昨日回顧: 黃金周一(3月13日)亞市早盤開於1205.50美元/盎司後金價短暫上漲後下挫,之後又止跌反彈震蕩上行,但波幅有限。歐市多頭髮力,金價沖高,錄得日內高點1210.90美元/盎司後轉身下挫,金價再度震蕩下行。美市金價錄得日內低點1202.50美元/盎司後止跌反彈,金價小幅上漲,終收於1204.20美元/盎司,微跌0.07%。現貨白銀開於16.95美元/盎司,錄得日內高點17.14美元/盎司,錄得日內低點16.94美元/盎司,收於16.99美元/盎司。 基本分析: 國際現貨黃金周一(3月13日)維持1200美元關口附近盤整。從技術面看,金價周一收於1204.20美元/盎司,表明黃金遭遇連續拋售後,短綫空頭回補帶動反彈,但是目前空頭依然占絕對優勢。上周高點1,227.40對多頭構成强勁阻力,空頭下一目標是關鍵支撑點1,182.60美元。周一全球最大黃金ETF,SPDR GOLD TRUST增持6.81噸黃金,而周五該基金减持8.89噸黃金,創下近三個月最大减持。持倉量大幅波動,表明金價下行之際市場分歧加劇。 投資者記入美聯儲3月加息因素後,金價在五周低點企穩反彈,黃金ETF基金再度增持。此外,本周三荷蘭將舉行大選,是否會引發歐洲“民粹風潮”,届時將揭開歐元區今年一系列重要選舉的序幕;而市場亦密切關注荷蘭民粹派領袖Geert Wilders得票表現,來判斷法國四月選舉勒龐支持率前景。受此影響,黃金在連跌六天之後,在上周五非農數據之後企穩反彈。周一紐約匯市美元下跌,讓金價維持在1200美元關口上方。 另外,黃金近期也受到美國利率上升的預期壓力,但可能受到歐洲選擇不確定性的影響跌幅限制。由於黃金價格與實際美國中期利率已位負數,儘管歐盟的選舉風險可以對金價在1175美元/盎司的水平形成支撑,但是10年期國債收益率或再上漲18-20個基點,對黃金阻礙,而在二季度,黃金可能會脫離下跌趨勢。 從美元方面來看,非農數據公布後美元和美債收益率反而下跌,美股上揚。最近幾周美元指數兌一籃子貨幣一直受到美聯儲3月加息預期的支持穩於102關口附近,在强勁的美國非農就業報告後大幅回落,出現“買消息,賣事實”拋售美元的行情;金價重拾1200美元/盎司,其他非美貨幣也自近期低位反彈收高。 而上周,金價錄得自去年11月以來的最大周度跌幅,且今年以來的漲幅也收窄至約5%。上周五(3月10日)公布的美國2月非農數據向好,令美聯儲今年至少加息三次的臆測升溫。預計金價在美聯儲3月會議之後將再度走强。隨著實際收益利率回落,且法國第一輪大選可能觸發新的不確定性,金價應該會上漲。短期的負面情緒令黃金資産類別受挫,但從長期來看,金價上漲的可能性大于下跌,這給了投資者提供一個趁低吸納的機會。 國際現貨黃金周二(3月14日)亞市早盤在1200美元/盎司上方窄幅整理。本周三(3月15日)美聯儲决議正好恰逢荷蘭大選,預期金融市場將會風起雲湧。鑒于美聯儲周三加息已沒有什麽懸念,市場的焦點將轉向前瞻指引以及通脹預期。如果美聯儲上調“點陣圖”中的利率預期,則金價可能進一步承壓。本日,投資者可關注美國2月PPI數據,以及OPEC月度原油市場報告。 黃金基本面利好因素: 據朝鮮中央通訊社上周五(3月11日)報道稱,朝鮮領導人金正恩下令進行更多核試驗,以評估新造核彈頭的破壞力,幷增强朝鮮的核能力。歐洲央行周四(3月10日)亮出了部分所剩不多的貨幣刺激政策利器,下調所有三大利率,擴大資産購買規模,以提振經濟,幷防止超低通脹演變成根深蒂固的頑疾。寬鬆貨幣政策有利於金價。歐洲央行行長德拉基表示,歐洲央行無進一步降息需要和設立兩級利率體系。短綫利好歐元/美元。 黃金基本面利空因素: 上周四(3月9日)數據顯示,上周美國初請失業金人數從此前的44年低點反彈,但還是處於30萬人關口下方,已是第105周維持在該關口下方,創1970年以來最長周期,表明就業市場狀况良好,接近充分就業狀態,加之通脹企穩,或得以支持美聯儲在本周加息。上周三(3月8日),素有小非農之稱的ADP就業報告顯示,美國2月ADP就業人數勁增29.8萬,暗示美國就業市場非常强勁。數據顯示,美國2月ADP就業人數增加29.8萬人,創下2015年12月以來最大增幅,預期增加18.0萬人,前值修正爲增加26.1萬人,初值增加24.6萬人。 美國: 繼美國猶他州、俄克拉荷馬州之後,亞利桑那州有望成爲美國第三個認定黃金爲法定貨幣的州。過去五年來,亞利桑那州一直在著力於推動把黃金認定爲州法定貨幣,但最後都因州長的否决而“流産”。3月8日,亞利桑那州參議院金融委員會進行了立法聽證會。不過這次的法案和以往有些不同,更多關注黃金和白銀的交易資本利得稅,而非金銀在鄰裏市場的實際使用問題。前美國國會議員羅恩保羅表示支持。 據美聯儲發布的最新報告,得益于金融資産和房地産升值,美國家庭淨財富在去年第四季度增長2.04萬億美元,環比增幅2.3%,達到92.81萬億美元,創下歷史新高。報告顯示,去年第四季度美國家庭持有的包括股票和退休金賬戶在內的金融資産價值增長了1.59萬億美元,持有的房地産資産價值增長了4991億美元。在特朗普意外當選美國總統後,美國股市自去年11月以來掀起上漲高潮,去年第四季度標普500指數累計上漲3.3%。與此同時,在就業市場改善、購房需求回暖以及抵押貸款利率保持在歷史低位等因素共同推動下,美國房地産市場持續回暖,最新數據顯示,去年12月標普/凱斯席勒全美20大城市房價指數同比增長5.6%,升幅創下兩年半來最高,而早在去年9月,該指數就已經超越2006年7月創下的此前歷史最高紀錄。 歐洲央行管委維斯科表示,美國總統特朗普的經濟政策可能損害全球貿易,幷可能推動美國利率加速上升。考慮到美國當前接近全面就業的經濟狀况,强勁的財政擴張可能帶來放大周期影響的風險。在這種情况下,美聯儲貨幣條件正常化的進程有可能不會那麽漸進地進行。隨後而來的美元升值,以及目前爲止一直受到壓抑的中長期利率上升,可能加劇幷衝擊國際市場,甚至傷害新興市場。 歐洲: 歐盟本周一(3月13日)公布的一份聲明稱,由於俄羅斯仍“竊據”本屬烏克蘭地區的克裏米亞,破壞烏克蘭統一與獨立;歐盟已决定將針對俄羅斯個人及企業的制裁黑名單執行時間再延長6個月,至2017年9月15日。歐盟方面認爲,基于當前的局勢狀况,改變對俄制裁力度仍是不適當的。而在俄羅斯吞幷克裏米亞幷捲入烏克蘭東部地區叛亂之後,歐盟在2014年3月開始針對上述個人與企業進行了制裁。現時更新制裁黑名單中包括俄羅斯總統普京的顧問與助理人員、議會議員、國防與情報官員、陸軍與海軍指揮人員、烏克蘭東部地區的分裂主義者與反叛分子,共150位個人與37家企業,他們將仍受到護照禁令與資産凍結等制裁。 英國議會下議院周一(3月13日)以壓倒性優勢否决上議院的脫歐草案修正案,上議院也投票接受了這一事實,批准通過未經修正的脫歐草案原稿,正式授權首相May啓動脫歐進程。脫歐草案將隨即呈送英國伊麗莎白女王審閱,預計將於當地時間周二早間得到皇家首肯,爲觸發脫歐談判掃清最後的障礙。而英國首相May的發言人再次重申,最早將於3月底之前正式啓動脫歐談判,而不會在本周馬上著手。而除英國之外的歐盟27個成員國,將於3月25日在羅馬參加慶祝歐盟成立60周年的典禮,同英國擬在3月27日至31日之間觸發脫歐談判形成鮮明對比。此外,蘇格蘭計劃於2018年秋天與2019年春天之間舉行第二次獨立公投,也爲英國脫歐談判增添了一抹疑雲。預計蘇格蘭第二次獨立公投的時間點在英國脫歐談判接近尾聲之際,不會在未來12個月造成政治風險,因此英鎊兌美元匯率不降反升0.51%,漲至$1.2249的五日高位。 據報道,荷蘭當地時間3月15日將舉行議會選舉,而周末荷蘭與土耳其之間爆發外交爭端,導致移民和民族主義成爲最火熱的政治議題。荷蘭極右翼政黨自由黨PVV的領袖Geert Wilders希望荷蘭“去伊斯蘭化”,他寄望土耳其--荷蘭抗議者與警方的衝突、以及土耳其指責荷蘭“法西斯主義”這種緊張局勢,能够幫助提高他的勝選機率。Wilders所在的自由黨(Party for Freedom,PVV)幾乎沒有機會組建政府。其他政黨認爲自由黨是種族主義者,排除了與該黨結盟的可能性。但是若PVV獲勝,可能在整個歐洲産生衝擊波。荷蘭政府此前拒絕土耳其官員在荷蘭參加集會,引發兩國外交口水仗。另外,法國下個月亦開始舉行總統大選,極右翼民族陣綫主席瑪琳娜.勒龐(Marine Le Pen)在近期一個民調中領先 倫敦金投資策略: 短線跌勢喘定,價位暫保持在1198與1223間整固,短線阻力在1238及1264,穿位上望1280/88/1303甚至1335。短線支持在1192及1182。 倫敦銀投資策略: 現時價位暫於16.70與17.65間上落,短線支持在16.65,跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。短線阻力在18.05及19.05,若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15。 (2017年03月14日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hka 網址 : www.jyt.com.hk