昨日回顧： 黃金周四（3月2日）亞市早盤開於1247.20美元/盎司後，錄得日內高點1249.40美元/盎司。歐市延續盤跌走勢，金價波動有所加大，但仍是空方控盤。美市多空激戰加劇，盤中出現直綫下挫，錄得日內低點1230.90美元/盎司後有所反彈，金價終收于1233.20美元/盎司，下跌1.45%。現貨白銀開於18.35美元/盎司，錄得日內高點18.38美元/盎司，錄得日內低點17.61美元/盎司，收于17.71美元/盎司。 基本分析： 國際現貨黃金周四（3月2日）下跌約20美元創年內最大跌幅，美盤最低下探至1230.90美元關口創兩周新低。市場對聯儲三月加息預期激增，美元“五連漲”打壓之下， 投資者正迅速轉向“美聯儲加息交易策略”。美聯儲理事鮑威爾周四表示，目前經濟發展穩固，勞動力市場就業充分，非常接近通脹目標，三月加息已在討論日程之中。 現時美聯儲加息預期飈升至90%，市場亦靜待聯儲主席耶倫講話。而貴金屬市場却有人率先砸盤出逃。在美東時間周四11:30，也就是歐盤收市那一刻。有人拋售超過20億美元名義價值COMEX期貨白銀合約。歐市剛收盤，超過23,000份合約突然拋出。拋盤導致白銀跌穿關鍵的200日移動均綫，之後白銀下跌加速，創下美聯儲去年12月加息來最大跌幅。白銀暴跌，帶動黃金下跌，黃金隨後跌至兩周最低1230.90美元。美元指數依然上行，但是上攻幷不激進。 但是，亦有投資者依然在逢低買入。全球最大黃金ETF基金，SPDR GOLD TRUST周四增倉1.78噸，連續兩個交易日增持超4噸黃金，目前持倉爲845.32噸。而在强烈的加息預期的提振下，美元周四尾盤連續第五個交易日上漲。對一籃子貨幣美元指數突破102.30關口。但從另一方面看，短期風險可能是向下的；從美聯儲此前的兩次加息情况看，黃金都會走弱，只在事後上漲，這種情况可能還會出現。市場還對地緣政治風險保持警惕，這些都沒有消退，美國通脹正在提高。歐洲通脹數據逼近4年的高點。 特朗普無甚新意的國會講話之後，市場的焦點已經轉移到了美聯儲方面，而美聯儲內部現在是鷹歌嘹亮，美聯儲主席耶倫、紐約聯儲主席杜德利等人均持偏鷹派立場，甚至連鴿派重磅人物美聯儲理事布雷納德在3月2日講話中也表示，準備“迅速”加息，這可能是適宜的。布雷納德的轉態，不得不讓我們對美聯儲3月加息的概率預估進一步提升。目前來看，無論美聯儲是否在3月份加息，只要美聯儲主席耶倫沒有臨陣倒戈的話，那麽至少在3月美聯儲議息會議之前，鷹派的加息預期就猶如一把懸停頭上的利劍，對金銀多頭形成威懾，市場或在此期間出現一定回調。 國際現貨黃金周五(3月3日)亞市盤初在1233美元/盎司附近承壓交投。今日，投資者可以密切關注美聯儲主席耶倫、副主席費希爾講話，來判斷加息最終路徑。另外，投資者亦可關注美國2月Markit服務業PMI終值。 黃金基本面利好因素： 美國商務部(DOC)周三(3月1日)公布,美國1月營建支出意外下滑,因公共領域支出連續三個月下跌,幷錄得2002年以來最大降幅,抵消了私營項目投資的增長;這可能預示著美國第一季度GDP增速較爲溫和。詳細數據顯示,美國1月營建支出較前月下降1.0%,至1.180萬億美元,預估爲增長0.6%。12月營建支出修正後爲增長0.1%,前值爲下降0.2%。據最新公布的一份報告稱，美國1月成屋待完成銷售，即成屋簽約銷售，錄得自2016年5月以來的最大跌幅，表明利率上升已經對購房可負擔能力造成了重大衝擊。全國地産經紀商協會(NAR)周一(2月27日)公布的數據顯示，美國1月NAR季調後成屋簽約銷售較上月下降2.8%，至106.4，爲2016年5月來的最大跌幅，預估爲增長0.9%，12月確認爲上漲0.8%，前值爲上漲1.6%。美國1月新屋銷售較前月實現增長，但銷售總數依然遜於預期，但由於房價去年12月依然表現强勁，市場預期美國樓市將維持堅挺。美國商務部(DOC)上周五(2月24日)報告顯示，美國1月新屋銷售較前月上升3.7%至55.5萬戶，弱於預期的57萬戶。上周二(2月21日)金融數據公司Markit公布的一份行業報告顯示，美國2月服務業采購經理人指數(PMI)初值低於預估和上月終值。數據顯示，美國2月MARKIT服務業采購經理人指數(PMI)初值爲53.9，預估爲55.8，1月終值爲55.6。 黃金基本面利空因素： 美國勞工部(DOL)周四(3月2日)報告顯示，截至2月25日當周，初請失業金人數减少1.9萬，經季節性調整後爲22.3萬，創1973年3月以來最低水平，分析師預估爲24.3萬人。之前一周的數據被修正至再减少2000人。連續第104周低於是30萬分水嶺，持續時間爲1970年以來最。美國經濟目前已實現或接近充分就業，失業率爲4.8%。美國商務部(DOC)數據顯示,美國1月PCE物價指數較去年同期上升1.9%,1月核心PCE物價指數較去年同期上升1.7%,略微低于美聯儲2.0%的通脹目標,但已經是自2012年以來最接近美聯儲2%的通脹目標。周三(3月1日)公布的一份行業報告顯示,美國2月製造業指數升至2014年8月來最高。美國供應管理協會(ISM)公布數據顯示,2月製造業采購經理人指數(PMI)爲57.7,預估爲56.0,1月爲56.0。美國諮商會(Conference Board)周二(2月28日)公布數據顯示，美國2月消費者信心指數上升至2001年7月來最高水準。詳細數據顯示，美國2月消費者信心指數爲114.8，預估爲111.0，1月經修正後爲111.6，前值爲111.8。 美國： 周四公布的數據顯示，美國最新一周初請失業金人數降至44年低位。反映出儘管首季經濟增長仍然溫和，但勞動力供應進一步收緊。加之通脹不斷回升，可能促使美聯儲在本月實施年內首次加息。美聯儲理事鮑威爾周四表示，美聯儲今年3月份會議上加息的理由已經“具備”，這迅速令3月會議上升息的幾率飈升至90%。鮑威爾指出目前風險平衡已經轉變甚至偏上行，非常接近通脹目標，相信2017年加息3次仍然合理，三月加息亦在美聯儲的討論日程之中。美聯儲可能會在利率明顯高於零之後開始縮减資産負債表。短期風險可能偏下行。美聯儲過去兩次升息前，金價均下跌，但之後金價隨即反彈。這樣的情景可能重現。 美國國土安全部(DHS)宣布將於3月初啓動美墨邊境墻修築項目招標，建墻項目可能耗時3年半，成本高達216億美元。目前已有265家公司表示了參與意向。但美國現有築墻資金只有2000萬美元，距離216億美元的預算造價相差甚遠，面臨資金嚴重不足的問題。而現時這筆費用只能够應付建墻雛形合同，但無法實際建造圍墻和栅欄。特朗普希望立刻動工的邊境墻面臨資金嚴重短缺的窘境，其團隊正在草擬一份數十億美元的立法計劃來推動此事。特朗普多次强調墨西哥應爲此買單，而墨西哥當局堅决表示在任何情况下都不會出錢。特朗普政府稱，最初可能還是需要美國納稅人先墊付建墻費。他正在考慮從墨西哥徵收這筆資金的各種方法。衆議院議長保羅·瑞恩聲稱，將在下一財政年度的預算中爲邊境墻增加資金。 歐洲： 據數據顯示，歐元區2月製造業采購經理人指數（PMI）終值爲55.4，創下2011年4月以來的最高水平，顯示出歐元區經濟復蘇勢頭持續强勁。從企業反應來看歐元區需求依然穩固，歐元貶值幫助企業出口業務創出近六年最快增速，很明顯貨幣走軟使得歐元區的出口商品在國際市場上變得相對便宜。自從債務危機以來，歐元區企業對未來前景從未像現在這般樂觀。而國內和出口市場的需求都很强勁，歐元疲軟幫助企業增加了海外銷售。 分國別來看，除希臘外，所有成員國2月PMI均位於50的榮枯綫之上。其中，意大利2月製造業PMI爲55，爲2015年12月以來最高，大幅超過市場預期的53.5。德國2月製造業PMI爲56.8，略低于預期，但仍爲近六年最高水平。法國2月製造業PMI爲52.2，略低于初值的52.3。表現最弱的歐元區成員國是希臘，其2月製造業PMI爲47.7，但也創2個月最高水平。 但有研究報告指出，一旦英國“硬脫歐”後與歐盟經濟關係發生惡化，愛爾蘭、塞浦路斯、馬耳他和盧森堡這四個經濟體量相對較小的歐洲國家將受到嚴重衝擊。上述四個經濟規模較小且英國較其順差較大的經濟體將更期待英國與歐盟的談判能獲得一個積極的成果，相關談判計劃在3月底進行。數據顯示，愛爾蘭、塞浦路斯和馬耳他是英國的淨進口國，但這三國的經濟體量較英國的總進口額却幾乎是微不足道的。與此同時，英國却是愛爾蘭和盧森堡最大的出口市場之一，分別占兩國國內生産總值的14.1%和10.1%。因此如果英國硬脫歐，可能産生的負面影響是相當大的。此外，儘管也會受英國脫歐後可能存在的貿易關稅影響，但對於像德國和法國這樣規模較大的經濟體而言影響就比上述四國小很多，因爲德法兩國向英國的出口額只分別占兩國GDP的3.5%和2.1%。 倫敦金投資策略： 日綫圖上升楔形天漸見向下破位徵兆，短綫走勢漸見反復。如回破1223/26支持區，短綫勢頭或會轉淡。 現時價位維持在1230與1255間整固，及後傾向下試1223/26區，穿位逐級下試1216甚至1192等支持。須回穿2月27日1263.80高位才可重拾升勢發展，此情况下可上望1280/88/1303甚至1335。 倫敦銀投資策略： 現時價位暫於17.55與18.75間上落，短綫阻力在19.05， 若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15.短綫支持在17.30及16.65，跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年03月03日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk 昨日回顧： 黃金周四（3月2日）亞市早盤開於1247.20美元/盎司後，錄得日內高點1249.40美元/盎司。歐市延續盤跌走勢，金價波動有所加大，但仍是空方控盤。美市多空激戰加劇，盤中出現直綫下挫，錄得日內低點1230.90美元/盎司後有所反彈，金價終收于1233.20美元/盎司，下跌1.45%。現貨白銀開於18.35美元/盎司，錄得日內高點18.38美元/盎司，錄得日內低點17.61美元/盎司，收于17.71美元/盎司。 基本分析： 國際現貨黃金周四（3月2日）下跌約20美元創年內最大跌幅，美盤最低下探至1230.90美元關口創兩周新低。市場對聯儲三月加息預期激增，美元“五連漲”打壓之下， 投資者正迅速轉向“美聯儲加息交易策略”。美聯儲理事鮑威爾周四表示，目前經濟發展穩固，勞動力市場就業充分，非常接近通脹目標，三月加息已在討論日程之中。 現時美聯儲加息預期飈升至90%，市場亦靜待聯儲主席耶倫講話。而貴金屬市場却有人率先砸盤出逃。在美東時間周四11:30，也就是歐盤收市那一刻。有人拋售超過20億美元名義價值COMEX期貨白銀合約。歐市剛收盤，超過23,000份合約突然拋出。拋盤導致白銀跌穿關鍵的200日移動均綫，之後白銀下跌加速，創下美聯儲去年12月加息來最大跌幅。白銀暴跌，帶動黃金下跌，黃金隨後跌至兩周最低1230.90美元。美元指數依然上行，但是上攻幷不激進。 但是，亦有投資者依然在逢低買入。全球最大黃金ETF基金，SPDR GOLD TRUST周四增倉1.78噸，連續兩個交易日增持超4噸黃金，目前持倉爲845.32噸。而在强烈的加息預期的提振下，美元周四尾盤連續第五個交易日上漲。對一籃子貨幣美元指數突破102.30關口。但從另一方面看，短期風險可能是向下的；從美聯儲此前的兩次加息情况看，黃金都會走弱，只在事後上漲，這種情况可能還會出現。市場還對地緣政治風險保持警惕，這些都沒有消退，美國通脹正在提高。歐洲通脹數據逼近4年的高點。 特朗普無甚新意的國會講話之後，市場的焦點已經轉移到了美聯儲方面，而美聯儲內部現在是鷹歌嘹亮，美聯儲主席耶倫、紐約聯儲主席杜德利等人均持偏鷹派立場，甚至連鴿派重磅人物美聯儲理事布雷納德在3月2日講話中也表示，準備“迅速”加息，這可能是適宜的。布雷納德的轉態，不得不讓我們對美聯儲3月加息的概率預估進一步提升。目前來看，無論美聯儲是否在3月份加息，只要美聯儲主席耶倫沒有臨陣倒戈的話，那麽至少在3月美聯儲議息會議之前，鷹派的加息預期就猶如一把懸停頭上的利劍，對金銀多頭形成威懾，市場或在此期間出現一定回調。 國際現貨黃金周五(3月3日)亞市盤初在1233美元/盎司附近承壓交投。今日，投資者可以密切關注美聯儲主席耶倫、副主席費希爾講話，來判斷加息最終路徑。另外，投資者亦可關注美國2月Markit服務業PMI終值。 黃金基本面利好因素： 美國商務部(DOC)周三(3月1日)公布,美國1月營建支出意外下滑,因公共領域支出連續三個月下跌,幷錄得2002年以來最大降幅,抵消了私營項目投資的增長;這可能預示著美國第一季度GDP增速較爲溫和。詳細數據顯示,美國1月營建支出較前月下降1.0%,至1.180萬億美元,預估爲增長0.6%。12月營建支出修正後爲增長0.1%,前值爲下降0.2%。據最新公布的一份報告稱，美國1月成屋待完成銷售，即成屋簽約銷售，錄得自2016年5月以來的最大跌幅，表明利率上升已經對購房可負擔能力造成了重大衝擊。全國地産經紀商協會(NAR)周一(2月27日)公布的數據顯示，美國1月NAR季調後成屋簽約銷售較上月下降2.8%，至106.4，爲2016年5月來的最大跌幅，預估爲增長0.9%，12月確認爲上漲0.8%，前值爲上漲1.6%。美國1月新屋銷售較前月實現增長，但銷售總數依然遜於預期，但由於房價去年12月依然表現强勁，市場預期美國樓市將維持堅挺。美國商務部(DOC)上周五(2月24日)報告顯示，美國1月新屋銷售較前月上升3.7%至55.5萬戶，弱於預期的57萬戶。上周二(2月21日)金融數據公司Markit公布的一份行業報告顯示，美國2月服務業采購經理人指數(PMI)初值低於預估和上月終值。數據顯示，美國2月MARKIT服務業采購經理人指數(PMI)初值爲53.9，預估爲55.8，1月終值爲55.6。 黃金基本面利空因素： 美國勞工部(DOL)周四(3月2日)報告顯示，截至2月25日當周，初請失業金人數减少1.9萬，經季節性調整後爲22.3萬，創1973年3月以來最低水平，分析師預估爲24.3萬人。之前一周的數據被修正至再减少2000人。連續第104周低於是30萬分水嶺，持續時間爲1970年以來最。美國經濟目前已實現或接近充分就業，失業率爲4.8%。美國商務部(DOC)數據顯示,美國1月PCE物價指數較去年同期上升1.9%,1月核心PCE物價指數較去年同期上升1.7%,略微低于美聯儲2.0%的通脹目標,但已經是自2012年以來最接近美聯儲2%的通脹目標。周三(3月1日)公布的一份行業報告顯示,美國2月製造業指數升至2014年8月來最高。美國供應管理協會(ISM)公布數據顯示,2月製造業采購經理人指數(PMI)爲57.7,預估爲56.0,1月爲56.0。美國諮商會(Conference Board)周二(2月28日)公布數據顯示，美國2月消費者信心指數上升至2001年7月來最高水準。詳細數據顯示，美國2月消費者信心指數爲114.8，預估爲111.0，1月經修正後爲111.6，前值爲111.8。 美國： 周四公布的數據顯示，美國最新一周初請失業金人數降至44年低位。反映出儘管首季經濟增長仍然溫和，但勞動力供應進一步收緊。加之通脹不斷回升，可能促使美聯儲在本月實施年內首次加息。美聯儲理事鮑威爾周四表示，美聯儲今年3月份會議上加息的理由已經“具備”，這迅速令3月會議上升息的幾率飈升至90%。鮑威爾指出目前風險平衡已經轉變甚至偏上行，非常接近通脹目標，相信2017年加息3次仍然合理，三月加息亦在美聯儲的討論日程之中。美聯儲可能會在利率明顯高於零之後開始縮减資産負債表。短期風險可能偏下行。美聯儲過去兩次升息前，金價均下跌，但之後金價隨即反彈。這樣的情景可能重現。 美國國土安全部(DHS)宣布將於3月初啓動美墨邊境墻修築項目招標，建墻項目可能耗時3年半，成本高達216億美元。目前已有265家公司表示了參與意向。但美國現有築墻資金只有2000萬美元，距離216億美元的預算造價相差甚遠，面臨資金嚴重不足的問題。而現時這筆費用只能够應付建墻雛形合同，但無法實際建造圍墻和栅欄。特朗普希望立刻動工的邊境墻面臨資金嚴重短缺的窘境，其團隊正在草擬一份數十億美元的立法計劃來推動此事。特朗普多次强調墨西哥應爲此買單，而墨西哥當局堅决表示在任何情况下都不會出錢。特朗普政府稱，最初可能還是需要美國納稅人先墊付建墻費。他正在考慮從墨西哥徵收這筆資金的各種方法。衆議院議長保羅·瑞恩聲稱，將在下一財政年度的預算中爲邊境墻增加資金。 歐洲： 據數據顯示，歐元區2月製造業采購經理人指數（PMI）終值爲55.4，創下2011年4月以來的最高水平，顯示出歐元區經濟復蘇勢頭持續强勁。從企業反應來看歐元區需求依然穩固，歐元貶值幫助企業出口業務創出近六年最快增速，很明顯貨幣走軟使得歐元區的出口商品在國際市場上變得相對便宜。自從債務危機以來，歐元區企業對未來前景從未像現在這般樂觀。而國內和出口市場的需求都很强勁，歐元疲軟幫助企業增加了海外銷售。 分國別來看，除希臘外，所有成員國2月PMI均位於50的榮枯綫之上。其中，意大利2月製造業PMI爲55，爲2015年12月以來最高，大幅超過市場預期的53.5。德國2月製造業PMI爲56.8，略低于預期，但仍爲近六年最高水平。法國2月製造業PMI爲52.2，略低于初值的52.3。表現最弱的歐元區成員國是希臘，其2月製造業PMI爲47.7，但也創2個月最高水平。 但有研究報告指出，一旦英國“硬脫歐”後與歐盟經濟關係發生惡化，愛爾蘭、塞浦路斯、馬耳他和盧森堡這四個經濟體量相對較小的歐洲國家將受到嚴重衝擊。上述四個經濟規模較小且英國較其順差較大的經濟體將更期待英國與歐盟的談判能獲得一個積極的成果，相關談判計劃在3月底進行。數據顯示，愛爾蘭、塞浦路斯和馬耳他是英國的淨進口國，但這三國的經濟體量較英國的總進口額却幾乎是微不足道的。與此同時，英國却是愛爾蘭和盧森堡最大的出口市場之一，分別占兩國國內生産總值的14.1%和10.1%。因此如果英國硬脫歐，可能産生的負面影響是相當大的。此外，儘管也會受英國脫歐後可能存在的貿易關稅影響，但對於像德國和法國這樣規模較大的經濟體而言影響就比上述四國小很多，因爲德法兩國向英國的出口額只分別占兩國GDP的3.5%和2.1%。 倫敦金投資策略： 日綫圖上升楔形天漸見向下破位徵兆，短綫走勢漸見反復。如回破1223/26支持區，短綫勢頭或會轉淡。 現時價位維持在1230與1255間整固，及後傾向下試1223/26區，穿位逐級下試1216甚至1192等支持。須回穿2月27日1263.80高位才可重拾升勢發展，此情况下可上望1280/88/1303甚至1335。 倫敦銀投資策略： 現時價位暫於17.55與18.75間上落，短綫阻力在19.05， 若進一步突破反彈目標將上延到20.20甚至21.15.短綫支持在17.30及16.65，跌穿回調目標下望15.45/65區甚至14.60/80區。 (2017年03月03日) 英皇金融集團 英皇金業有限公司 全中國免費熱綫 : (086)4006 388 178 (086)1522 0023 188 臺灣24小時熱綫 : (886)960 791 211 香港24小時熱綫 : (852)5312 3188 香港24小時傳真 : (852)3020 9757 QQ : 133838178@QQ.com 電郵 : info@jyt.com.hk 網址 : www.jyt.com.hk
