美國通脹來勢洶洶，根據傳統的經濟學智慧，高通脹代表鈔票貶值，購買實物是對抗通脹的良方，因此對金價帶來支持，加上羅斯入侵烏克蘭的戰事愈趨激烈之際，黃金更發揮了資金避難的功效。此外，美國聯邦儲備局雖然於今年3月份已經展開加息周期，但目前實質利率仍然處於負數水平，加上市場上仍充斥着不少不確定性，令到黃金繼續成為資金的主要避險工具。 高通脹支持金價 事實上，市場憂慮全球通脹升溫以及俄烏戰事持續，資金持續流向黃金進行避險，紐約期金今年首季已扭轉去年全年下跌1.7%的弱勢，累計上升了6.6%。另外，世界黃金協會最新數據顯示，今年3月份全球黃金交易所買賣基金 (ETF) 出現淨流入187.3噸，折合約118億美元，相當於資產管理規模增加5.3%，為2016年2月以來最大；至於今年首季，全球黃金ETF淨流入金額達到166億美元，大幅高於去年的淨流出的91億美元。 俄烏戰事資金避險 烏克蘭總統澤倫斯基最新表示，烏戰爭第二階段已經開始，正與俄軍展開「頓巴斯之戰」，顯示戰爭無快速消退的跡象。此外，除了烏東頓巴斯地區之外，俄軍也對烏克蘭其他城市發動攻擊，當中包括西部城市利維夫，以及烏克蘭軍方仍在掙扎守護的東南方港口城市馬立波等。 SPI 資產管理公司執行合夥人Stephen Innes最新表示，黃金受益於俄烏衝突帶來的通脹效應，對市場來說，通脹效應比俄烏戰爭本身的發展更為重要，對惡性通脹的擔憂正令到投資者吸納實體黃金，以應對經濟衰退。Insignia Consultants研究部門主管Chintan Karnani認為，烏克蘭局勢是金價上漲的原因，如果俄烏衝突繼續加劇，高通脹將持續，支持黃金作為通脹的避險工具。XM資深投資分析師 Mario Hadjikyriacos指出，避險需求抵銷了市場的負面力量，加上可能因為部分央行藉此機會大舉吸納黃金，主要由於從俄國央行遭遇制裁來看，各國為免遇到危機時，黃金比外匯儲備來得更實際。印度黃金與珠寶商協會主席阿查里亞表示，戰爭以及通脹令投資人趨於保守，更加擁抱黃金作為避險資產，預期還將帶動短期金價持續走高。期貨經紀商High Ridge Futures金屬交易主管梅格表示，對俄羅斯能源極為依賴的歐洲已經在考慮禁運俄羅斯石油，帶動油價重新上漲，也再度刺激了黃金的通膨避險需求，包括戰爭、通膨以及中國的疫情等，也成為支持金價的主要因素，幫助金價抵擋來自美元以及美債孳息率上漲的壓力。匯豐銀行最新報告指出，高通漲以及地緣政治風險是支持金價的重要因素，但美國國債息率也創下3年新高，這可能使得金價的上漲空間受限。
