英皇金融集團www.jyt.com.hk : 金價在觸及一個月高點後回落,預期歐洲的不確定性將對黃金形成支撐 (2017 / 05 / 31) 昨日回顧: 國際現貨黃金週二(5月30日)亞市早盤開於1266.60美元/盎司,錄得日內高點1270.30美元/盎司,錄得日內低點1259.00美元/盎司,收于1262.80美元/盎司,下跌3.40美元。現貨白銀週二(5月30日)亞市早盤開於17.37美元/盎司,錄得日內高點17.46美元/盎司,錄得日內低點17.20美元/盎司,收於17.40美元/盎司,上升0.03美元。 基本分析: 國際現貨黃金週二(5月30日)在觸及一個月高點後下挫,美市盤中最低下探至1259.00美元/盎司,盤中振幅較大,多空博弈較為激烈,美市早盤金價一度接近1270美元/盎司的價位,但未能維持轉跌。在中美假期市場交易清淡的情況下,歐洲的不確定性仍刺激了避險需求。下周即將舉行的英國大選,以及義大利早期選舉前景和希臘債務,這些都將對黃金形成支撐,但日內公佈的資料對金價形成一定的打壓。日內公佈的4月美國個人消費支出和收入均上漲並符合預期,但通脹指標仍未達到美聯儲2%的目標設定;美國5月消費者信心指數下跌,且低於預期;美國5月達拉斯聯儲商業活動指數為17.2,超過預期。截至週二,全球8大黃金ETFs持倉總量為1387.629噸,與上一交易日持倉量持平。 目前支撐黃金的動力主要來自歐洲政局的不穩。英國週二(5月30日)的民調顯示,6月8日選舉前首相特蕾莎.梅(Theresa May)的支持率5月份領先反對派工黨下降了6%。希望看到梅可能以壓倒多數贏得勝利,似乎不太可能發生;這意味著保守黨有可能失去英國議會的絕對多數席位,保守黨將無法單獨執政,而需要與其他黨派進行合作。如果梅以目前的略微領先地位贏得勝利,那將會對她的脫歐談判不利而對黃金形成支撐。在義大利,前總理任齊(Matteo Renzi)周日(5月27日)建議,國家下一屆選舉與德國大選同時舉行,德國將於9月24日進行選舉,義大利是到2018年5月。歐元區財長未能就希臘債務達成一致,國際貨幣基金組織上周的救濟也增加了避險情緒。歐元集團主席在新聞發佈會上表示各方已經非常接近達成一致,但是現在能採取的措施和一些人期待中的仍有差距。他表示6月份的歐元區財長會將會繼續討論希臘援助問題。希臘7月份有70億歐元的債務到期,屆時如果不能解鎖新的援助資金,將再次面臨債務違約風險。 資料顯示,美國4月個人消費支出(PCE)環比上漲0.4%,創四個月以來最大漲幅,並同預期持平。4月個人收入環比上漲0.4%,也與預期持平。美聯儲高度關注的通脹指標——核心PCE物價指數4月環比上漲0.2%,大於預期的增長0.1%和前值下跌0.1%;同比上漲1.5%,雖符合預期,但不如前值增長1.6%,也低於美聯儲2%的通脹目標。美聯儲理事佈雷納德(Lael Brainard)週二(5月30日)表示加息“可能很快合適”,但通貨膨脹放緩可能會改變加息的計畫。本周黃金市場的關注點是週五到期的美國非農就業資料,如果資料比較強勁,黃金可能會從目前的水準下跌,美元則會走強。 國際現貨黃金週三(5月31日)亞市早盤繼續持穩在1260美元/盎司上方。從技術面上看,隔夜金價自一個月高位回落,但下方50日均線1255美元仍構成短期支撐;只是中期風險偏上行。週三,投資者迎應當關注歐洲以及美國的一系列經濟資料表現。 黃金基本面利好因素: 美聯儲(FED)理事佈雷納德(Lael Brainard)週二(5月30日)表示,即使全球經濟前景更加光明、美國經濟增長有望反彈,但如果疲軟的通貨膨脹局勢延續下去,美聯儲或希望推遲升息。據英國週二(5月30日)發佈的民調結果顯示,英國首相特雷莎梅(Theresa May)的保守黨對工黨的領先優勢下降至6%,令歐洲政治不確定性升溫。朝鮮領導人金正恩(Kim Jong-un)週一(5月29日)繼續藐視反對朝鮮發展核武的制裁再次試射導彈,隨後日韓兩國責這一導彈試射,並稱不能容忍朝鮮一再挑釁,導致朝鮮半島緊張局勢加劇。據報導,早在特朗普正式就職美國總統之前,特朗普的女婿庫什納(Jared Kushner)曾會晤俄羅斯駐美國大使基斯利亞克(Sergei Kislyak),並提議開建一條私密的安全管道,旨在讓特朗普與克裡姆林宮直接接觸。另外周日(5月28日)亦有報導,庫什納在2016年總統競選活動期間和之後,曾與基斯利亞克進行過至少三次此前未披露的接觸。 黃金基本面利空因素: 美國商務部週二(5月30日)公佈,美國4月個人支出較前月增加0.4%,為去年12月以來最大漲幅,預估為增加0.4%;美國4月個人所得較前月增加0.4%,預估為增加0.4%。美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)週二(5月30日)表示預計今年還有兩次利率上調,今年也會同時公佈縮減美聯儲資產負債表的計畫。 美國: 美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)週二(5月30日)在接受採訪時稱,他預計今年還有兩次利率上調,同時縮減美聯儲資產負債表的計畫也會在今年公佈。卡普蘭表示,仍相信今年美國經濟能增長2%,而且2%的增長足以減少勞動力市場的鬆弛。如果要提高生產率,需要實現3%的經濟增長。不過,他也表達了對近來經濟資料疲軟的擔憂,並稱正密切關注通脹資料,就業市場收緊應當刺激通脹。根據美聯儲5月會議紀要,美國政策制定者此前對通脹的緩慢增長表示擔憂,一些委員傾向於等待更多證據證明放緩是暫時的,之後才會採取行動。美聯儲理事佈雷納德(Lael Brainard)週二(5月30日)也指出,即使全球經濟前景更加光明、美國經濟增長有望反彈,但如果疲軟的通貨膨脹局勢延續下去,可能會促使她重新評估貨幣政策的走向。美國商務部週二(5月30日)公佈,美國4月個人支出較前月增加0.4%,為去年12月以來最大漲幅,預估為增加0.4%。該指數錄得反彈,表明今年第二季度美國內需穩健。PCE物價指數作為美聯儲的錨定通脹指標,自2012年4月以來一直低於2%,也是美聯儲無視就業和經濟增長的強勁而選擇不加息的原因之一,如今升溫的通脹或支撐美聯儲六月加息。 美國總統特朗普(Donald Trump)週二(5月30日)再次批評德國稱,該國對美國存在巨額貿易順差、且對北約防務貢獻不大、以及對美國來說這種態度非常糟糕。特朗普此番言論,對兩國關係再潑了一盆冷水。特朗普在社交媒體上稱“我們與德國有很大的貿易逆差,他們對北約防務的支出遠遠低於應該支出的數目;這對美國非常糟糕,將會改變。”特朗普的此番評論表明,目前美德兩國關係的緊張局面更加突顯。但總理默克爾(Angela Merkel)此前表示“德國和歐盟不能再依賴美國”。特朗普上任後,德國和美國之間的友好關係似乎有所疏遠;特朗普的行政部門曾經說過,德國的貿易順差是由於該國操縱歐元匯率的緣故。對此德國反駁說,該國沒有權力操縱歐元;消費者選擇德國產品的唯一原因是因為它們更具競爭力。德意志聯邦統計局今年二月份公佈的資料顯示,2016年該國的貿易順差上升至2529億歐元,超過了2015年的2443億歐元。同時,對北約防務的貢獻已經成為兩國之間的另一個問題。特朗普一再要求北約盟國加緊就費用問題協商。目前北約的28名成員國中,只有5國履行國防生產總值至少2%的目標。據北約資料顯示,德國的北約防務開支占GDP的1.2%,美國占3.6%。在上周的七國集團(G7)首腦會議上,像其他北約成員一樣,德國表示要就增加國防開支提出一項計畫。當時特朗普就曾告訴德國“他們對美國納稅人不公平”。 歐洲: 歐元區第三大經濟體義大利在秋季提前大選的可能性飆升。5月重獲中左翼民主黨黨魁身份的前總理倫齊(Matteo Renzi)表示,義大利大選應提前至9月德國大選同期舉行,理由是義大利新的選舉制度有望在多黨之間達成一致。目前,以倫齊為首的民主黨、由前總理貝盧斯科尼領導的中右翼義大利力量黨、右翼北方聯盟黨和極右翼五星運動黨都表示,支援將現有的義大利議會選舉法改成參照德國的比例代表制,要想進入議會獲得議席的政黨必須至少獲得5%的選票。只有倫齊所在的民主黨明確支持義大利留在歐元區,北方聯盟希望離開歐元區,五星運動黨在當選後希望舉行脫歐公投,只有義大利力量黨尚未闡明立場。再加上改用比例代表制很可能選出“無多數議會”,令義大利在歐元區的去留製造了極大懸念。現時市場開始擔心義大利會製造“黑天鵝事件”。而義大利總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella)曾表態稱,大選只能在議會通過新的選舉法之後才能進行。 歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)在歐洲議會的季度聽證會上表示,歐元區經濟展望正在改善,上行趨勢進一步企穩。但通脹壓力仍受到抑制,因此維持相當程度的貨幣寬鬆政策與前瞻指引仍有必要。首先,歐元區經濟增長的下行風險正在減弱,去年末面臨的部分尾部風險顯著消退。經濟的上行趨勢較為堅實,並擴展到多個領域和多個國家。驅動經濟復蘇的主要動力是國內消費支出和投資,表明復蘇態勢健康,也更能抵禦國際因素帶來的下行風險。不過消費者物價調和指數反映的通脹與潛在通脹壓力仍然受到抑制,顯著的問題是薪資增幅不佳,而且預計整體通脹還將伴隨能源價格而下降。這表明歐洲央行在今年秋季之前仍將維持2.3萬億歐元的買債規模,以及維持負利率政策不變。德拉吉表示,如果經濟動能隨時間進一步增強,歐洲央行願意支援以健康的方式回歸高利率。 倫敦金投資策略: 短線價位暫保持在1249與1272間整固,短線阻力在1276,升穿反彈上望1282/1295甚至1327。短線支援在1246,進一步失守回調目標為1237甚至1214。 倫敦銀投資策略: 短線價位暫於16.40與17.65間上落,短線阻力在17.75及18.65,若進一步突破反彈目標將上延到19.05、20.20甚至21.15。短線支援在16.05,跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年05月31日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱線 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱線 : (886)960 791 211 香港24小時熱線 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk