上日回顧: 週五(02月24日)現貨黃金于1249.00美元/盎司開盤，全日最高位1259.80美元/盎司，全日最低位1247.30美元/盎司，收盤于1257.80美元/盎司。現貨白銀于18.16美元/盎司開盤，全日最高位18.37美元/盎司，最低位18.13美元/盎司，收盤于18.32美元/盎司。 基本分析: 週五(02月24日)黃金衝擊了三個半月高位，美市盤中最高上探至1259.80美元/盎司，金價幾乎回升至去年11月份美國總統大選前的水平。目前圍繞美國總統特朗普政策的不確定以及歐洲大選催生了避險需求。美聯儲週三公佈的會議紀要阻礙加息預期對黃金也形成了支撐。日內公佈的數據喜憂參半，美國1月新屋銷售較前月上升3.7%，但銷售總數仍遜於預期；美國2月消費者信心指數終值升至96.3，增加了加息的籌碼。亞市開盤後短暫下跌，錄得日內低點1247.30美元/盎司後震盪上行。歐市延續上漲走勢，多頭不斷進攻，金價逐步升高。美市延續漲勢，多頭繼續力上攻，後漲勢有所回落，收于1257.80美元/盎司。 目前黃金的上漲主要的動力來自避險需求。在4月份法國大選以及華盛頓氣氛日趨緊張的情況下，即便加息前夕，黃金也未必會失去上漲動能。特朗普新政府經濟政策不明確而導致的不確定也在加劇。據會議紀要，美聯儲許多官員聲稱，儘快加息是適宜的，但特朗普政府的保護主義政策，以及可能發生的貿易戰抵消了美聯儲的鷹派言論的影響。週五特朗普發表講話，再度重申其減稅等政策主張，但仍缺乏細節。美財長努欽曾暗示稅務一籃子改革可能會延遲到8月份，推動黃金上漲。此外，從技術上看，已經突破了1250美元/盎司的阻力位，金價可上漲至1280美元/盎司上方。 市場對黃金等避險資產的需求有所增長，原因是投資者對地緣政治問題感到擔憂，而且美聯儲在1月的貨幣政策會議紀要中並未作出加息承諾。同時，值得注意的是，上週五道指連續第11日創紀錄新高。自去年12月份，這一風險資產和避險資產同向而動的“異相”就顯現出來。目前的趨勢顯示出，市場在極度看漲經濟增長潛能的同時也極度擔憂著高度的政治風險。 週一(02月27日)亞市盤初金價徘徊在 1256美元附近。本周美國方面，1月耐用品訂單、四季度實際GDP年化季環比修正值、2月ISM製造業指數等數據將陸續公佈。美聯儲將在下周公佈經濟狀況褐皮書，美聯儲主席耶倫、副主席Fischer以及多位地方聯儲主席也將在下周發表講話。值得注意的是，美國總統特朗普將於2月底在國會發言。歐洲方面，下周將公佈2月歐元區製造業PMI終值以及CPI等數據。預計，考慮到能源成本的影響，2月歐元區CPI同比上揚1.9%，其中，德國、法國、意大利和西班牙等國家的總體通脹率或將攀升。核心通脹壓力則仍然疲軟，或在今年逐步回升。若核心通脹率維持溫和，當前的刺激措施可能延續。 利好因素: 週二(2月21日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國2月服務業採購經理人指數(PMI)初值低於預估和上月終值。數據顯示，美國2月MARKIT服務業採購經理人指數(PMI)初值為53.9，預估為55.8，1月終值為55.6。據週四(2月23日)的一份政府報告稱，美國上周初請人數高於預期，但連續第103周位於30萬人關口下方，繼續維持1970年以來最長記錄，表明美國就業市場仍在向充分就業這一美聯儲的目標邁進。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，截至2月18日當周經季節調整初請失業金人數為24.4萬人，預估為24.1萬人。美國1月新屋銷售較前月實現增長，但銷售總數依然遜於預期，但由於房價去年12月依然表現強勁，市場預期美國樓市將維持堅挺。美國商務部(DOC)週五(2月24日)報告顯示，美國1月新屋銷售較前月上升3.7%至55.5萬戶，弱於預期的57萬戶。 利空因素: 週五(2月24日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學2月美國消費者信心指數終值較初值上升，且高於預期。具體數據顯示，密歇根大學2月美國消費者信心指數終值為96.3，分析師預估為96.0，2月初值為95.7，1月終值為93.8。紅皮書研究機構週三(2月22日)公佈的報告顯示，2月18日當周美國連鎖店銷售年率增長1.1%，之前一周為增長0.9%。更多數據顯示，2月18日當周美國紅皮書商業零售銷售月率上升0.5%，之前一周為增長0.4%。據最新公佈的一份報告稱，美國1月成屋銷售年率急升至10年高位，投資者未理會房價和房屋抵押貸款利率走高，顯示出對經濟的信心增強。全美地產經紀商協會(NAR)週三(2月22日)公佈的數據顯示，美國1月成屋銷售增長3.3%，年率為569戶，為2007年2月以來最高。預估1月成屋銷售增長1.1%，年率為554萬戶。 今日黃金波幅預測:在1248與1262內整固。 今日支持位：1245，1240。 今日阻力位：1258，1262。 計劃一:在1245 (做多)買升，止賺設在1255，止損設在1235。 計劃二:在1262 (做空)賣跌，止賺設在1252，止損設在1272。 今日白銀波幅預測:在17.55與18.75內整固。 今日支持位：17.55，17.35。 今日阻力位：18.55，18.75。 計劃:在 17.55 (做多)買升，止賺設在 18.75，止損設在 17.15。 歐洲盤數據: 報道稱，在3月份英國觸發裡斯本第50條的同時，蘇格蘭可能宣佈進行獨立公投，英國首相特蕾莎·梅正在為此做準備。蘇格蘭SNP政府在上週三與梅政府會面時，提出再次舉行蘇格蘭獨立公投。特蕾莎·梅可能同意蘇格蘭在英國脫歐後進行新公投，但條件是在英國脫離歐盟之後。Sturgeon則可能要求議會發起蘇格蘭獨立公投。英國官員擔心，北愛爾蘭的選舉不太可能解決政治危機，進而導致恢復由倫敦方面直接管轄。 繼英國退歐後，荷蘭似乎傳出了要脫離歐元區的跡象。據路透， 荷蘭議會將在3月大選後，對荷蘭與歐元的關係進行全面討論。該動議由荷蘭議會批准，議會將討論荷蘭能不能退出單一的歐元貨幣，如果可以的話，將會如何退出。荷蘭的歐元懷疑者稱，歐洲央行的低利率損害了荷蘭儲蓄者的權利，尤其損害了養老金領取者的利益，他們還懷疑歐洲央行的債券購買項目的合法。荷蘭即將迎來大選，分析稱荷蘭右翼黨派荷蘭自由黨可能會贏得更多的選票，該黨主張強硬抵抗伊斯蘭教，並主張退歐，其關閉與歐盟的邊境、把交給歐盟的會費收回到人民手中，並承諾一旦當選後將舉行退歐投票。 紐約盤數據: 週五，美國商務部數據顯示，美國1月新屋銷售年化55.5萬戶，預期57.1萬戶，12月數據從53.6萬戶修正為53.5萬戶。1月新屋銷售環比增3.7%，預期增6.4%，12月從環比降10.4%修正為降7%。1月新屋銷售同比增5.5%。經修正後，2016年全年新屋銷售為56.1萬戶，為2007年來最高，較2015年增長了12%。1月新屋售價中位值為31.29萬美元，較12月下降1%，不過較去年同期大增7%。以1月的銷售速度計算，市場需要5.7個月來消化掉庫存，這與12月的庫銷比一致。新屋銷售僅占美國房地產市場的不到10%，每月數據波動較大。儘管如此，近年來新屋銷售整體呈現出穩步緩慢上漲態勢。上日公佈的成屋銷售數據顯示，美國1月成屋銷售總數年化569萬戶，遠超預期的554萬戶，創下2007年2月以來新高。最新的新屋和成屋銷售表明，雖然房地產銷售受庫存低迷、房價高、房貸利率路徑不確定等因素牽制，需求仍較為強勁。 美國財長長史蒂文·努欽在周日表示，特朗普的首個預算案，其內容或將涉及旨在簡化稅收體系、減輕中產階級稅負、和提高美企全球競爭力等方面。努欽同時透露，特朗普在本週二晚上的國會聯席會議上，將會發表重大政策演講將關注全面減稅和美國製造業激勵計劃的關鍵內容，同時將不會削減社會保障和醫療保險等大型社會福利計劃的支出。努欽還稱特朗普正在考慮一種“互惠稅”，這將有助於與其他國家間的貿易平等化。特朗普政府一直詬病許多國家對進口徵收增值稅，同時免征出口稅。努欽承認稅收改革是特朗普政策的最優先事項。新預算案並不會涉及那些方面權益保障計劃。努欽表示特朗普將在他週二演講中“涉及稅務改革”，該計劃將減少稅級的數量，並為美國企業創造一個公平的競爭環境，以便能夠在世界範圍內有競爭力。努欽還表示，他目前正在研究國會共和黨人提出的一項邊境稅收調整計劃，這項計劃將徵收20％的進口稅，旨在在十年內增加超過1萬億美元的收入，既用以彌補降低公司收入稅率後，聯邦財政收入的減少，同時鼓勵更多的美國本土的生產和出口。 2017年02月27日 英皇金業 助理 副總裁 香港電話: (00852) 90616317 中國電話: (0086) 13926581942 分析QQ: 1307671587
