英皇金融集團www.jyt.com.hk : 地緣政治持續支撐黃金，預計金價於非農發佈前繼續維持盤整 (2017 / 06 / 01) 昨日回顧： 國際現貨黃金週三(5月31日)亞市早盤開於1262.80美元/盎司，錄得日內高點1273.90美元/盎司，錄得日內低點1259.40美元/盎司，收于1271.70美元/盎司，上升8.90美元。現貨白銀週三(5月31日)亞市早盤開於17.40美元/盎司，錄得日內高點17.41美元/盎司，錄得日內低點17.22美元/盎司，收於17.33美元/盎司，下跌0.07美元。 基本分析： 現貨黃金週三(5月31日)持穩上漲，金價震盪攀升，多頭強力拉升，美市盤中最高上探至1273.90美元/盎司，金價一度站上1270美元/盎司一線。地緣政治的緊張局勢持續支撐黃金，但因對美聯儲加息的擔憂限制了黃金的漲幅。此外，美國或退出巴黎氣候協定，引發市場對“大西洋聯盟”崩潰憂慮，美元持續下滑接近三個月新低提升金價。英國方面，民調顯示針對下周舉行的議會選舉，英國執政的保守黨仍然處於領先地位，壓倒了以前的預測。日內公佈的美國4月成屋銷售下滑，因供應趨緊。資料對美元的走勢形成一定的壓制。週三，全球8大黃金ETFs持倉總量為1351.259噸，與上一交易日減少36.37噸。 儘管週三(5月31日)美元下跌，但跌幅也是有限的，因週二(5月30日)公佈的美國消費者信心和通脹資料表明了美國國內需求的改善，提振了美聯儲下月加息的可能性。較高的利率降低了對無息資產黃金的需求並提振美元，對非美投資者來說，以美元計價的黃金成本更高。然而，一旦加息發生後，人們的關注點將會轉向政治不確定性和實物黃金的支撐。據消息人士透露，前聯邦調查局局長科米(James Comey)可能最早下周在美國參議院公開作證，證明特朗普(Donald Trump)施壓其終止對白宮國安顧問涉嫌通俄的調查，令特朗普或面臨通俄相關更密集審查，市場擔心這將會阻礙其行政減稅和其他刺激承諾。但預計，在本週五(6月2日)非農就業數據發佈之前，金價將會繼續維持盤整。 有媒體稱，特朗普(Donald Trump)已決定退出巴黎氣候協定。此舉將是特朗普徹底拋棄奧巴馬(Barack Obama)在氣候立法上的政治遺產的最大行動。表明美國不把氣候變化列為優先順序、並威脅要解除整個協議的野心。第十九次中國—歐盟領導人會晤將於本週五推出氣候協議聯合聲明。中歐雙方將在聲明中表示，打擊氣候變化、改造全球能源系統，是促進就業、增進投資和經濟增長的重要驅動力。雙方還將聯手幫助全球最貧窮的國家和地區發展綠色經濟，以增強發展中國家對巴黎氣候協定的繼續支持。特朗普或退出巴黎氣候協定導致全球不確定性上升，美元大跌，創近三個月新低，美元兌一籃子貨幣也走弱。 國際現貨黃金週四(6月1日)亞市早盤在1270美元/盎司附近盤整。從技術面上看，隔夜金價嘗試上探1278/80美元的回撤阻力；中期風險偏上行。週四，投資者應關注美國ADP就業報告以及初請失業金等非農前瞻資料的表現。 黃金基本面利好因素： 美聯儲週三(5月31日)發佈的褐皮書顯示，美國經濟近幾個星期在幾乎所有地區繼續“適度”或“溫和”增長，但新的跡象表明樂觀情緒在一些地區已經減弱。全美不動產協會週三(5月31日)亦公佈，美國4月成屋待完成指數較上月下跌1.3%，至109.8，預估為增長0.5%，3月為111.3。美國4月成屋簽約銷售指數月率連續第二個月下滑。美聯儲理事佈雷納德(Lael Brainard)週二(5月30日)發表講話稱，即使全球經濟前景更加光明、美國經濟增長有望反彈，但如果疲軟的通貨膨脹局勢延續下去，美聯儲或希望推遲升息。6月8日的英國大選進入倒計時，週二(5月30日)發佈的民調結果顯示，英國首相特雷莎梅(Theresa May)的保守黨對工黨的領先優勢下降至6個百分點，令歐洲政治不確定性升溫。 黃金基本面利空因素： 美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)週三(5月31日)表示，承認美國核心通貨膨脹近期下滑，但堅持對美聯儲今年再加息兩次的預期不變。美國商務部週二(5月30日)公佈，美國4月個人支出較前月增加0.4%，為去年12月以來最大漲幅，預估為增加0.4%；美國4月個人所得較前月增加0.4%，預估為增加0.4%。 美國： 週三(5月31日)，美聯儲發佈的全國經濟狀況褐皮書顯示，美國經濟緩慢增長，鮮有通脹壓力跡象。在美國經濟表現上，褐皮書顯示報告期間，波士頓聯儲和芝加哥聯儲認為增速放緩，紐約聯儲稱經濟活動持平。大多數聯儲稱受訪企業看法樂觀，但部分地區的樂觀程度下降。大多數地區聯儲認為製造業溫和增長，住房和非居住類建築溫和增長。就業方面，褐皮書顯示美國就業人口繼續溫和增加。溫和的薪資增長趨勢幾無變化，許多公司在最為嚴峻的崗位上調薪資報價。通脹方面，通脹壓力並不明顯但物價壓力幾無變化。庫存偏低，推高許多市場的房價。美聯儲發佈的這份報告是根據下屬12家地區儲備銀行的最新調查結果編制而成，通過地區儲備銀行對全美經濟形勢進行摸底，該報告是美聯儲貨幣政策決策會議的重要參考資料，美聯儲下一次貨幣政策會議將於6月13日至14日召開。美聯儲今年3月宣佈加息25個基點，這是美聯儲金融危機以來的第三次加息。根據其最新的季度經濟預測，美聯儲官員預計今年還有兩次加息，而今年6月份的會議很可能會再度加息25基點。美聯儲眾多官員近期表示，如果經濟符合預期，美聯儲將會在年內的會議中加息兩次，並很可能在年內開始縮減資產負債表。 週三(5月31日)，美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)表示美聯儲應該於今年稍晚開始縮表，將以漸進、可預測的方式進行。他認為美聯儲應該有耐心的、逐漸的退出寬鬆政策。他補充美聯儲點陣圖相當有用，基本預設是美聯儲今年共加息三次。但對於市場最為關注的縮表問題，卡普蘭表示美聯儲應該於今年稍晚開始縮表，將以漸進、可預測的方式進行，縮表過程將持續數年。他補充美聯儲的目標是將縮表的市場影響降到最低，必須根據市場反應進行縮表、管理縮表安排，認為市場不一定會因為縮表出現波動。他不認為通脹脫離控制，認為當前經濟與通脹並未過熱；同時預計在接下來的幾年，通脹增速將緩慢升向2.0%。他認為，通脹增速緩慢且不均衡，但不認為趨勢惡化；全球產能過剩對通脹形成拖累。然而，他認為通脹壓力積聚存在滯後性，但通脹下降不足以改變他的利率預期。他認為GDP仍然是一個有價值的衡量指標，預計美國GDP增速為2%-2.25%。對於GDP增長緩慢，他認為人口老齡化是導致GDP增長緩慢的原因，同時指出對非法移民的打擊將損及美國的消費者支出和GDP增長。對於就業情況，他指出勞動力市場沒有太多的閒置，美國接近充分就業，並預計失業率今年將進一步下降。對於美國和墨西哥之間的貿易關係，他表示美國受益於與墨西哥之間的良好關係，避免貿易保護主義將對美國有利，但邊境調整稅存在很大的不確定性。 歐洲： 據歐盟統計局近日公佈的資料，歐元區5月CPI同比初值增加1.4%，不及預期1.5%，前值為1.9%；歐元區5月核心CPI同比0.9%，不及預期1%，前值為1.2%。歐盟統計局表示，在歐元區通貨膨脹的組成部分中，能源價格指數上漲了4.6%，與4月一樣仍是拉動CPI的主要部分，但較4月已出現了大幅下滑(4月為7.6％)。其次是食品，酒類和煙草，與4月相比增長穩定，仍為1.5%。最後是服務業(同期增長了1.3％，4月為1.8％)和非能源工業品(0.3％，與4月份相比增長穩定)。此次歐元區5月CPI資料將直接影響到下周歐洲央行利率決策會議的討論。目前，歐洲央行的官方通脹目標略低於2.0％，1.4%距此仍有一定的差距。此前有報道，歐洲央行將於下週四(6月8日)公佈利率決議,歐盟官員將重點討論歐央行是否該刪掉全部或部分與“進一步寬鬆”相關的措辭。而歐央行亦曾通過“進一步寬鬆”的陳述，承諾如果經濟前景惡化，那麼會延長將利率維持在當前或更低水準的時間，並通過資產購買來刺激經濟。刪除“進一步寬鬆”意味著歐央行關上了“更多刺激”的大門，走貨幣緊縮政策上踏出重要一步。資料公佈後，歐元對美元反應平淡。 德國聯邦勞工局週三(5月31日)公佈的資料顯示，德國5月季調後失業人數下降0.9萬人，失業率更是跌至記錄低位元的5.7%，表明德國這個歐洲最大經濟體依舊具有較強動能。受國內需求和全球貿易增長強勁推動，德國經濟增長穩健，因此也提振了用人需求。德國今年一季度GDP增長0.6%，且德國央行預計，該國未來幾個月GDP增速將顯著提升，從而促進就業和私人支出。德國聯邦勞工局局長謝勒(Detlef Scheele)在一份聲明中表示，受春季經濟增長推動，勞動力市場的積極勢頭在繼續：5月失業人數再次下降，就業增長穩健，企業對勞動力的需求處於非常高的水準。慕尼克經濟研究中心5月23日發佈的資料也顯示，德國5月商業信心為114.6，創1991年記錄該資料以來的最高紀錄，受消費、投資和貿易的推動。IFO及其它指標預示，德國經濟第二季度將增長0.6%。歐洲央行正在盼望的事情是，德國的低失業率開始推高該國薪資水準，而薪資水準的上升，是歐元區通脹得以持續恢復的關鍵因素。 倫敦金投資策略： 中期形態仍保持向上。短線再升動作能受考驗，預期聯儲局6月加息炒作為金價調整提供理據。 短線價位暫保持在1259與1274間整固，短線阻力在1276，升穿反彈上望1282、1295甚至1327。短線支援在1249及1245，失守回調目標為1237、1214甚至1194。 倫敦銀投資策略： 現時價位暫於16.40與17.65間上落，短線阻力在17.75及18.65，若進一步突破反彈目標將上延到19.05、20.20甚至21.15。短線支持在16.05，跌穿回到目標下安慰15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年06月01日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱線 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱線 : (886)960 791 211 香港24小時熱線 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk
