上日回顧 : 國際現貨黃金周五(3月3日)亞市早盤開於1233.20美元/盎司,最低下探1222.90美元/盎司,最高上漲至1236.10美元/盎司,收于1234.10美元/盎司,上漲0.90美元。現貨白銀開於17.71美元/盎司,最低下探17.59美元/盎司,最高上漲至17.92美元/盎司,收于17.90美元/盎司,上漲0.19美元。 基本分析 : 國際現貨黃金周五(3月3日)亞市早盤開於1233.20美元/盎司後短暫上漲錄得日內高點126.10美元/盎司,之後金價震蕩下行。歐市金價在大幅下挫之後轉盤整,市場趨於謹慎。美市金價跌幅加大,不斷下挫,錄得日內低點1222.0美元/盎司後止跌反彈,金價强力拉升,漲幅擴大,金價重回高位後轉盤整,終收于終收于1234.10美元/盎司。 國際現貨黃金周五(3月3日)在美聯儲主席耶倫講話後金價短綫震蕩劇烈但之後跌勢反而放緩,多頭有所上攻,至收盤時小幅上漲,美市盤中最高上探至1236.10美元/盎司,不過金價此前已連破多個整數關口,仍錄得4個月以來最大的周跌幅1.79%。周五耶倫在講話中表示,如果美聯儲認爲就業和通脹數據走勢依然符合預期,3月份加息是合適的。目前就業非常穩固,經濟前景令人鼓舞;所面臨的風險也“大致均衡”,來自海外的風險“似乎在一定程度上消退”。預計中期而言美聯儲將會實現或者接近2%的通脹目標,不會像2015-16年那樣緩慢地退出寬鬆,循序漸進去除寬鬆依然是適宜的。耶倫講話無疑爲三月加息打了强心劑。 美聯儲主席耶倫的講話强化了3月加息的預期,貴金屬還會進一步走弱。萬衆矚目的2月非農就業數據將在3月10日發布,早于3月14-15日召開的美聯儲議息會議,對加息决定來說至關重要。目前從市場反應看,3月加息的預期已經計入到了黃金價格之中。從技術面看,本周金價在跌破200日均綫1261美元/盎司的支撑之後大幅下挫;金價下一步看能否在1230美元/盎司的支撑位企穩,若下破此位,100日均綫1210美元/盎司將是考驗黃金的下一個支撑位。從黃金ETF增倉情况看,投資者對黃金的興趣仍在持續;世界最大的黃金ETF,SPDR周四連續第二日增倉1.8噸,本周共增倉4噸。 國際現貨黃金周一(3月6日)亞市盤初在1235美元/盎司附近窄幅整理。本周金融市場可能又將迎來動蕩的一周。經濟數據方面,包括非農、ADP等美國重磅就業報告將出爐,可能對美聯儲3月是否加息産生决定性影響;而央行方面,歐洲央行和澳洲聯儲都將公布利率决議,尤其是歐銀决議,德拉基講話幾乎每次都會令市場遭遇“驚濤駭浪”,本周可能也會如此。在下周美聯儲即將公布備受關注的利率决議之前,本周金融市場可能上演“最後的瘋狂”。 黃金基本面利好因素: 周五(3月3日)金融數據公司Markit公布的一份行業報告顯示,美國2月服務業采購經理人指數(PMI)終值降至9月來最低。數據顯示,美國2月MARKIT服務業采購經理人指數(PMI)終值爲53.8,初值爲53.9,1月終值爲55.6。美國商務部(DOC)周三(3月1日)公布,美國1月營建支出意外下滑,因公共領域支出連續三個月下跌,幷錄得2002年以來最大降幅,抵消了私營項目投資的增長;這可能預示著美國第一季度GDP增速較爲溫和。詳細數據顯示,美國1月營建支出較前月下降1.0%,至1.180萬億美元,預估爲增長0.6%。12月營建支出修正後爲增長0.1%,前值爲下降0.2%。據最新公布的一份報告稱,美國1月成屋待完成銷售,即成屋簽約銷售,錄得自2016年5月以來的最大跌幅,表明利率上升已經對購房可負擔能力造成了重大衝擊。全國地産經紀商協會(NAR)周一(2月27日)公布的數據顯示,美國1月NAR季調後成屋簽約銷售較上月下降2.8%,至106.4,爲2016年5月來的最大跌幅,預估爲增長0.9%,12月確認爲上漲0.8%,前值爲上漲1.6%。美國1月新屋銷售較前月實現增長,但銷售總數依然遜于預期,但由于房價去年12月依然表現强勁,市場預期美國樓市將維持堅挺。美國商務部(DOC)上周五(2月24日)報告顯示,美國1月新屋銷售較前月上升3.7%至55.5萬戶,弱于預期的57萬戶。 黃金基本面利空因素: 周五(3月3日)公布的一份行業報告顯示,2月美國服務業指數升至2015年10月來最高。美國供應管理協會(ISM)公布數據顯示,2月非製造業采購經理人指數(PMI)爲57.6,預估爲56.5,1月爲56.5。美國勞工部(DOL)周四(3月2日)報告顯示,截至2月25日當周,初請失業金人數减少1.9萬,經季節性調整後爲22.3萬,創1973年3月以來最低水平,分析師預估爲24.3萬人。之前一周的數據被修正至再减少2000人。連續第104周低於30萬分水嶺,持續時間爲1970年以來最。美國經濟目前已實現或接近充分就業,失業率爲4.8%。周三(3月1日)日內多數分析師在美國個人消費報告關注的核心數據就是個人消費支出(PCE)物價指數。美國商務部(DOC)數據顯示,美國1月PCE物價指數較去年同期上升1.9%,1月核心PCE物價指數較去年同期上升1.7%,略微低于美聯儲2.0%的通脹目標,但已經是自2012年以來最接近美聯儲2%的通脹目標。周三(3月1日)公布的一份行業報告顯示,美國2月製造業指數升至2014年8月來最高。美國供應管理協會(ISM)公布數據顯示,2月製造業采購經理人指數(PMI)爲57.7,預估爲56.0,1月爲56.0。 美國方面 : 上周五公布的美國2月ISM服務業指數爲57.6,創2015年10月以來新高。ISM服務業指數涵蓋美國經濟領域的近90%,而服務業占美國經濟比重高達三分之二,因此業界認爲,這一數據利好將再次爲加息提供支撑。但日內公布的美國2月Markit服務業PMI終值降至53.8,爲去年9月以來最低,不過該數據的重要性遜于ISM服務業指數。 美聯儲主席耶倫在上周五(3月3日)的講話爲聯儲官員近期輪番登場的鷹派演說畫上了圓滿的驚嘆號。耶倫的講話之,只提到了經濟進展將能够支持今年的三次加息,以及風險中性聯邦基金利率在長期的回升。市場在一周左右的時間內,完成了對3月15日會議加息從“幾乎不可能”到“幾乎確定”的大轉變。通常而言,“漸進加息”往往對應著漸進的預期引導,而本次加息預期的形成速度如此之快,甚至跳過了1月FOMC會議聲明和會議紀要兩個環節,直接以官員演講的方式來完成,的確非同尋常。美聯儲一直避免使用某種固定的規則來約束自己的貨幣政策决策,到了耶倫時代,這樣的傾向更加明顯。爲了保持這樣的自由裁量權,聯儲常常推動理論先行,以創新性的學術研究成果來對框架不斷更新。 展望本周,金融市場將迎來超級周,重中之重無疑爲2月非農報告。目前,市場預期美國2月非農就業人數增加19.0萬人,前值爲增加22.7萬人;預期失業率自4.8%降至4.7%。預期小時薪資月率上升0.3%,年率上升2.8%,分別高於前值的上升0.1%和上升2.5%。當前階段,相比本月是否加息,周五出爐的2月就業報告將給委員會對3月會議之後的前瞻指引發揮更大作用。所以眼下,唯一的變數就是下本周公布的就業報告,其是FOMC 3月15日會議前經濟正在進展的唯一剩餘指標。除非就業報告大幅下滑,否則目前看來3月加息已有保證。非農數據即將來襲,在近期多位美聯儲高官釋放鷹派信號的背景之下,這份數據將成爲决定3月是否加息的一大關鍵因素。今年FOMC票委:明尼阿波利斯聯儲主席Kashkari也將在本周講話。此外,3月12日起北美地區進入夏令時,具體爲美東時間02:00將時鐘撥快一個小時,美國市場開收盤提前一小時,至2017年11月5日(美東時間02:00)結束。 歐洲方面 : 希臘請求世界銀行提供數額爲30億歐元的財政援助用于解决本國高水平的失業問題。按照歐洲統計局的數字,希臘擁有歐盟各國間最高的失業率。根據2016年11月的最新評估,失業率爲23%。據報道,希臘政府計劃用世界銀行所提供的資金在最近3年內創造10萬個工作崗位。不過,說服世界銀行向希臘提供財政援助會很困難。 法國大選風雲詭譎。一個月前的局勢很明朗:反建制派、極右翼政黨領袖勒龐携民粹主義大潮,有望在首輪投票中勝出但將在第二輪投票中無懸念輸給共和黨的菲永。但短短一個月,菲永支持率大跌,可能因爲空餉門而被迫“出局”,勒龐支持率在上升之後止步,幷面臨牢獄之灾。中間派馬克龍却异軍突起,成爲總統競選的最大熱門。 周日(3月6日),德國最大的銀行:德意志銀行宣布了融資和重組計劃。將出售6.875億股新股,籌集80億歐元。定價比周五收盤價19.14歐元折價約39%。該銀行表示,它還計劃出售其資産管理業務的少數股權和其他資産,進一步籌集20億歐元。此外,德銀還會重組其業務結構,將公司業務和投資銀行都與全球市場結合起來。但一年半之前,德銀曾扭轉了單獨分拆投資銀行的計劃。該銀行如今打算,繼續保留其零售銀行的消費業務部。這是自2015年德銀首席執行官John Cryan聲稱將發起重組以來的首次“大動作”。 歐央行將公布利率决議,歐央行行長德拉吉將召開新聞發布會。近期公布的數據顯示,2月歐元區通脹率已經升至2%,一舉超過歐洲央行的通脹目標,歐央行因此面臨何時以及如何縮减刺激措施的討論。對於即將公布的歐元區四季度GDP終值,根據德法兩大經濟體的數據來看,家庭消費、投資支出在去年四季度均成爲經濟增長的首要功臣。而英國1月工業産出環比和商品貿易帳也將在本周公布,可就此關注退歐之路上英國的經濟發展趨勢。 倫敦金投資策略: 週綫圖拋物綫保持向上,轉向點1162.04,價格在雲區內,雲頂底爲1313.03及1210.64美元。 日綫圖拋物綫保持向上;轉向點1233.32,價格在雲區上,雲頂底爲1229.99。 中期形態仍保持向上。短綫突破爭持後續升創三個半月最高位。 短綫價位維持在1248與1262間整固,及後傾向升試1272阻力,穿位上望1280/88、1303甚至1335。短綫支持在1226及1216,失守下一組支持在1198及1180。 倫敦銀投資策略: 現時價位暫于17.55與18.75間上落,短綫阻力在19.05,若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15。短綫支持在17.30及16.65,跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年03月06日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk