第二大交易夥伴，2015年雙邊商品貿易規模達到5750億美元，而美國對加拿大的貿易逆差僅有150億美元，相當於雙邊商品貿易額的2.6%。不過週二(4月25日)美國商務部部長羅斯(Wilbur Ross)表示美國與加拿大就木材和乳製品產生的貿易爭端說明，需要重新磋商NAFTA。根據美國法律，待90天國內磋商程式結束後，美國政府才可與加拿大、墨西哥正式啟動重談北美自貿協定談判。預計談判可能將於今年7月初才能正式啟動。 歐洲： 法國總統大選首輪親歐盟的中間派候選人馬克龍(Emmanuel Macron)勝出令歐洲央行決策者感到寬慰，但預計在6月前，他們不太可能改變政策立場。歐洲央行管委會內及接近管委的三位元元消息人士表示，由於法國大選兩位反歐盟的候選人在第二輪中對陣的風險消除，且由於經濟處於多年來最佳狀態，許多決策者認為有在6月會議上傳遞些許縮減刺激貨幣政策信號的空間。不過決策者沒有意願在本週四的會議上改變購債至少至年底，並在之後的一段長時間內維持利率在底部的承諾。 但6月採取的行動可能會是改變歐洲央行聲明措辭，以反映經濟前景已有改善。消息人士表示，或從聲明中剔除部分或全部有關經濟前景風險主要偏下滑、可能進一步降息或擴大購買資產的措辭。其中一位元還表示，將對移除部分寬鬆措施進行討論，但不知道何時會採取縮減刺激的行動，因為這一切都取決於資料。歐洲央行拒絕對此置評，只是現時對於歐洲央行而言，馬克龍的勝利已經緩解了勒龐(Marine Le Pen)與反歐元的左翼陣線候選人梅朗雄(Mélenchon)之間進行第二輪選舉的風險，令歐洲央行可以將精力用於改善經濟前景，減少對超出其控制範圍的政治風險的關注。 倫敦金投資策略： 短線價位暫於1262與1279間整固，及後傾向升試1296及1306/1310區阻力，穿位上望1323甚至1340。短線支援在1261，失守回調目標為1241甚至1226。 倫敦銀投資策略： 現時價位暫於17.25與18.25間上落，短線阻力在19.05及19.70，若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15。短線支持在16.65/85區，跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年04月26日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk
