英皇金融集團www.jyt.com.hk :美聯儲會議記錄“偏鴿派”, 黃金出現V型反彈(2017 / 04 / 06) 昨日回顧： 國際現貨黃金週三（4月5日）亞市早盤開於1256.10美元/盎司，錄得日內高點1256.90美元/盎司，錄得日內低點1243.70美元/盎司，收於1252.10美元/盎司，下跌4.00美元。現貨白銀週三（4月5日）亞市早盤開於18.28美元/盎司，錄得日內高點18.28美元/盎司，錄得日內低點18.10美元/盎司，收於18.23美元/盎司，下跌0.05美元。 基本分析： 國際現貨黃金週三（4月5日）大幅震盪近20美元。兩年來最強ADP數據後跌破1250關口，美市盤中最低下探至1243.35美元/盎司；但“偏鴿派”美聯儲會議紀要後，金價在短線震盪後出現V型反轉，縮減日內跌幅。全球政治不確定性增強，美聯儲下一步政策不明朗背景下，投資者選擇買入黃金避險。只是，在過去一個半月來，黃金已三次上攻200日均線，但均以失敗告終。黃金週二觸及1261.15美元/盎司的高位，是2月27日以來的最高點，但收盤未能突破200日均線，即1258美元/盎司的水準。 黃金的投資需求仍在，向上的勢頭越來越強，看起來市場不願意放棄黃金。黃金今年迄今為止上漲了8.8%，自3月底以來，一直持穩在200日均線下方。然而，黃金作為安全資產的避險需求依然得到支撐，在一系列的政治不確定事件即將發生的情況下，包括敘利亞遭受化學襲擊導致俄羅斯和聯合國的外交衝突，以及北朝鮮在特朗普(Donald John Trump)總統和中國國家主席習近平(Xi Jin Ping)會晤之前向海洋發射彈道導彈的事件等。所以美元走軟和宏觀不確定性擴大等因素仍然對金價構成支撐。預測2017年和2018年黃金均價分別為每盎司1300美元和1325美元。 週三公佈的美國ADP就業資料好於預期，就業人數增加26.3萬人，創下2014年12月以來最大增幅，推動美元走高，亦推升了市場對週五非農資料向好的預期。但週三公佈的美國3月ISM非製造業指數降至55.2，為2016年10月來最低；美國3月Markit服務業PMI終值降至52.8，為2016年10月來最低，表明目前美國經濟仍有疲軟跡象；資料對金價形成了一定的支撐，而且美中領導人週五會晤引發的避險需求限制了黃金的跌幅。 週四淩晨公佈的美聯儲紀要顯示，大部分委員支援循序漸進地加息；部分委員支援今年加息三次，有70%的委員有信心認為，2017年聯邦基金利率在1.63%-2.87%區間內，2018年2.13%-4.12%，2019年2.88%-4.12%。大多數委員認為準備在2017年開始縮減資產負債表；委員們對就業市場、GDP增速以及核心通脹等方面的看法有所不一，委員大致認為近幾個月全球經濟風險有所下降；但美國股市的估值過高；美國國債和MBS均應是再投資政策調整內容。 國際現貨黃金週四(4月6日)亞市早盤一度上漲至1259美元/盎司日高，但隨後回落至平盤附近。週三，全球最大黃金ETF，SDPR GOLD TRUST維持持倉不變，為836.76噸，目前該基金持倉接近3月初來最高。週四，投資者可關注美國一周首次申領失業援助人數以及持續申領失業援助人數。 黃金基本面利好因素： 週三(4月5日)公佈的一份行業報告顯示，3月美國服務業指數降至去年10月以來最低。 美國供應管理協會(ISM)公佈資料顯示，3月非製造業採購經理人指數(PMI)為55.2，預估為57.0，2月為57.6。週三(4月5日)金融資料公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國3月服務業採購經理人指數(PMI)終值為去年9月以來最低。資料顯示，美國3月MARKIT服務業採購經理人指數(PMI)終值為52.8，初值為52.9，2月終值為53.8。據新華社週一（4月3日）報導，發生在聖彼德堡的地鐵爆炸事件已造成10人死亡，超過37人受傷。俄羅斯總檢察院已將這一爆炸事件定性為恐怖襲擊事件。上週五(3月31日)公佈的一份報告顯示，密西根大學3月美國消費者信心指數終值低於預估和初值，但高於2月終值。具體資料顯示，密西根大學3月美國消費者信心指數終值為96.9，分析師預估為97.6，3月初值為97.6，2月終值為96.3。 黃金基本面利空因素： 週三(4月5日)，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國3月ADP就業人數勁增26.3萬，暗示美國就業市場復蘇勢頭強勁。週二(4月4日)公佈的資料顯示，美國2月工廠訂單連續第三個月增加，因機械和電子設備需求增長，表明製造業復蘇勢頭不斷增強。美國商務部(DOC)公佈，2月工廠訂單較上月增加1.0%，預估為增加1.0%，1月上修為增長1.5%。週一(4月3日)公佈的一份行業報告顯示，美國3月製造業指數較上月下降，但高於預估。美國供應管理協會(ISM)公佈資料顯示，3月製造業採購經理人指數(PMI)為57.2，預估為57.0，2月為57.7。美國勞工部上週四（3月30日）公佈，美國截止3月25日當周初請失業金人數為25.8萬，較前值26.1萬有所降低，較預測值24.7萬有所增加。該資料已經連續第108周維持在30萬人關口下方，表明當前勞動力市場已經接近充分就業，也暗示今年年初美國經濟明顯放緩或只是暫時現象。 美國： 美聯儲在4月6日淩晨公佈了3月份貨幣政策的會議紀要，與以往不一樣的是，除了點陣圖”之外，美聯儲還首次公佈了“扇形圖”，不過會議紀要的整體措辭基本符合市場預期，並沒有明顯的鷹派，這令美元多頭較為失望，美元指數亦從隔夜觸及的近三周高位回落。美聯儲3月會議紀要顯示，決策者希望在2017年晚些時候開始縮減央行4.5萬億美元的資產負債表；重申對漸進加息的展望；四名美聯儲官員認為通貨膨脹風險偏向上行，多於2016年12月份時的三位；大部分美聯儲官員認為2017年晚些時候有理由調整再投資政策。此外，由於他們對經濟前景的看法沒有什麼變化，與會者普遍認為，逐步加息的速度可能適合於促進實現委員會的充分就業和2%通貨膨脹率目標。對於海外風險，會議紀要顯示，與會者普遍認為，近幾個月來，全球經濟前景的下行風險已經降低，尤其是與中國和歐洲經濟形勢有關的風險。 美聯儲理事塔魯洛(Daniel Tarullo)週三(4月5日)在接受採訪時稱，強勁的ADP就業報告表明經濟增長強勁，現在開始考慮對資產負債表採取行動是明智舉動。週三素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國3月ADP就業人數增加26.3萬人，創下2014年12月以來最大增幅，預期增加18.5萬人，暗示美國就業市場復蘇勢頭強勁。塔魯洛表示，ADP就業報告確認了經濟增長動力在加強，對於第二季度GDP是利好。同時，早些時候公佈的就業、信心、耐用品訂單資料以及企業投資計畫都是樂觀跡象。塔魯洛稱自己對今年的加息展望與FOMC的普遍預期一致。同時，他補充道現在開始考慮對資產負債表採取行動是明智舉動，目前主要的問題是如何將其與利率正常化匹配。週三是塔魯洛最後一天任職，他之後將辭任美聯儲職務。 近期，中美貿易由於兩國領導人將要到來的會面而成為熱門的話題。兩國之間的貿易聯繫在最近一兩年開始出現了轉變。以前，兩國之間的貿易主要由美國在中國投資建廠和美國消費中國產品這兩種形式主導，但全球原油市場的變化和雙邊農產品貿易的升溫顯示兩國的貿易主要產品開始逐漸轉向原材料。美國在2015年年末廢除了長達40年的原油出口禁令。中國自那以後就成了美國原油的第二大賣家，而在今年2月，中國從美國進口的原油總量環比增長了三倍，超過加拿大，成為美國最大的石油客戶。據估計，中國會在未來3-5年內超越美國，成為世界上最大的煉油國。據報導，美國人口普查局(U.S. Census Bureau)週二發佈的資料顯示，中國2月份進口了808萬桶美國輕質原油，是1月進口量的接近四倍。美國2月的原油出口量也因此升至創紀錄的3120萬桶。 歐洲： 歐盟委員會副主席東布羅夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)週三(4月5日)表示，歐盟官員留意到一些指責：有一些歐盟國家正在降低“金融護照”要求，以在英國脫歐後吸引英國的銀行進駐。隨著英國準備脫離歐盟，一些英國金融機構以及將倫敦作為進入歐洲市場的前沿基地的外國銀行已經開始籌備，計畫在歐洲大陸建立新業務，以便進入歐洲市場。東布羅夫斯基斯接受採訪時稱，在設定標準吸引這些金融公司方面，需確保歐盟單一市場金融服務擁有公平競爭的環境。英國許多金融公司正在考慮將工作轉移到法蘭克福，都柏林，巴黎和盧森堡等城市。但英國的金融部門也正在就如何在脫歐之後為歐盟客戶提供服務提出建議，即使公司開始在歐洲大陸建立新的業務，以便進入歐洲市場。但英國首相特雷莎·梅(Theresa May)在訪問中東期間表示當英國在2019年脫歐後的一個過渡階段裡，英國人都還能擁有出入歐盟各國的自由。英國只是想要重新奪回國家的自主權，離開歐洲單一市場，不再受歐洲法院的管轄，並沒有否定歐盟的價值。她表示在脫歐協議的執行階段，可以延長歐盟公民自由進入英國的期限。她承認英國脫歐後企業需要一定的時間來適應。但是，此舉引來想要徹底跟歐盟切斷關係的英國保守黨右派不滿，他們不希望英國與歐盟藕斷絲連。 倫敦金投資策略： 短線價位暫於1239與1262間整固，及後傾向升試1264及1280/88區阻力，穿位上望1303甚至1340。短線支持在1226及1205。 倫敦銀投資策略： 現時價位暫於17.25與18.50間上落，短線阻力在19.05及19.70，若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15。短線支持在16.65/85區，跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年04月06日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk
