上日回顧: 週三(02月15日)現貨黃金于1229.40美元/盎司開盤，全日最高位1232.80美元/盎司，全日最低位1216.50美元/盎司，收盤于1231.10美元/盎司。現貨白銀于17.92美元/盎司開盤，全日最高位17.95美元/盎司，最低位17.72美元/盎司，收盤于17.91美元/盎司。 基本分析: 週三(02月15日)週三強勁美國經濟數據一度令金價下挫超10美元，但之後黃金反轉收復所有跌幅，黃金走勢V型反彈，突破1230美元關口，黃金三個交易日來首度收漲。全球政治不確定帶來避險買盤，黃金ETF基金繼續增倉支撐金價。亞市開盤後震盪下行，之後轉窄幅盤整。歐市延續盤整走勢，金價徘徊不前，多空膠著。美國通脹和CPI數據後，金價短線現急挫行情，錄得日內低點1216.50美元/盎司，觸底後反彈震盪上行，多頭奮力拉升，不斷上攻，錄得日內高點1232.80美元/盎司後轉盤整，收于1231.10美元/盎司，上漲0.3%。 數據顯示，美國1月CPI錄得近4年最大月度增幅；美國1月零售銷售數據月度漲幅超出預期，表明美國持續利好的國內需求將在今年第一季度支撐經濟增長；美國12月商業庫存有所增長,銷售創2011年以來最大升幅。數據公佈之後，美聯儲加息概率攀升，美元指數短線暴漲至一個月以來的高位101.75，但隨後受獲利了結影響回吐全部漲幅轉而下滑。全球最大黃金ETF SPDR GOLD TRUST 持倉較上日增加2.67噸，當前持倉量為843.54噸。SPDR Gold Trust今年以來已增倉18噸，但遠低於去年同期的69噸。從這一點來看，黃金今年想要複製去年的牛市恐怕比較困難。 週四(02月16日)亞市盤初金價徘徊在 1235美元附近。市場密切關注耶倫的講話，她在眾議院金融服務委員會發表的貨幣政策證詞中充分肯定美聯儲的政策，並為延緩縮表的決定進行辯護。同時，2017年FOMC票委、費城聯儲主席哈克重申今年加息三次是合理的，波士頓聯儲主席羅森格倫2019年享有FOMC投票權則認為，2017年美國經濟增長可能要求美聯儲更快加息，今年的加息次數可能要超過三次。預期美聯儲3月份加息概率預估從20%上調至30%，認為到6月份之前美聯儲加息一次的可能達90%。在經濟增長穩定、美聯儲加息在即、美元走強的情況下，對黃金應保持一份警惕。現市場對於做多或做空黃金出現了分歧。 利好因素: 美聯儲(FED)週三(2月15日)公佈的數據顯示，美國1月工業產出下跌，因出現異常和暖天氣，導致公用事業產出驟降，抵銷製造業和礦業產出上升。詳細數據顯示，美國1月工業產出較前月下降0.3%，預估為持平，前值為增長0.8%。上週五(2月10日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學2月美國消費者信心指數初值低於預期，也低於1月終值。具體數據顯示，密歇根大學2月美國消費者信心指數初值為95.7，路透調查預估為97.9，1月終值為98.5。世界最大黃金ETF SPDR GOLD TRUST 週三持倉較上日增加2.67噸，當前持倉量為843.54噸。 利空因素: 據週三(2月15日)公佈的一份政府報告稱，美國1月季調後消費者物價指數(CPI)月率錄得自2013年2月以來最大增幅，表明美國通脹壓力正在上升。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，不計波動性較大的食品和燃料的核心CPI月率上升0.3%，預估為上升0.2%。美國勞工部還在報告中稱，1月份核心CPI同比上升2.3%，預估為上升2.1%，12月為上升2.2%。美國商務部(DOC)週三(2月15日)公佈的數據顯示，美國1月零售銷售數據月度漲幅超出預期，主要受到家庭消費者購買電子產品以及各類商品的助推，表明美國持續利好的國內需求將在今年第一季度支撐經濟增長。數據顯示，美國1月扣除汽車的零售銷售較前月增長0.8%，預估為增長0.4%，12月數據也為上修至增長0.4%；美國1月零售銷售較前月增長0.4%，預估為增長0.1%。美國勞工部(DOL)週二(2月14日)公佈數據顯示，美國1月生產者物價指數(PPI)好於預期，錄得2012年9月來最大漲幅，因原油等大宗商品價格攀升。詳細數據顯示，美國1月生產者物價指數較前月增長0.6%，預估為增長0.3%。同時較去年同期增長1.6%，預估為增長1.5%。據上週四(2月9日)的一份政府報告稱，美國上周初請人數意外下滑至近43年低點，顯示勞動市場進一步收緊，這可能最終刺激薪資加速增長。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，截至2月4日當周經季節調整初請失業金人數下滑1.2萬人至23.4萬人，接近11月初所及的43年低點23.3萬人。 今日黃金波幅預測:在1225與1242內整固。 今日支持位：1225，1220。 今日阻力位：1240，1245。 計劃一:在1225 (做多)買升，止賺設在1235，止損設在1215。 計劃二:在1245 (做空)賣跌，止賺設在1235，止損設在1255。 今日白銀波幅預測:在17.25與18.25內整固。 今日支持位：17.25，17.05。 今日阻力位：18.05，18.25。 計劃:在 17.25 (做多)買升，止賺設在 18.15，止損設在 16.85。 歐洲盤數據: 2017年對於歐洲來說將是多事之秋：德國、法國、還有荷蘭都將進行選舉。英國將觸發脫歐程序，希臘債務危機迫在眉睫。這些事件，可能都會不同程度擾動乃至撼動全球金融市場。德國總理默克爾雖已連續執政10年，但2月12日，社民黨人、前外長施泰因邁爾當選新任德國總統，讓社民黨對今年9月的議會選舉更為樂觀，尋求第四個總理任期的默克爾也將面臨最強壓力。近日民調顯示社民黨支持率已達32%，是該黨10年來最好成績，党首舒爾茨個人支持率達46%，比默克爾領先6個百分點。歐洲正迎來左右互搏的大選年。法國、荷蘭將如期拉開大選帷幕，希臘也有舉行大選的可能。這可能也會增加這幾個國家脫歐的風險，本已飽經滄桑的歐盟或將極不情願地與他們展開談判。本週一，德國和IMF的表態給債權人的希臘援助談判破冰帶來希望。德國政府發言人說，德國等歐元區成員國這些年團結行動，目標是讓希臘回到金融與經濟增長可持續的正軌，這是多年奉行的使命，我們會堅持下去。 德國外交部發言人說：我們希望保持歐元區完整，包括希臘在內，我們會支持一切對希臘的幫助，那就是我們希望援助計劃繼續取得成功的原因。同日，IMF執行總裁拉加德接受路透採訪時表示，IMF將竭盡所能就希臘的援助貸款取得一致，但斡旋餘地有限，無法打破IMF對任何國家貸款一視同仁的原則做出讓步，換言之，我們不可能為某個國家開出特別優待的協議。不過，拉加德提到，在國際貸款方不必減記的條件下，希臘仍然有可能持續負擔自身債務，只是她沒有給出詳細的策略，而是說假如希臘貫徹改革，相信可以在無需真正減記的機制內保證債務的可持續。近來，就希臘需要推行何種改革、實現何種財政目標，IMF和以德國為首的歐洲債權人暴露明顯的分歧。前者認為希臘年度預算盈餘僅能達到GDP的1.5%，希臘債務需要進一步減記；後者預計希臘未來幾年預算盈餘占比可達3.5%，不應進行債務減記。上週五形勢又有緩和。歐盟委員會主席容克當天稱，歐元區領導人已與IMF就希臘問題達成一致立場。德國財政部發言人表示，目前專注於對希臘救助是否成功做出評估，任何其他說法都是猜測，似乎各方已經就希臘問題達成一致。歐元集團主席迪賽爾布魯姆同日稍後樂觀表示，以德國為首的歐洲債權人和希臘在結束希臘第二輪援助改革的評估上取得頗為顯著的進展，並稱各方在專家未來一周重返希臘上接近取得一致立場。 紐約盤數據: 週三，在眾議院金融服務委員會作證時，美聯儲主席耶倫表示，特朗普的稅務與開支計劃不一定令美聯儲加息。這是耶倫連續第二天在國會作證。提及美聯儲將改變立場，以抵消財政政策變化的媒體報道時，耶倫回應稱這不太準確。只有我們認為這是以需求為導向，且危及通脹目標的實現時，美聯儲才會以收緊貨幣政策應對。耶倫指出，國會和政府可能會考慮一些政策舉措，以推動美國經濟發展。耶倫還表示，希望看到快速增長，但必須控制價格上漲。此外，耶倫重申未來的不確定，表示美國貨幣將在實際中如何反應，有很大不確定，很難知道將發生什麼。 耶倫同時指出，美聯儲決定加息是收緊金融環境的最佳方法。但是她表示，沒有特定的利率水平來啟動縮表程序。去年12月，美聯儲將聯邦基準利率上調至0.5％-0.75％，並預計今年將加息三次，以防止經濟過熱。昨日公佈的數據顯示，美國1月CPI環比0.6%，大幅高於預期，創2013年2月以來最大漲幅。1月CPI同比也進一步升至2.5%，創2012年3月以來最大漲幅。主要由於汽油及其他商品、服務價格走高。物價走高顯示成本壓力正在積聚，而堅實需求則使得某些企業獲得了定價權優勢。這一數據凸顯了美聯儲主席耶倫在國會聽證中所稱若通脹回升、勞動力市場保持緊縮，則需要更多次加息。 美聯儲三號人物、紐約聯儲主席杜德利表示，美聯儲將逐步取消寬鬆貨幣政策，預計未來數月將進一步小幅加息。杜德利在FOMC擁有永久投票權。杜德利指出，美國經濟增速略高於趨勢水平，通脹正在朝著美聯儲2%的目標靠近。特朗普政府的政策尚不明確，杜德利稱，目前，難以將財政政策的因素納入預測當中。對於金融監管，杜德利表示，銀行的確應該改善行為，應使罰金力度足夠大到改變銀行的不良行為。他指出，可以理解重新審視多德-弗蘭克法案的意義關於哪些是有效的，哪些不是。關於近期美聯儲高管密集提到的縮表問題，杜德利表示，美聯儲的目標是短期政策利率，而不是資產負債表。資產負債表是美聯儲一個被動的政策工具，削減資產負債表規模將會拉長升息的進程。 2017年02月16日 英皇金業 助理 副總裁 香港電話: (00852) 90616317 中國電話: (0086) 13926581942 分析QQ: 1307671587
