英皇金融集團www.jyt.com.hk : 法國首輪選舉結果符合市場預期，避險情緒有所降溫 (2017 / 04 / 24) 昨日回顧： 國際現貨黃金週四（4月21日）亞市早盤開於1280.60美元/盎司，錄得日內高點1287.80美元/盎司，錄得日內低點1278.30美元/盎司，收於1284.40美元/盎司，上升3.80美元。現貨白銀週四（4月21日）亞市早盤開於17.98美元/盎司，錄得日內高點18.01美元/盎司，錄得日內低點17.79美元/盎司，收於17.88美元/盎司，下跌0.10美元。 基本分析： 國際現貨黃金週五（4月21）企穩上漲，美市盤中最高上探至1287.80美元/盎司，金價波動較大，盤中多頭積極上攻，買盤較為強勁，週末法國總統大選將進行第一輪投票，以及美國可能公佈的減稅措施使得週五黃金價格走高，此前黃金連續5周上漲，本周錄得小幅下跌。日內公佈的Markit行業報告顯示，美國4月服務業和製造業採購經理人指數(PMI)初值均為去年9月以來最低。資料顯示美國二季度之初經濟增長缺乏進一步的動能；調查顯示二季度GDP增速將從一季度的1.7%放緩至1.1%。此資料對黃金構成利好。 目前對黃金有重要支撐作用的仍是週末進行的法國大選。週四(4月20日)在法國巴黎發生的針對警方的恐襲事件導致一死一傷之後，市場的避險情緒得到進一步的推動，黃金的潛在購買需求還有可能出現。週日(4月23日)法國總統大選開始第一輪投票，4月23日晚間公佈第一輪投票的可靠出口民調結果。大選中有11名候選人，如果任何一名候選人在首輪選舉中獲半數投票，將直接獲得總統席位；若無人超過半數，則得票最高的前兩名晉升進入第二輪投票，該輪投票將於5月7日進行。目前，排名前四位的候選人分別是馬克龍(Emmanuel Macron)、勒龐(Marine Le Pen)、菲永(François Fillon)、梅朗雄(Mélenchon)；分別代表了左中右的不同立場且支持率相差不大，其中馬克龍呼聲較高。 在目前地緣政治不確定的環境下，黃金要突破1300美元/盎司是極有可能的。此外，美國財政部長奴欽(Steven Mnuchin)週四(4月20日)表示特朗普(Donald John Trump)政府將儘快公佈稅收改革計畫，這對黃金也是有一定支撐的。但近期黃金已連續5周上漲，累積了一定的獲利盤，投資者要警惕獲利回吐的風險。不過據調查，超過半數來自華爾街的專業人士和普通投資者對下周黃金走勢繼續看漲，無論從基本面還是技術面看，黃金的走勢都是比較積極的。 國際現貨黃金週一(4月24日)亞市開盤向下跳空逾1.5%，創下近兩個月來最大單日跌幅，但目前已反彈近10美元至1277美元，此前一度跌至1268美元關口。法國首輪選舉結果一如市場預期，馬克龍(Emmanuel Macron)與勒龐(Marine Le Pen)進入第二輪選舉。這是法國自二戰以後，唯一一次沒有主流政黨進入第二輪大選，標誌著法國“建制派”完敗。截至2017年4月21日，全球8大黃金ETFs持倉總量為1391.888噸，與上一交易日持平。週一投資者需關注美國方面公佈的經濟資料，同時美國總統特朗普週三宣佈重大的稅改計畫。 黃金基本面利好因素： 上週五(4月21日)金融資料公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國4月服務業和製造業採購經理人指數(PMI)初值均為去年9月以來最低。資料顯示，美國4月Markit服務業採購經理人指數(PMI)初值為52.5，預估為53.0，3月終值為52.8。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上週五公佈的周度報告顯示，截至4月18日當周，COMEX黃金投機淨多頭頭寸增加20856手，至161263手，為11月初以來最高位。 黃金基本面利空因素： 根據法國內政部周日(4月23日)統計，按照已經完成近90%的計票結果，第一輪投票中馬克龍(Emmanuel Macron)得票率23.8% ，國民陣線領導人勒龐(Marine Le Pen)為21.7%。周日晚間進行的一項快速民調顯示，馬克龍將在第二輪選舉中以超過20個百分點的優勢擊敗勒龐。這使得避險情緒大大降溫，引發黃金市場的拋售。美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)上週五表示，近期一系列疲軟的經濟資料不太可能令美聯儲脫離今年再加息兩次的軌道。 美國： 據報導，美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)將於本週一在華盛頓會見歐盟貿易專員馬姆斯特羅姆(Cecilia Malmström)，雙方將就重啟跨大西洋貿易與投資夥伴協議（TTIP）進行討論。羅斯表示，中國、歐盟、日本目前是美國除北美外最大的三個對美國貿易順差地區，歐盟需要與中國和日本競爭成為第一個與美國達成貿易協定的地區。但分析認為本周會面之後，雙邊談判也不大可能馬上重啟，至少在9月德國大選之前不會有實質性進展，而歐盟方面也擔心，由於特朗普(Donald John Trump)在歐洲不受歡迎的現狀，重啟與美國關於TTIP的談判可能會遭到當地民眾的強烈反對。德國總理默克爾(Angela Merkel)在周日表示，歐盟和美國將繼續對自由貿易協定進行考察。目前，美國與歐盟的貿易赤字達1460億美元，僅次於美國對中國的3470億美元貿易赤字。TIPP是奧巴馬(Barack Obama)政府和歐盟於2013年啟動的一項貿易優惠協定談判。這項談判在歐洲曾遭到遭到數萬民眾遊行抗議，反對者認為這一貿易協定的談判缺乏透明度。隨著英國脫歐以及特朗普當選上任首日便簽署行政令宣佈美國退出TPP。對於特朗普討厭的北美自由貿易協定，但現時美國打算重新與加拿大和墨西哥談判。 美國達拉斯聯儲主席普蘭(Robert Kaplan)近日在接受採訪時表示，儘管美聯儲今年已加息一次，但是，他仍認為美聯儲2017年將再加息兩次的預期中值依然是個很好的基準情形。然而近期美國公佈的經濟資料表現欠佳，令市場對美聯儲2017年將再加息兩次持懷疑態度。美國勞工部4月7日公佈的資料顯示3月非農就業人口僅增9.8萬人，為10個月以來的最低水準，同時失業率降至近十年來低點4.5%。與此同時，美國3月CPI環比下滑0.3%，為2016年2月以來首次下滑。此外美國亞特蘭大聯儲預計2017年第一季度美國經濟僅增長0.5%。上月特朗普醫改法案投票被取消，令市場對特朗普落實新政的能力表示質疑。市場對特朗普能否兌現其在競選時承諾的通過減稅和增加基建開支的方式以促進經濟增長的計畫也開始失去信心。美聯儲3月份宣佈加息25個基點，並在當時公佈的政策聲明中稱2017年預計美聯儲將加息三次。據美國聯邦基金利率期貨市場的交易資料截至週四(4月20日)顯示，美聯儲6月加息25個基點的概率為50.1%，較4月初的56.7%出現回落。12月利率位於1.25-1.50%的概率為29.8%，較4月初的33.9%也有所回落。由此可見市場對美聯儲加息的預期明顯降溫。 國際貨幣基金組織(IMF)亞太部副主任羅德勞爾(Markus Rodlauer)21日表示,今年第一季度中國經濟增長勢頭強勁, 特別是當季國內生產總值(GDP)同比增長6.9%，IMF未來很可能進一步上調今年中國經濟增長預期。IMF在新一期《世界經濟展望報告》中已將今年中國經濟增長預期從1月份預測的6.5%上調至6.6%。鑒於中國經濟增長勢頭強勁,他預計IMF幾個月後公佈與中國第四條款磋商報告時,很可能會進一步上調中國今年經濟增長預期。他指出中國政府正在採取重要措施控制部分地區房價過快上漲和嚴控金融風險。IMF亞太部主任李昌鏞(Li Chang Yong)說人民幣資產占全球官方外匯儲備資產的比例仍保持1%不變,人民幣作為國際儲備貨幣未來有快速發展的潛力。IMF3月底公佈的官方外匯儲備貨幣構成資料顯示,截至去年第四季度,人民幣外匯儲備達845.1億美元,占參與官方外匯儲備貨幣構成報告成員外儲資產的1.07%。中國人民銀行行長周小川(Zhou Xiao Chuan)週五(4月21日)在美國華盛頓出席國際貨幣基金組織(IMF)會議期間表示中國能夠實現今年約6.5%的經濟增長目標。 歐洲： 週一(4月24日)法國第一輪大選結束，投票結果顯示勒龐(Marine Le Pen)落後於馬克龍(Emmanuel Macron)，兩者將進入第二輪決賽。儘管馬克龍在政治上從未擔任過任何經過選舉的職位，但周日新的民意調查結果顯示，他最終將輕鬆戰勝勒龐。周日的投票結果意味著，主導法國政治60年的中間偏右和中間偏左兩大陣營遭到了重大失利。甚至在計票結果出來前，保守派和社會黨候選人就承認失敗，並敦促其支持者轉而支援馬克宏，以免勒龐在第二輪投票中勝出。他們表示勒龐的反移民和反歐政策將給法國帶來災難。法國中間派總統候選人馬克龍在法國總統大選第一輪投票中沒有意外地勝出，將與極右翼領導人勒龐在5月7日的第二輪投票中展開對決。市場認為這是幾種可能結果中最好的，讓投資者集體舒了一口氣，風險資產因此展開強勁反彈。目前市場偏好情緒主要因勒龐和梅朗雄進入第二輪決賽這一最壞的情況已經被避免。此外民調此次預期正確，同時對民調結果感到欣慰，此前民調在英國脫歐和美國大選中一度失去信用。保守派總理菲永(François Fillon)在記者會中表示他將投票支援馬克宏。 倫敦金投資策略： 週線圖拋物線保持向上，轉向點1226.17，價格在雲區內，雲頂底分別為1292.11和1210.64美元。日線圖拋物線已轉為向下；轉向點1295.31，價格在雲區上，雲頂為1222.49。中期形態仍保持向上。短線在上週創今年高位後正進行調整。 今晨低開續跌至1269已見支持，目前價位暫於1268與1284間整固，及後傾向升試1296及1306/1310區阻力，穿位上望1323甚至1340。短線支援在1261，失守回調目標為1241甚至1226。 倫敦銀投資策略： 現時價位暫於17.55與18.55間上落，短線阻力在19.05及19.70，若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15。短線支持在16.65/85區。 (2017年04月24日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk
