英皇金融集團www.jyt.com.hk : 金價走弱回落，但目前的形勢對黃金仍然有利(2017 / 04 / 20) 昨日回顧： 國際現貨黃金週三（4月19日）亞市早盤開於1290.50美元/盎司，錄得日內高點1292.00美元/盎司，錄得日內低點1273.70美元/盎司，收於1282.00美元/盎司，下跌8.50美元。現貨白銀週三（4月19日）亞市早盤開於18.32美元/盎司，錄得日內高點18.34美元/盎司，錄得日內低點18.07美元/盎司，收於18.16美元/盎司，下跌0.16美元。 基本分析： 國際現貨黃金週三（4月19日）因獲利回吐而下挫，美市盤中最低下探至1273.70美元/盎司，金價一度跌破1280一線，盤中又現巨量拋單，金價一度短線跳水，振幅近10美元，但未能如昨日般迅速反彈，走勢較弱，但地緣政治對金價仍是支撐。投資者對朝鮮和法國大選的擔憂仍支撐避險資產。美國副總統彭斯(Mike Pence)週三表示，華盛頓將與盟國共同對付朝鮮的外交壓力，美國將以“壓倒性的反應”擊敗任何攻擊。從技術面看，黃金是有一些下修的空間，預期金價在整固後將突破1300美元關口。世界最大黃金ETF--SPDR Gold Trust 週三逆勢持倉大幅增加，較上日增加11.84噸，當前持倉量為860.76噸。 上周金價創下自英國公投來最強的一周後，出現獲利拋盤打壓。隔夜倫敦定盤價前拋售約30億美元名義價值的黃金期貨合約，觸發金價跳水8美元至1274美元/盎司。連續兩天獲利資金大舉出逃。儘管週三黃金有所下挫，但目前的形勢對黃金仍是有利的，黃金整體還是樂觀的，朝核危機的緊張局勢仍在持續，本周日法國大選將舉行，儘管民調顯示，獨立候選人馬克龍(Emmanuel Macron)領先於右翼反歐元候選人勒龐(Marine Le Pen)，但也不排除出現黑天鵝事件的可能性。據最新民調，勒龐的支持率有所上升。此外，從美國經濟來看，昨日美聯儲公佈“經濟褐皮書”似乎並未恢復到美聯儲所預期的加息目標，美聯儲加息不會過急，這些都為黃金構建了一個看漲的背景。 “經濟褐皮書”報告後，金價在隨後進行的電子盤交易中先是延續常規交易中的下跌走勢，隨後則在這份報告公佈半個小時以後上漲到了1283.70美元附近，不過最後則走低至1278.55美元/盎司。該報告顯示，在今年2月中旬到3月底之間，美國經濟以微弱到適度的步伐擴張，所有12個地方聯儲所轄地區的經濟活動均實現了增長。另外，作為長期的影響因素，美聯儲的加息與縮表進程也都備受關注。週四早間美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)發表講話稱，金融市場企穩的主要原因是“海外產出擴張似已更為牢固，且各國經濟面臨的下行風險比前些年大幅下降。循序漸進地撤離寬鬆措施似乎既可以令美國經濟擴張的潛能發揮到最大，同時也可以降低海外意外溢出的風險。 國際現貨黃金週四(4月20日)亞市早盤暫時交投在1280美元/盎司附近。儘管金價有所回落，但目前的形勢對黃金仍是有利的,預期金價在整固後將突破1300美元關口。週四，投資者可關注美國上週首次申領失業援助人數以及四月份美國費城聯儲局製造業調查指數。 黃金基本面利好因素： 國際貨幣基金組織(IMF)週三警告稱，美國總統特朗普(Donald John Trump)計畫實施的減稅和放鬆金融監管舉措可能會引發新一輪的金融冒險行為，這類冒險行為曾導致2008年的金融危機。週三當地時間下午，英國議會以522:13的票數壓倒性支持英國首相特蕾莎梅(Theresa Mary May)在週二公佈的提前舉行大選的動議。英國確定將在6月8日舉行大選。美聯儲在週三公佈的最新褐皮書中稱，2月中到3月底，美國經濟以溫和至適度的步伐擴張，但通脹壓力仍受控。企業吸引和留住人才的難度加大。美國聖路易士聯儲主席布拉德(James Bullard)近期表示，美聯儲(FED)目前的政策並不完全連貫，資產負債表給收益率曲線帶來一些“扭曲”。他還稱，今年或只需要加息一次左右。周日(4月23日)法國大選將進行第一輪投票，本次大選的選情看起來比以往任何時候都更加激烈，最新的民調顯示，四位元領先的候選人的支持率差距僅有三個百分點。而若法國極右翼候選人勒龐(Marine Le Pen)勝選、法國步英國後塵舉行退歐公投，歐盟的命運將岌岌可危，屆時可能引爆威力更盛于英國退歐的市場恐慌。 黃金基本面利空因素： 美國波士頓聯儲主席羅森葛籣(Eric Rosengren)週三呼籲相對較早開始的縮減資產負債表的進程，但縮小資產負債表規模的速度應該足以使決策者們不必改變利率上調的路徑。美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)週三稱，金融市場企穩的主要原因是海外產出擴張似已更為牢固，且各國經濟面臨的下行風險比前些年大幅下降。美國堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)週二表示，鑒於美國經濟表現似乎正逼近美聯儲實現充分就業以及2%通脹的雙重目標，呼籲聯邦公開市場委員會(FOMC)繼續其加息步伐。美國財長努欽(Steven Mnuchin)週一表示認同特朗普的看法，美元短期內的強勢正損及出口，但長期而言強勢美元是件好事。 美國： 美聯儲週三(4月19日)發佈褐皮書稱，2月中旬到3月底的美國國內經濟持續擴張，所有12個聯儲地區經濟均呈“適度至溫和”的速率增長。就業人口溫和增加，輸入價格溫和上漲，製造業繼續溫和擴張。褐皮書顯示，勞動力市場仍然緊俏，令一些地區的用工成本上升，限制了製造業、運輸業和建築業的發展。大多數企業預計，未來六個月的用工需求及薪資都將呈溫和增長。同時，零售價格整體溫和增長，能源價格持平或略有回落，輸入價格普遍溫和增長，但漲幅超過售價的幅度有限。大多數企業預計，物價將在未來數月溫和上漲，這代表美國通脹面臨的向上壓力依舊有限。褐皮書發現，儘管美國的房屋銷售增量放窄，但住宅建築增長卻明顯加速，可能同待售房屋庫存不足有關。非住宅類建築的增長速率也保持強勁，但在不同聯儲地區呈現多樣化分佈。房屋租賃活動普遍稱更為溫和的速率擴張。本次褐皮書將作為5月美聯儲FOMC會議的重要參考，褐皮書措辭符合美聯儲今年再加息兩次的預期。預計5月不加息的比率為96%，預計6月再加息的比率不足50%，從4月初的71%明顯回落。 美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)週三表示逐步、持續的退出寬鬆或將最大化美國經濟持續擴張的前景，並能降低海外經濟的下行風險，全球經濟前景光明將能夠應對美國逐步收緊貨幣政策所帶來的衝擊。費希爾解釋市場對美聯儲的政策決定表示歡迎，市場將加息看作對美國經濟投下的信心票，有助於增強全球經濟展望。費希爾指出很可能美國國內和海外經濟狀況能一同向好。他指出海外經濟體的下行風險明顯變小，而海外經濟增長看來更為穩固。對於歐洲，他指出，英國退歐的決定帶來了許多未知，但這並沒有帶來巨大的金融市場動盪。對於中國，費希爾表示中國經濟的根基似乎更加牢固，這幫助穩定了人民幣匯率。而其他國家的經濟擴張似乎更加強勁，新興市場承受美聯儲加息所造成影響的能力提高。今年美聯儲將繼續收緊貨幣政策，而其他主要央行則將繼續保持寬鬆。美聯儲官員此前表示預計今年還有兩次加息，還將考慮在年內縮減其4.5萬億美元的資產負債表。費希爾本周表示，如果今年聯儲開始縮減資產負債表，可能不會像四年前聯儲發出縮減QE信號那樣激起市場大動盪。 美國國務卿蒂勒森（Rex Tillerson）週三表示，特朗普(Donald John Trump)政府要對本國對伊朗的政策進行全面審查，沒有經過核查，伊朗可能給全球製造更多威脅。蒂勒森表示美國不會將伊朗問題推卸給未來的總統，他說特朗普政府目前要在整個政府內部進行對伊朗政策的評估，以防伊朗有可能和朝鮮走上同一條路。美國渴望避免重蹈戰略上拿出耐心卻事與願違的覆轍。本週二蒂勒森致信國會稱，伊朗正在履行其在2015年伊朗核問題協議中的承諾。但考慮到伊朗仍是“首要的支持恐怖主義國家”，特朗普正評估是否將繼續逐步取消對伊朗制裁。根據協定，美國國務院必須每隔90天通知國會關於伊朗是否遵守所謂的“聯合全面行動計畫”（ Joint Comprehensive Plan of Action, JCPOA，簡稱“伊核協議”）。這是特朗普政府首次針對此事知會國會。 歐洲： 英國首相特雷莎·梅(Theresa Mary May)4月19日表示，有可能在兩年內結束關於英國的脫歐談判。她強調，英國方面將以此為目標而且應該能實現。英國政府4月18日宣佈將在6月8日提前舉行大選，這一決定仍需獲得議會投票通過。英國經濟雖然自脫歐公投以來並未出現陡然放緩，但預測其投資前景仍可能出現惡化，主要受累於談判期間的不確定性以及消費支出增長的放緩。預計英國政府債務相對GDP的比例可能將在2018年觸頂，但這仍將意味著在高主權評級的國家中，英國是公共債務比率最高的國家之一。英國提前舉行大選有可能給金融市場和機構帶來一定的不確定性，目前市場需要應對脫歐以及大選的雙重風險。英國央行近日就緊急致信設在英國的各金融機構，要求它們注意相關風險，在7月14日前提交應對風險的應急計畫。 倫敦金投資策略： 從高位回調2段至1274.20 (1239.8-1295.7的0.382)後已見支持，反映市底仍向好。短線位暫於1271與1296間整固，及後傾向升試1306/1310區阻力，穿位上望1323甚至1340。短線支持在1261及1247，一旦穿位回調目標為1241及1226。 倫敦銀投資策略： 現時價位暫於17.55與18.75間上落，短線阻力在19.05及19.70，若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15。短線支持在16.65/85區，跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年04月20日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk
