英皇金融集團www.jyt.com.hk : 美聯儲會議記錄成為黃金隔夜走勢“分水嶺”,金價再度逼近1260美元 (2017 / 05 / 25) 昨日回顧: 國際現貨黃金週三(5月24日)亞市早盤開於1252.90美元/盎司,錄得日內高點1258.30美元/盎司,錄得日內低點1247.50美元/盎司,收于1255.20美元/盎司,上升2.30美元。現貨白銀週三(5月24日)亞市早盤開於17.06美元/盎司,錄得日內高點17.18美元/盎司,錄得日內低點16.88美元/盎司,收於17.14元/盎司,上升0.8美元。 基本分析: 國際現貨黃金週三(5月24日)先跌後漲,一度拉升6美元,再度逼近1260美元關口,美聯儲會議紀錄發佈後黃金逆轉日內所有跌幅。會議記錄顯示,美聯儲決策者同意資產負債表計畫細節應儘快公佈;今年縮表是合適的,美聯儲資產負債表計畫將每三個月上調一次縮表額度。仍然認為漸進式緊縮政策是合適的。官員們預計經濟疲軟狀況將過去,若經濟達到預期,很快加息是合適的。官員稱希望未來數月消費者支出能夠回升,經濟放緩是暫時現象,通脹資料反映短期因素的影響,自3月會議以來,對經濟的評估幾乎沒有改變。勞動力市場繼續改善,全球經濟風險減退。預計疲弱期會過去,預計核心通脹率在春季增長強勁;失業率已達到或低於長期正常水準。週二,全球最大黃金上市交易基金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上日減少5.03噸,當前持倉量為847.45噸。 美聯儲5月FOMC會議紀要成為黃金隔夜走勢“分水嶺”。紀要顯示美聯儲仍將持續漸近加息政策。儘管3月及4月的一些核心經濟資料有所回軟,再加上美國政壇因特朗普(Donald Trump)洩密,通俄等政治醜聞而出現了不確定性,但美聯儲進一步加息及縮表的計畫沒有太大的改變。同時,會議紀要也提到了少數幾名官員對通脹進展放緩感到擔憂。有美聯儲官員認為美國擴張性財政政策面臨潛在上行風險,也注意到特朗普經濟政策的不確定性。儘管紀要也指出全球地緣政治存在不確定性和新興市場可能受壓制,但預計經濟前景面臨的短期風險大致平衡。美聯儲還接近就今年晚些時候縮減所持的4.5萬億美元美國國債和房貸抵押債券的計畫達成一致,逐步允許更多這些債券到期後不再進行再投資。這意味著美聯儲同意在今年晚些時候開始縮表。此外,美聯儲淡化了疲軟的第一季度GDP資料和3月通脹資料,稱之為“暫時性”因素。 會議紀要發佈後,美元下跌,黃金、美債價格上漲。據美國聯邦基金期貨暗示,交易商依然預計6月加息概率為83%。目前市場普遍預計美聯儲將在6月及9月各加息一次,12月開始縮表。費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)週二(5月23日)表示,美聯儲下月加息是明顯可能的。分析認為,若美聯儲6月加息,黃金將會承受較大壓力,市場目前還未將此反映在價格裡。此外,穆迪週三發佈聲明稱,將中國評級從Aa3下調至A1,評級展望由負面調整為穩定。預計未來幾年債務攀升和經濟放緩將削弱中國的財政實力。中國財政部反駁稱,穆迪採用了“順週期”評級的不恰當方法,在一定程度上高估了中國經濟面臨的困難,低估了中國政府深化供給側結構性改革和適度擴大總需求的能力。 國際現貨黃金週四(5月25日)亞市早盤基本徘徊在1258美元/盎司附近,從技術面上看,隔夜金價下探200日均線1245美元支撐後反彈;中期風險中偏向上行。週四,投資者可關注美國上周初請失業金人數以及美聯儲理官員的講話。 黃金基本面利好因素: 週三(5月24日)公佈的美聯儲5月貨幣政策的會議紀要,大多數美聯儲決策者認為再次收緊貨幣政策是合適的,這說明美聯儲最早可能在6月中旬加息,但部分官員也補充說,等待證據顯示最近經濟活動的放緩屬於暫時現象,是謹慎之舉。全美地產經紀商協會(NAR)週三公佈的資料顯示,美國4月成屋銷售下降2.3%,經季節調整後年率為557萬戶,市場預估銷售下降1.1%,至年率565萬戶。美國商務部(DOC)週二(5月23日)公佈的資料顯示,美國4月新屋銷售從前月的近九年半高位大幅下挫,但因勞動力市場繼續收緊,樓市復蘇趨勢可能仍然保持完整。美國4月新屋銷售較前月急挫11.4%,經季節性調整後年率為56.9萬戶,預期為61.0萬戶。週二金融資料公司Markit公佈的一份行業報告顯示,美國5月製造業採購經理人指數(PMI)初值為去年9月以來最低。美國5月MARKIT製造業採購經理人指數(PMI)初值為52.5,預估為53.0,4月終值為52.8。 黃金基本面利空因素: 美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)週三(5月24日)重申,他的基線展望是2017年加息三次,其中包括3月份那次。但是,他指出通脹仍然低於2%的美聯儲目標水準,進展緩慢而不均衡。美國費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)週二(5月23日)表示,今年6月份進行2017年第二次加息存在明顯的可能性,並重申自己贊成今年再加息兩次,且在2018年繼續保持這種步伐。 美國: 週四(5月25日),美國芝加哥聯儲主席埃文斯(Tyreke vans)暗示對進一步升息持謹慎態度,稱美國通脹率低於目標水準是政策成果遠未達標的一個現象。埃文斯稱雖然美國失業率現為4.4%,經濟已基本重回充分就業,但通脹率低於美聯儲2%的目標已整整八年。相信表現出我們對實現目標的堅定承諾,更加努力以儘早而非推遲實現我們對稱的通脹目標,是實現該目標的關鍵。然而,埃文斯未詳細說明這種努力如何轉化成貨幣政策,他也沒有對美國經濟前景提供新的預估。但埃文斯暗示他偏好緩慢升息路徑。他說如果通脹目標就這樣成為上限,立場保守的央行官員將發現讓通脹超過政策目標很難。他還提到本周稍早公佈研究表明美聯儲加息應慢於本可能需要的速度。由於利率仍低於1%,若再次出現衝擊,可能促使美聯儲降息至零,並尋求購債等策略來提供經濟所需的刺激,即便這些策略的效果不像降息那麼肯定,而且存在爭議。埃文斯表示未來一段時間美聯儲應採用風險管理,即意味著如果升息也應緩慢進行。 週三(5月24日),美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)重申他展望2017年加息三次,其中包括3月份那次。但是,他指出通脹仍然低於2%的美聯儲目標水準,進展緩慢而不均衡。卡普蘭當天表示美國非常接近充分就業,已沒有多少閒置勞動力,但美聯儲在通脹方面取得的進展平穩緩慢。美聯儲週三發佈的會議紀要顯示,大多數與會者認為,如果新的經濟資訊符合他們預期,那麼該委員會再次採取措施消除一些政策寬鬆很快就將是合適的。但部分美聯儲官員補充說,等待證據顯示最近經濟活動的放緩屬於暫時現象,是謹慎之舉。卡普蘭重申利率應非常緩步上升的看法,他相信升息步調將比一季一次更加緩慢,並認為長期中性利率接近2%而非3%。美國總統特朗普(Donald Trump)此前曾批評美國和加墨之間的貿易協定,稱這些協議傷及美國勞工。但卡普蘭強烈地認為,美國與加拿大和墨西哥的貿易關係有助於美國的競爭力。他表示不希望破壞這些關係,這將使美國就業付出代價,希望這些協定能以建設性的方式來處理。 週三(5月24日),美國參議院共和黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)表示還不清楚共和黨要如何獲得足夠多的支持票來通過廢除奧巴馬(Barack Obama)醫保的法案,但表示對稅改法案持樂觀態度。麥康奈爾稱醫保和稅改仍是共和黨立法議程上最優先考慮的兩個任務,並稱他尚未就其中任何一項議案與少數派民主黨接觸,因為兩黨之間的分歧過大。麥康奈爾還表示共和黨控制的眾議院5月4日通過醫改議案後,參議院又拿出了自己的醫改議案,他還未要求白宮參與,但未來可能這麼做。但若缺少了民主黨的配合,則會讓麥康奈爾很難實現這些目標。這些目標也是總統首要考慮的政策議題。當被問及參議院共和黨人為商討確定醫保法案相關規定在幕後所做的工作時,麥康奈爾稱目前不知道如何達到50票,但這是目標,不打算臆測法案的具體構成,因為這沒什麼用。麥康奈爾在採訪一開始就表示在醫保問題上挖不出太多新聞。他也沒有討論自己可能希望什麼樣的規定進入該議案,也沒有透露什麼時候會擬出一份草稿提供給普通共和黨參議員,評估他們的支持率。另一方面,他稱稅改立法獲得通過的希望“相當大”。雖然此事難度也不小,但他認為並不會像醫保法案那樣有挑戰性。 歐洲: 西班牙加泰羅尼亞地區領導人普裡格迪蒙特(Carles Puigdemont)近來誓言,他將推動舉行加泰羅尼亞獨立公投。對此,馬德里當局堅決表示反對。普裡格迪蒙特表示尋求公投獨立是加泰羅尼亞人的期望,將積極爭取實現這一目標,並且永不言棄。即使相關建議無法得到西班牙中央政府的認可,加泰羅尼亞地方政府的民主合法性也神聖不可侵犯。加泰羅尼亞分離主義勢力尋求在2017年年底舉行公投,從而為實現最終獨立邁出實質性步伐。但西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)強調加泰羅尼亞獨立公投違反憲法,中央政府絕不接受任何形式的威脅或訛詐,將堅決維護國家主權,任何分離主義企圖都不會得逞。據報導,加泰羅尼亞地方執政聯盟“共赴前程”已經基於現有政治構架起草了過渡法案,一旦馬德里當局執意封殺公投,該法案將扮演起臨時憲法的角色,從而確定新的加泰羅尼亞國家政權。今年年初,加泰羅尼亞地方立法機構已經批准了相關議程,尋求出臺法案,遏制地方反對派和西班牙中央政府對於加泰羅尼亞分離運動的幹擾能力。普裡格迪蒙特稱加泰羅尼亞地方政府將在短時間內向西班牙政府提議商討有關公投事宜。 倫敦金投資策略: 短線價位暫保持在1239與1264間整固,短線阻力在1265,升穿反彈上望1276、1295甚至1327。短線支持在1238及1226,進一步失守回調目標為1214及1195。 倫敦銀投資策略: 現時價位暫於16.55與17.45間上落,短線阻力在17.75及18.65,若進一步突破反彈目標將上延到19.05、2.20甚至21.15。短線支援在16.05,跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年05月25) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱線 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱線 : (886)960 791 211 香港24小時熱線 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk