嘩！年回報40%筍盤？小心「糖衣包裝」下面有大伏位！喺香港地搵食艱難，想靠投資增值？人之常情！但係，當你見到啲基金、計劃、或者「股神秘笈」標榜住「舊年回報40%」、「平均年回報40%」呢啲超筍數字，係咪即刻雙眼發光，覺得執到寶，唔衝動投資就笨？且慢！冷靜啲！喺你心動想行動之前，有冇諗過呢啲「靚仔」數字背後，可能隱藏住啲你唔知嘅嘢？就好似啲包裝精美嘅禮物，拆開可能係驚喜，亦可能係… 驚嚇！今日就等我哋一齊做個「數字偵探」，拆解下呢啲高回報數字嘅偽術，學識點樣帶眼識「數」，唔好咁易俾人呃咗都唔知！故仔一：去年賺40%好威？前年蝕到趴街呢？時間點嘅「掩眼法」！想像下，有位sales哥哥同你sell緊個投資plan，口沫橫飛咁話：「靚仔/靚女！睇下我哋呢個plan，舊年（例如2024年1月1日到12月31日）足足賺咗40%呀！勁過你擺銀行多多聲啦！」嘩，40%喎！聽落真係好吸引！但係… 小心魔鬼在細節！如果你夠醒目，追問一句：「咁再之前嗰年點呀？」個sales哥哥可能先會尷尷尬尬咁講：「哦… 之前嗰年（例如2023年7月到2024年6月）… 咁啱個市差啲啦… 係蝕咗… 50%啫…」吓？！搞乜呀？原來只係將個計數嘅時間窗搬前半 年，個結果就由「賺40%」變「蝕50%」？咁即係話，嗰40%可能係食咗最近半年嘅好運咋喎？之前可能輸到阿媽都唔認得！咁樣大上大落，你仲敢唔敢擺錢落去先？伏位拆解： 單一年度嘅回報率，好容易俾人哋用「揀時間點」嚟美化！淨係睇一年數據，隨時中伏！故仔二：十年「平均」40%好屈機？舊年輸80%點解釋先！「一年唔準？咁睇十年『平均』實穩陣啦掛？」Sales哥哥（又係佢）可能再拎份報告出嚟：「呢個plan仲勁！過去十年，『平均』每年賺40%！計過條數，兩年半就翻一倍，仲有十年實證喎！」嘩！平均每年40%仲要keep足十年？呢個唔係投資產品，係印鈔機嚟㗎喎！All in啦！仲諗？但係… 再次魔鬼在細節，同埋嗰個「平均」！如果呢個時候，有個八卦友（例如我）又多口問句：「咁… 佢舊年（第十年）表現點呀？」Sales哥哥可能細細聲話：「舊年… 個市況真係極端啲… 咁啱蝕咗… 80%囉…」「咩話？！一年輸八成？！」 大佬呀！100萬掟落去，一年變20萬？就算佢之前九年曉飛都冇用啦！邊個夠膽博你唔係第十年先入場嗰個？個「平均數」靚到識飛，但原來中間有一年係玩跳樓機！咁樣嘅投資，似賭博多過似理財喎！點解會咁？ 數學上係有可能㗎！可能佢頭九年真係賺到癲咗（例如總共賺咗2000%，100萬變2000萬），然後第十年一次過輸返80%（2000萬變400萬），拉返勻十年計，「平均」每年回報可能真係有40%咁高。但係！呢個「平均數」完全隱藏咗個極度恐怖嘅波幅同風險！坐過山車都冇咁刺激呀！人腦「Bug」 Alert！點解我哋對「靚仔」數字零抵抗力？點解我哋啲聰明嘅人類，咁容易俾呢啲簡單數字呃到氹氹轉？因為我哋個腦天生就有啲「Bug」！Bug 1：求其！最緊要簡單！（腦細表示：唔好煩我！）個腦好懶㗎！見到複雜嘢就想skip。所以見到「平均回報40%」呢啲簡單易明嘅數字，就好似執到寶咁，覺得自己即刻get到重點。但其實，呢個數字省略咗勁多重要資訊！Bug 2：經驗係咁講！（股神巴菲特都係20%咋喎！）我哋會用已知嘅嘢做比較。聽講巴菲特年回報大概20%左右，所以見到40%就會諗：「嘩！咁勁？係咪堅㗎？」呢個經驗可以幫我哋快速判斷，但亦都可能令我哋忽略咗個案嘅特殊性。Bug 3：驚輸錢驚到腳仔軟！（見到負數，走夾唔抖！）心理學話我哋「憎惡損失」嘅程度，遠遠大過「鍾意收益」。所以一聽到「輸80%」，就算之前可能賺咗2000%，個恐懼感即刻爆燈，理性分析都拋諸腦後，剩係想「閃」！做個精明投資者：齋睇「平均回報」點夠？仲要睇埋呢啲先唔會俾人呃！好啦，知道「平均回報」靠唔住，咁我哋睇投資嗰陣，仲應該睇啲乜先夠穩陣？「平均回報」vs「年化回報」（CAGR）：呢兩個差好遠！唔該睇清楚！對方講嘅係「平均年回報」定係**「年化回報率（CAGR）」**？CAGR先係計埋複利效應，真正反映每年平均增長咗幾多。好多時，CAGR會比簡單平均數低好多，尤其係波幅大嘅投資。風險有幾大？睇「波幅」同「最大跌幅」！波幅（標準差）： 數字越大，代表個價/淨值「chok」得越勁，大上大落。你個心臟頂唔頂得順先？最大跌幅（Max Drawdown）： 即係由最高位跌落嚟，最多試過跌幾多成。如果係80%，即係你有可能高位接火棒之後，身家縮水八成！呢個數字話你知最壞情況可以有幾壞！係咪年年都咁穩定先？個策略掂唔掂㗎？睇下佢過去每一年嘅表現，係咪好飄忽？一時天堂一時地獄？定係相對穩定咁增長？佢用咩策略去賺錢？呢個策略係咪聽落有啲道理？可唔可以持續落去？背後個團隊/經理信唔信得過？用「複利計算機」計掂數！睇清長線增長嘅真面目！唔好再俾啲表面風光嘅「平均數」呃你！投資係睇長線，而長線嘅威力就係來自「複利」。但係，大上大落嘅投資，會嚴重影響複利嘅效果！想知穩定增長同過山車式增長，長遠嚟講個結果可以差幾遠？想計下自己如果乖乖地月供投資，十年、二十年後嚿錢有機會變幾大？你可以試下用啲網上工具幫下手。例如呢個 複利計算機 就幾實用。總結：咪再做「水魚」！帶眼識數，理性投資先係正經嘢！達文西話齋：「經驗唔會呃人，但太過信賴經驗就會判斷錯誤。」數字都一樣，數字本身冇呃你，但係點樣展示數字、點樣解讀數字，就好容易出事！下次再見到啲咩「驚人回報」、「必賺方案」嗰陣，唔該醒定啲！問多幾句，睇真啲！個數點計出嚟？有冇隱藏風險？波幅大唔大？最大跌過幾多？背後咩原理？做足功課，保持理性分析，先好做決定！唔好再傻更更咁做「水魚」，俾啲數字遊戲舞到你氹氹轉啦！
