港股解碼，香港財華社王牌專欄，20年專註港股，金融名家齊聚，做最有深度的原創財經號。看完記得訂閱、評論、點贊哦。 以推出實時通訊軟件Snapchat而聞名的Snap，可以說是今年最惹人註目全球的高科技新股，除了是近年較罕有集資額較大以外，其在公開發售的新股並無投票權可言，可是仍極為受投資者歡迎，並且將招股價定價設定高於上限價的17美元，足以教世人驚訝。既然投資者可以放棄投票權，當然是希望取得理想的投資回報，可是自然今年3月上市以來，除卻首個交易日爆升44%後，股價卻拾級而下，更在當地時間周四曾創下自上市以來新低。Snap的股價表現，足以讓投資者感到失望，截至當地在周四時間收市，Snap的投資者錄得逾47%損失。 Snap由今年3月上市前科技界最耀眼的新星，在不足半年時間已成為投資者最感到失望的科技股，期間發生何事？不就是在今年5月，Snap公布的今年首季季度業績遠遜於預期，以及最近該公司斥資介乎1.5至2億美元，收購從事生產攝影無人機的Zero Zero Robotics有關。瀏覽實時人民幣匯率報價，了解人民幣匯率走勢。提供兌換港幣、人民幣、美元、歐元等全球超過40多個國家貨幣兌換服務。多福經香港海關認證，是一間安全可靠的找換及匯款中心，提供24小時中港匯款服務。 無人機可以說是近年科技界其中一個最炙手可熱的產品，多間科技公司均為發展無人機投放了不少資金，不論是Google﹑阿裏巴巴﹑京東或是Amazon等科技公司，均有發展無人機隊以負責送貨。在今年5月京東更宣布會對重型無人機進研發，反映出科技企業對無人機興趣不減。 Snap從事有意收購無人機的消息傳出後，市場反應屬負面，否則股價也不會創下自上市以來新低，這與市場人士擔心該公司若進一步拓展硬件產品，只會進一步縮減其毛利率。事實上Snap上市已指出該公司為一家從事生產相機的公司，而非從事實時通訊軟件的公司，其主打產品為可用作拍攝相機眼鏡Spectacles。這是一個正統的相機嗎？明顯就是一項供消費者玩樂的消費品，在現時處於一個「人人皆share」的時代，用戶可以透過該相機眼鏡產品拍攝10至30秒短片後，再連接用戶手機將相片透過Snap的實時通訊軟件轉發予其他朋友。這不是引發用戶「朋友圈」內對某一話題熱議及「點贊」的最佳利器呢？那麽此產品肯定熱賣。售價為129.99美元的Spectacles在今年首季合共售出6.3萬副，即每月平均售出2.1萬副，銷量是否暢旺？無疑與去年第四季的3.4萬副銷量而言，即按季增加85.3%。可是該產品對Snap的貢獻有限。 在今年首季Snap合共錄得收入為1.49億美元，按年大增約290%，可是在研發成本大增27.7倍至8.05億美元，市場推廣成本增加13.9倍，以及涉及行政層面成本增至11.74億美元等因素拖累，該公司在今年首季虧損金額達到22.08億美元，較去年首季的1.04億美元虧損大幅增加。看來Snap力攻硬件的發展模式既無法在業績內反映出其價值，亦無法取悅投資者。 可是作為科技股龍頭的Facebook及Google卻對Snap深感興趣。Facebook在2012年提出40億美元收購Snap，較Google的出價高出10億美元，務求可以在實時通訊軟件市場盡早建立優勢，惟Snap的管理層卻不所動。更有報道指出，在Snap今年3月上市前，Google再次提價，出價更高達300億美元，較Snap上市的估值240億美元更高。同時Google一直無放棄收購Snap計劃，有關消息再次傳出，促使Snap股價反彈。 那麽Snap的吸引力在哪裏？讓Google一直鍥而不舍追求Snap，既因為Snap可以補充Google在實時通訊軟件業務的落後，特別是目前實時通訊軟件已經可以發展成為其中一個支付係統的時代。同時亦可以在攝影眼鏡及無人機等硬件上，再進一步，否則Google亦不願意再力追對方。當外界認為Snap已再無投資價值，看來Google的高層卻發出Snap另有價值成立香港公司。 作者：張偉倫 編輯：徐冰瑩返回搜狐，查看更多 原文地址：http://www.sohu.com/a/162211760_522913
