昨日回顧: 國際現貨黃金周二（3月7日）亞市早盤開於1227.20美元/盎司後，短暫上漲錄得日內最高點1227.40美元/盎司，之後金價震蕩下行再轉盤整，價格窄幅波動。歐市延續盤跌走勢後，金價出現快速下挫。美市金價波幅加大，短暫反彈後再度下跌，錄得日內低點1214.20美元/盎司後小幅反彈，終收於1214.70美元/盎司，跌幅爲0.9%。現貨白銀開於17.78美元/盎司，錄得日內高點17.79美元/盎司，錄得日內低點17.43美元/盎司，收於17.46美元/盎司。 基本分析: 國際現貨黃金周二（3月7日）再跌10美元，下破1220美元關口。美聯儲加息預期打壓之下，黃金過去四個交易日累積下挫近50美元，跌至2月3日來最低點。投資者密切關注周三小非農ADP數據，以及周四歐洲央行利率决議。 自上周美聯儲加息預期迅速增强以來，黃金連續四個交易日下跌，過去六個交易日中，有五個交易日走低。當前利率期貨顯示美聯儲3月加息概率超過90%。目前投資者對黃金的興趣基本上消失了，當金價未能突破其200日均綫的阻力位1261美元/盎司之後，預期美國央行將重啓緊縮周期而獲利了結。由於FOMC可能在2017年升息兩次至三次，金價和銀價將進一步下滑。加息預期引發投資者撤離市場，全球最大的黃金ETF周一持倉减少了3.8噸，上周五持倉跌幅是4.7噸。白銀ETF撤離更加明顯，周一白銀ETF出現了73噸的外流，這是在近兩個月內最大單日流出。 周二對一籃子貨幣美元指數漲0.1%，突破101.80關口，連續三個交易日上漲。基準美國10年期國債收益率升至六周最高水平，收於2.511%，周一爲2.494%，目前收益率爲1月25日以來最高收盤水平。在美聯儲行動之前，投資者聚焦全球央行即將舉行的會議。歐洲央行周四將結束貨幣政策會議，投資者期待瞭解歐洲央行何時開始逐步取消2.3萬億歐元（2.4萬億美元）債券購買計劃。 現時，黃金在下周的美聯儲利率决議前的下滑應被視爲買入機會。由於在一周內，黃金在觸及3個半月高點後跌逾3%，因市場將焦點轉向加息預期，多數人預計將在下周的會議上采取加息。而現時黃金可能進一步下滑，關注1200一綫。但與此同時，黃金在利率會議後可能會上漲，這一情形將與去年12月類似，當時美聯儲在時隔10年後進行第二次加息，黃金上漲近9%。美國最終實際利率依舊處於低位，美聯儲將會落後於通脹曲綫。如果黃金因美聯儲受到打壓，預計這將是一個買入機會。 國際現貨黃金周三(3月8日)亞市盤初小幅反彈至1218美元/盎司附近，本日投資者還可關注“小非農”2月ADP就業，以及3月3日當周EIA原油庫存數據。而在美聯儲3月15日利率决議之前最爲重磅的指標就是本周五的非農就業報告和周三的ADP私營就業部門報告，投資者亦可密切留意。 黃金基本面利好因素： 美國1月份貿易赤字創出2012年3月份以來最高，商品進口大量增加超過了對海外出口的小幅增長。美國商務部周二公布的數據顯示，1月份商品和服務貿易赤字擴大9.6%至485億美元，1月份進口從12月份的2353億美元增加到2406億美元，爲2014年12月份以來最高。 據最新公布的一份報告稱，美國1月成屋待完成銷售，即成屋簽約銷售，錄得自2016年5月以來的最大跌幅，表明利率上升已經對購房可負擔能力造成了重大衝擊。全國地産經紀商協會(NAR)周一(2月27日)公布的數據顯示，美國1月NAR季調後成屋簽約銷售較上月下降2.8%，至106.4，爲2016年5月來的最大跌幅，預估爲增長0.9%，12月確認爲上漲0.8%，前值爲上漲1.6%。 黃金基本面利空因素： 周一(3月6日)公布的數據顯示，美國1月工廠訂單連續第二個月增加，表明製造業復蘇勢頭不斷增强，因商品價格上漲提振了對機械設備的需求。美國商務部(DOC)公布，1月工廠訂單較上月增加1.2%，預估爲增加1.0%，12月確認爲增加1.3%。 周五(3月3日)公布的一份行業報告顯示，2月美國服務業指數升至2015年10月來最高。美國供應管理協會(ISM)公布數據顯示，2月非製造業采購經理人指數(PMI)爲57.6，預估爲56.5，1月爲56.5。 美國勞工部(DOL)周四(3月2日)報告顯示，截至2月25日當周，初請失業金人數减少1.9萬，經季節性調整後爲22.3萬，創1973年3月以來最低水平，預估爲24.3萬人。之前一周的數據被修正至再减少2000人。連續第104周低於30萬分水嶺，持續時間爲1970年以來最。美國經濟目前已實現或接近充分就業，失業率爲4.8%。 美國： 美國1月貿易逆差跳增至近五年高位，因油價攀升使原油進口額升高。數據表明，首季美國經濟增長放緩，特朗普政府面臨挑戰。美國商務部周二（3月7日）發布的報告顯示，美國1月貿易逆差劇增9.6%，至485億美元，爲2012年以來最大逆差。最大因素爲原油、手機和汽車進口增加。經通脹調整後，貿易逆差增至653億美元，12月爲620億美元。 1月經通脹調整後的進出口數據均爲創紀錄水平，顯示國內需求改善，美國經濟增長勢頭强于其貿易夥伴國。 不過，貿易逆差擴大表明，首季貿易可能再度給經濟增長構成拖累。近期公布的房屋開工、消費者支出和建築支出等數據均反映出，繼第四季成長年率放緩至1.9%後，首季初美國經濟要重拾動能將會困難重重。 貿易給第四季GDP造成了1.7個百分點的拖累。美國一月份的進口總額爲2406億美元，增加了2.3%。更多來自其他國家的進口幷不全是壞事，這表明隨著美國經濟增長使失業率保持在8年最低，美國人的經濟條件得到改善，才能更多地購買進口貨物和服務。 强勢的美元同樣意味著美國人能以更便宜的價格購買國外物品。與此同時，美國出口微幅上升0.6%，至1921億美元。出口主要集中在汽車和卡車，以及原油和大豆，後兩項商品出口額大增。 美國進出口數據都創下自2014年以來新高，進一步表明全球貿易正在重新上升。過去幾年衰退的貿易即爲全球經濟蕭條的證據。 但貿易的上升趨勢幷不能得以保障。 美國總統特朗普上任時承諾將提振美國經濟成長，使GDP增長年率加快至4%，幷將重新協商多項貿易協定，爭取對美國有利的條款。若特朗普要堅持競選時的承諾，讓經濟增速翻倍，他將面臨巨大的挑戰。 現時，美國政府已退出了有12國參加的跨太平洋夥伴關係協定(TPP)。特朗普還希望重新磋商1994年由美國、加拿大和墨西哥簽署的北美自由貿易協定(NAFTA)，而進口導致貿易逆差大幅升高，可能使邊境稅徵收問題引起强烈爭論。 近日數位共和黨參議員公開反對邊境調節稅，美國商務部長昨日采訪中回避了邊境調節稅的問題。羅斯指出：整個稅務改革是一個非常重要，對於政府非常核心的問題；希望能够各方協同達成最終協議。近日幾個共和黨參議員公開反對邊境調節稅，幷且越來越多的共和黨衆議員提出了擔憂。羅斯在昨天的采訪中還表示，1月份貿易逆差表明，還有不少工作要做。美國商務部周二表示，美國貿易赤字1月增長9.6％，達到485億美元，創下近5年來的高點。更大的貿易赤字表明經濟在第一季度初期回升的難度加大。當地時間周二，特朗普將與共和黨參議院Tom Cotton和David Perdue分別會面，届時兩位很有可能將與特朗普討論移民計劃、和邊境調節稅議題。兩位參議員均是邊境調節稅的公開反對者。 歐洲： 歐盟統計局(European Statistics Office)上周四(3月2日)公布的數據顯示，歐元區2月未季調CPI年率上升2%。而歐洲央行的中期目標是使通脹低於但接近2%。歐元區經濟正在加速，在政治風險集中的一年，市場看到了樂觀的一面，不過這一情况也在歐洲央行官員之間觸發了政策上的紛爭。一個陣營的代表是歐洲央行行長德拉基，在荷蘭、法國以及德國等國充滿挑戰的選舉中，德拉基想要避免過激的行動。另一個陣營的代表的德國央行行長魏德曼，對歐洲央行目前的貨幣政策展開了激烈的批評，認爲央行爲刺激經濟的政策力度過猛。當去年歐洲央行在努力擺脫通縮的過程中，雙方的分歧暫時消退，但隨著歐元區經濟的恢復，這一分歧又重新回到市場的視野。歐洲央行本周三和周四將舉行貨幣政策會議，央行需要在對立的陣綫中繪製一條綫路，從而不會危及該地區的經濟增長。 歐盟外交和安全政策高級代表莫蓋裏尼日前譴責朝鮮再次違反聯合國安理會决議試射導彈。莫蓋裏尼當天在一份聲明中說，朝鮮的導彈試射完全違反聯合國安理會决議，將加劇地區緊張局勢，對所有各方都造成損害。莫蓋裏尼重申了歐盟的立場，敦促朝鮮“停止所有使用彈道導彈技術的試射，幷遵照聯合國安理會的要求，完全、可驗證和不可逆地放弃其所有彈道導彈項目”。莫蓋裏尼同時呼籲朝鮮立即重返“可信的和有意義的”國際談判，尤其是六方會談。而聯合國安理會同年3月2日和11月30日亦兩次通過决議，譴責朝鮮進行核試驗，要求朝鮮放弃核武器和導彈計劃，幷决定對朝鮮實施制裁。 倫敦金投資策略： 整體仍寶石在上升通道內運行，持續上升後略呈放緩。短綫跌穿首個上升軌，但連跌後迫近超賣區，估計在100天圴綫(1209)前有爭持。 目前價位維持在1212於1236間整固，及後傾向回試1209/11區支持，穿位逐級下試1192甚至1182才再重新升勢。短綫阻力在1248及1264，穿位上望1280/88、1303甚至1335。 倫敦銀投資策略： 現時價位暫於17.15與18.05間上落，短綫阻力在18.50及19.05，若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15。短綫支持在16.65，跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年03月08日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hka 網址 : www.jyt.com.hk
