英皇金融集團www.jyt.com.hk : 黃金仍處於多空力量的博弈之中,金價圍繞1220美元小幅波動 (2017 / 05 / 11) 昨日回顧: 國際現貨黃金週三(5月10日)亞市早盤開於1215.90美元/盎司,錄得日內高點1225.40美元/盎司,錄得日內低點1215.60美元/盎司,收于1217.00美元/盎司,下跌12.10美元。現貨白銀週三(5月10日)亞市早盤開於16.08美元/盎司,錄得日內高點16.34美元/盎司,錄得日內低點16.08美元/盎司,收于16.19美元/盎司,下跌0.21美元。 基本分析: 國際現貨黃金週三(5月10日)企穩微跌,美市盤中最低下探至1216.99美元/盎司,金價仍圍繞1220一線小幅波動。週二特朗普(Donald Trump)突然解雇聯邦調查局局長科米(James Comey)增加了新的不確定性,此外對朝鮮可能進行另一次武器試驗的擔憂,令黃金壓力有所緩解,但黃金的漲勢仍保持低迷,受到六月份強烈的加息預期的影響,黃金對美國上漲的利率高度敏感。日內公佈的美國4月進口物價指數月率上漲0.5%,好於預期,對通脹起到一定的提振作用,黃金承壓。黃金目前仍處於多空力量的博弈之中,一方面是地緣政治風險隨時爆發,另一方面是美聯儲六月的加息預期;黃金因此陷入盤整也是合理的。截止週四,全球8大黃金ETFs持倉總量為851.9噸,與上一交易日持倉量持平。 金價週三持於前日觸及的八周低點上方,黃金週三看來似乎是在前幾天大幅下跌之後嘗試穩定。週二特朗普(Donald Trump)突然解雇聯邦調查局局長科米,增加了新的不確定性,特朗普決定解雇科米(James Comey),這行為有政治動機,引來民主黨和一些共和黨人的批評,亦被外界認為加深了黨派之間的分歧,或將會成為特朗普推動稅改的一個障礙。特朗普決定解雇科梅,外界普遍認為是因科米原本職司領導聯邦調查局針對俄羅斯試圖影響美國選舉的調查,包括特朗普競選團隊與莫斯科之間是否存在任何合作關係。但白宮在一份聲明中說,特朗普的決定,是基於司法部長塞申斯(Jeff Sessions)以及副部長羅森斯坦(Rod Rosenstein)的建議作出的,政府將會立即開始物色新的聯邦調查局局長人選。分析認為,毫無疑問特朗普主導著今次的事件,是一個政治故事,而不是一個市場故事,但又一次製造了市場的不確定性,使得特朗普的行動都蒙上陰影。 市場除了對科米(James Comey)的遭受解雇不安之外,再次擔心韓國可能進行另一次武器試驗,帶來更廣泛的市場進行風險,黃金的壓力有所緩解。特朗普(Donald Trump)和北韓不可預測性的地緣風險一直沒有消失,而是暫時陷入冬眠。如果其中一方升級,尤其是朝鮮,都可能導致風險回升。但中國外交部週二(5月9日)宣佈,朝鮮代表團將參加本月14日至15日在北京舉行的“一帶一路”國際合作高峰論壇,這突顯中國不願和美國一樣完全孤立平壤政權。消息讓人意外,此舉可能阻礙國際社會向朝鮮施壓要求其停止核計畫的努力。中國外交部發言人耿爽(Geng Shuang)表示中方秉持開放態度,只要感興趣的國家都可以參與這倡議。耿爽還表示中方願繼續與有關各方保持接觸,做各方工作,為推動半島核問題重回通過對話協商、以和平方式解決的正確軌道做出努力。 國際現貨黃金週四(5月11日)亞市早盤繼續在1220美元/盎司附近窄幅整理。從技術面上看,短期風險仍偏下行,若繼續收在100日均線下方,可能進一步看向1200美元的整數關口。然而,黃金的漲勢依然保持低迷,受到六月份強烈的加息預期的影響,黃金對美國上漲的利率高度敏感,這增加了持有無息收入的黃金的機會成本同時提振美元。週四,投資者可關注美國一周首次申領失業援助人數以及生產物價指數等數據。 黃金基本面利好因素: 美國總統特朗普(Donald Trump)週二(5月10日)意外開除FBI局長科米(James Comey)。白宮稱,特朗普的決定是基於司法部長塞申斯(Jeff Sessions)和副部長羅森斯坦(Rod Rosenstein)的建議作出的,政府將會立即開始物色新的聯邦調查局局長人選。這也引發民主黨和部分共和黨人的批評,因擔憂特朗普試圖阻止FBI對特朗普在競選中與俄羅斯關係的調查。朝鮮駐英大使崔日(Choe Il)週一(5月9日)接受採訪時透露,朝鮮將不理會國際社會對其發出的警告,繼續進行導彈試射和核子試驗。這句話讓市場原本放鬆的神經立刻變得緊張起來,日元和黃金短線急漲。美國聖路易士聯儲主席布拉德(James Bullard)週一(5月9日)指出,一季度美國經濟以及通脹資料的疲弱表現應放美聯儲進一步加息的計畫,今年可能需要最多再加息一次。 黃金基本面利空因素: 美國商務部週三(5月10日)公佈,美國4月進口物價指數月率0.5%,前值為-0.2%;預期為0.2%。波士頓聯儲主席羅森葛籣(Eric Rosengren)週二(5月9日)表示,美聯儲自去年12月以來已升息兩次,部分因就業市場強勁。如果低於4%可能令經濟過熱,促使美聯儲加速升息。坎薩斯城聯儲主席喬治(Esther George)週二(5月9日)沒有理會一季度的疲弱資料,並再次呼籲聯邦公開市場委員會(FOMC)今年開始縮減資產負債表再投資,說可以從減少抵押貸款支援證券和美國國債開始。達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)週二(5月9日)稱,基線預估仍是今年加息三次。如果經濟步幅快於預期,加息次數可能增加,如果步幅放緩則可能減少。美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)週一(5月8日)表示,美聯儲應繼續堅持漸進式加息的路徑,防範美國經濟過熱的風險。 美國: 美國財政部月度報告顯示,2017財年美國財政部稅收爆表,截至今年4月份,在該財年的前7個月裡獲得稅收接近2萬億美元,創紀錄新高。今年4月份美國財政部所收到稅款總計4560億美元,支出2730億美元,預算盈餘為1820億美元,超出此前預期的1790億美元。在2017財年的前七個月裡(2017財年從2016年第10個月開始),財政部累計稅收1.929萬億美元,創下紀錄新高,較去年同期增加了140億美元。同時,美國政府赤字為3444億美元,較去年同期的3529億美元小幅下降,預計2018年財政預算為3.632萬億美元。根據政府資料,美國4月份就業人數為1.532億,這意味著平均每人在2017財年的前七個月裡納稅約12600美元。現時,美國總統特朗普(Donald Trump)正醞釀推出可能令預算赤字擴大的稅改和開支計畫。據報導,美國國會預算辦公室計算,在現行法律下,美國預算赤字到2023年將達到1萬億美元。很大程度上歸因於嬰兒潮一代中有大批人退休並申請社會保障和美國聯邦醫療保險計畫福利。據國會預算辦公室估計,未來10年美國醫療補助計畫和美國聯邦醫療保險計畫開支與國內生產總值(GDP)之比將從目前的5.8%升至7.3%,社會保障開支與GDP之比料將從目前的5%攀升至6%。上週四,美國國會眾議院通過了廢除並取代奧巴馬《平價醫療法案》的法案,國會預算辦公室對醫改法案分析後認為,該法案將在10年內使近2400萬美國人失去醫療保險,但為政府節省3370億美元。 週三(5月10日)美國波士頓聯儲主席羅森葛籣(Eric Rosengren)在佛蒙特商業社團上就經濟問題發表了講話。羅森葛籣在涉及到美聯儲貨幣政策的問題上,發表了相對偏鷹派的言論。他重申支持美聯儲2017年加息3次並縮表的立場。羅森葛籣稱,當前避免經濟過熱很重要。他預計2017年美聯儲加息3次,美聯儲應當在下一次加息之後考慮縮表。不過應循序漸進地縮表,以避免造成破壞,美聯儲應當探索其緊縮空間。羅森葛籣樂觀的表示,第一季度GDP疲軟可能只是暫時性現象,2017年剩餘時間裡經濟增速可能會超過2%。美國薪資一直在逐步上升。來自海外的經濟風險在一定程度上降低。他預計消費將在第二季度重新上升,勞動力市場也會十分緊俏。羅森葛籣還表示,他擔心美國增速略微偏快。美國現在並不需要大規模財政刺激,更多大量刺激將造成美聯儲加速加息。羅森葛籣今年2017年並沒有FOMC的投票權。 歐洲: 週三(5月10日),歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)在荷蘭眾議院發表講話時指出,歐洲央行的政策顯然利大於弊,歐元區明顯在改善,下行風險已經進一步消失。但現在宣佈政策取得成功還為時尚早,潛在通脹壓力繼續受到抑制,且尚未表現出令人信服的上行趨勢。目前並未看到歐元區出現資產估值過高的明顯證據。確實看到部分國家在房地產和家庭負債方面給出信號,表明不平衡風險上升。薪資也尚未反映經濟復蘇。他表示,維持當前程度的貨幣寬鬆仍然必要,以便潛在通脹壓力積累並為整體通脹在中期提供支撐。貨幣政策總會有其弊端。當前,QE運作平穩,歐洲央行有針對QE的規則,管委會大多數成員希望維持現有規則不變,考慮QE退出的時間尚未到來。此外,德拉吉還指出,歐盟結構性改革緩慢並非因貨幣政策影響。物價穩定風險已經基本消散。此前前瞻指引中的一些元素是為應對通脹問題的尾部風險,現在尾部風險正在消失。前日,馬克龍(Emmanuel Macron)當選法國總統的消息並未帶動歐元匯率上漲,市場轉而擔心歐洲央行是否會延續貨幣刺激政策,歐元/美元從6個月以來的高位回落,當前技術面更是出現非常危險的空頭外包反轉形態。此次德拉吉重申維持寬鬆政策,對於歐元是利好消息。 倫敦金投資策略: 短線價位暫保持在1215與136間整固,短線支持在1208/13區,進一步失守回調目標為1195甚至1181。短線阻力在1246及1250,升穿反彈上望1260及1272。 倫敦銀投資策略: 現時價位暫於16.10與17.15間上落,短線支持在16.05,跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。短線阻力在17.75及18.65,若進一步突破反彈目標將上延到19.05/20.20甚至21.15。 (2017年05月11日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱線 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱線 : (886)960 791 211 香港24小時熱線 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk