昨日回顧: 國際現貨黃金周二(3月14日)亞市早盤開於1204.20美元/盎司後金價短暫上漲後下挫。歐市金價止跌反彈震蕩上行,但多空爭奪激烈,金價跌宕起伏。美市金價沖高,錄得日內高點1207.40美元/盎司後轉身下挫,金價再度震蕩下行,且跌幅加大,錄得日內低點1200.50美元/盎司後企穩,終收於1201.50美元/盎司。現貨白銀開於16.99美元/盎司,錄得日內高點17.05美元/盎司,錄得日內低點16.88美元/盎司,收於16.90美元/盎司。 基本分析: 國際現貨黃金周二(3月14日)在小幅反彈之後終於下跌,美市盤中最低下跌至1200.50美元/盎司,金價徘徊在1200一綫。此前,投資者在美聯儲會議之前采取了觀望態度,現貨黃金窄幅波動,市場比較謹慎。昨日公布的美國2月生産者物價增幅大于預期 同比漲幅達近5年來最大,表明通脹上行壓力較大;3月11日當周美國連鎖店銷售年率增長1.3%,進一步爲美聯儲加息提供動力,對金銀構成不利影響。美聯儲决議、荷蘭大選前,投資者謹慎交易,黃金ETF基金持倉“兩連增”,顯示多空博弈加劇。 現時市場對於美聯儲本次會議升息預期的提高仍然是壓制金價的主要因素,但歐洲地區國家未來政治的不確定性卻爲金價提供支撑,幷且該因素將較長時間有效。後市方面,伴隨著新的美聯儲利率决議即將出爐,金價的走向或將出現階段性的不確定性。即便當前市場已經對美聯儲升息有了充分的準備,但美聯儲會議內容與市場預期的細小差異仍能引發金價的劇烈變動。幷且在利空消息出盡之後,金價反而可能出現拐點式的反彈。 對於金價短期內的走勢,因受美聯儲加息打壓,黃金將逐漸從過去的熊市過渡到較偏中性的狀態;未來隨著亞洲金市實物需求的旺盛,投資者短期內可適度增倉(包括一些黃金ETF股票等),爲美聯儲3月加息之後儲存足够“彈藥”。距離美聯儲會議紀要結果公布的時間越來越近,金價的波幅相對較小,雖然金價似乎已經基本消化美聯儲3月份加息的預期,但市場普遍擔憂美聯儲可能會在本周的利率决議上釋放更爲鷹派的信號,爲年內更多次的加息鋪平道路,所以在這利率决議正式出爐前,仍令金價面臨較大的下行風險。 除此之外,市場仍有充斥著風險的事件,本日荷蘭議會選舉,還有四五月份法國大選,其中極右勢力領導人支持率遞增,加劇歐元區分散局勢。從去年底開始,市場對於歐盟國的擔憂就已開始,如若上半年各國的大選能順利過渡,其中的風險係數會降低,反之在此過程中有一國出現危機,都會加劇地域緊張局勢。而諸多風險事件的存在可能會進一步加劇歐美政治的不確定性,從而給予黃金提供一定的支撑。 國際現貨黃金周三(3月15日)亞市早盤交投在1200美元/盎司關口附近,稍早曾觸及1197.10美元/盎司日低。本日投資者需留意美聯儲於今晚淩晨2:00公布的議息結果,儘管加息似乎已沒有太大懸念,但後續加息的脚步却依然牽動人心;市場現時關注的是美聯儲日後加息的次數,若美聯儲大幅調高經濟增長預期,則促使投資者上調對美國加息次數的預估,比目前預計的2017年加息三次還要多。 黃金基本面利好因素: 美國勞工部(DOL)上周五(3月10日)公布的數據顯示,美國2月非農就業人口增加23.5萬人,失業率4.7%。但美國2月平均每小時薪資月率增長0.2%,預期增長0.3%;年率增幅2.8%;不及預期。美國商務部(DOC)上周三(3月8日)公布最新數據顯示,美國1月批發庫存修正後爲較前月下降0.2%,預估爲下降0.1%,前值爲下降0.1%。具體數據顯示,美國12月批發庫較前月增長1.0%,預估爲增長1.0%,11月爲增長1.0%。據一份政府報告稱,美國1月份貿易赤字創出2012年3月份以來最高,商品進口大量增加超過了對海外出口的小幅增長。美國商務部周二公布的數據顯示,1月份商品和服務貿易赤字擴大9.6%至485億美元,1月份進口從12月份的2353億美元增加到2406億美元,爲2014年12月份以來最高。世界最大黃金ETF--SPDR GOLD TRUST周二持倉較上日增加2.96噸,當前持倉量爲834.99噸 黃金基本面利空因素: 美國勞工部(DOL)周二(3月14日)公布數據顯示,美國2月生産者物價增幅大于預期,因酒店住宿等服務業成本升高,生産者物價同比漲幅達到近五年來最大,表明通脹壓力穩步上升。市場分析師指出,隨著通脹的穩步上升以及勞動力市場的進一步收緊,美聯儲周三加息得到更强力的支撑。紅皮書研究機構(Redbook Research)周二(3月14日)公布的報告顯示,3月11日當周美國連鎖店銷售年率增長1.3%,之前一周爲增長1.0%。更多數據顯示,3月11日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降0.6%,之前一周爲下降0.8%。上周四(3月9日)數據顯示,上周美國初請失業金人數從此前的44年低點反彈,但還是處於30萬人關口下方,已是第105周維持在該關口下方,創1970年以來最長周期,表明就業市場狀况良好,接近充分就業狀態,加之通脹企穩,或得以支持美聯儲在本周加息。上周三(3月8日),素有小非農之稱的ADP就業報告顯示,美國2月ADP就業人數勁增29.8萬,暗示美國就業市場非常强勁。數據顯示,美國2月ADP就業人數增加29.8萬人,創下2015年12月以來最大增幅,預期增加18.0萬人,前值修正爲增加26.1萬人,初值增加24.6萬人。 美國: 美國勞工部周二公布,美國2月PPI同比2.2%,高於1.9%的預期,創下2012年3月來最大升幅。美國2月PPI同比大幅上揚,主要是靠最終産品的推動,這些最終産品價格上揚的70%可歸因于電力價格的攀升。相比之下,汽車燃料和潤滑油零售價格則下滑10%。具體來看,能源價格環比上漲0.6%,食品價格環比漲幅0.3%。最終服務價格的漲幅創下去年6月以來最大,主要推手則是上漲了4.3%的旅行者住宿服務價格。美國2月批發價格四個月連升,同比則創下2012年3月以來最大漲幅,意味著通脹的穩步攀升。若生産者最終能將工業品成本轉移至消費者,工業品價格的走高可推動更大範圍內的通脹朝著美聯儲的目標回升。 根據美聯社獲得的移民記錄顯示,在特朗普當選後的12周內,美國公民移民新西蘭的申請同比激增70%。這期間獲得新西蘭工作簽證和旅遊簽的美國公民人數分別都同比增長了18%。負責入籍事務的新西蘭內政部還告知美聯社,去年11月美國大選結束後兩日內,訪問該部門官網瞭解新西蘭國籍相關信息的美國國民猛增,那兩日訪問人數較此前一個月翻了十倍。 芝加哥商品交易所(CME)根據美國聯邦基金期貨交易製作的“美聯儲觀察工具”顯示,目前市場預期本次聯儲FOMC會議加息似乎已沒有太大懸念。但上周的美國亞特蘭大聯儲GDPNow模型將今年一季度GDP增長預期下調至1.2%,明天還將公布零售銷售及庫存、消費者物價指數CPI的最新模型預期,令4月和7月的聯邦基金期貨合約價格雙雙降至4個月新低。特朗普政府稅改與擴大基建新政的出臺或將晚於預期,外加對美國GDP增速的預期下調,令市場對6月加息的概率預期降至去年11月大選以來最低。理由是法國大選、英國脫歐、希臘債務危機和美國財政政策出臺前景等國內外不確定因素。 歐洲: 在G20財長和央行行長會議前夕,IMF發布了《全球前景與政策挑戰》的監測報告,呼籲G20國家一致維護貿易作爲經濟增長的引擎地位,避免保護主義,幷降低外部失衡現象,中止會擾亂全球貿易秩序的政策。IMF維持對今年全球經濟增長3.4%和明年增長3.6%的預期不變。IMF建議全球共同合作,遵循規則導向型的多邊貿易框架將最大化全球經濟一體化的優勢,也可以有效對抗國內破壞性政策的風險。貿易方面的國際合作不僅能促進經濟增長,也能確保利益得到廣泛共享。針對美國等國關心的貿易不平衡問題,IMF建議貿易和經常賬戶富有盈餘的國家同赤字國家合作,以减少不平衡現象。但堅决反對保護主義,也反對可能扭曲貿易和投資傾向的國內政策。此外,各國也應在稅收和應對氣候變化等問題上創造公平的合作氛圍,以解决分歧。IMF還呼籲G20國家繼續使用各項政策工具提振需求和增長,幷建議美國和德國等接近産能飽和的經濟體轉而提振生産率,通過高質量的基建投資、科技進步、公共教育和兒童保育等措施擴大就業市場。 據報道,歐盟考慮迫使英國等到今年6月才啓動正式退歐談判。英國以外的其他歐盟成員國已經指定,在6月20日盧森堡舉行的成員國部長會議上授權啓動爲期兩年的退歐談判。目前梅已經設定退歐的日程,可一旦她觸發退歐,决定權就轉移到歐盟手上,她不得不拿出耐心。歐盟國家領導人將在今年4月或5月的峰會上就談判框架達成一致,但直到各成員國部長正式批准歐盟委員會草擬的詳細談判指示之後,歐盟與英國才可能開始真正的磋商。現在還不清楚歐盟有多快能授權雙方安排談判。不過,若書面文件按時準備就緒,歐盟幷未排除在5月16日歐盟會議或者另外安排會議批准展開退歐談判的可能性。儘管英國政府掃清了啓動退歐最後的障礙,外匯市場仍對英國退歐前景表示擔憂。本周一美國交易時段尾盤,英鎊兌美元一度跌至1.2105,創今年1月17日以來新低,使本月英鎊累跌幅度達到1.8%,今年以來跌幅達到1.6%。本周二英鎊跌幅0.5%左右。 倫敦金投資策略: 短綫價位維持在1197與1223間整固,短綫阻力在1238及1264,穿位上望128/88、1303甚至1335。短綫支持在1192及1182。 倫敦銀投資策略: 現時價位暫於16.70與17.65間上落,短綫支持在16.65,跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。短綫阻力在18.05及19.05,若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15。 (2017年03月15日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hka 網址 : www.jyt.com.hk