大家應該都知道了，特朗普宣佈贏得大選後，本來就已經在2800美元遭遇滑鐵盧的黃金，直接迎來了一次酣暢淋漓的下跌，一度跌破了2650美元。 只能說，更高暫時成為了過去時，在進一步上漲前，漫長的回檔可能是個比較高概率的事件。這其中，特朗普的勝選是最直接的原因，但是更深層次的是這輪黃金已經漲的夠多了。今天我就從基本面和技術面兩個原因，聊一聊黃金和其他資產的配置機遇。一、基本面這次特朗普勝選後，貨幣市場的反應是非常明顯的。比如之前因為日本央行加息，一度跌破140的美日，直接一根大陽線回到了8月以來的峰值，歐元兌美元則創下了7月以來的最低水準。 這背後的原因，就是美元走強。因為美元和黃金的負相關性，自然對黃金構成了壓力，這是黃金昨天下跌最直接的原因。所以，短期來看，黃金仍有繼續下探的空間，建議交易黃金的時候要優先選擇成本比較低的平臺。比如EBC平臺黃金點差在1.6-1.9，遠低於行業平均的2.8-3.2，同樣隔夜利息在10-12美元/手，也低於行業平均水準，在市場波動加劇時，可以讓我們更靈活的調整策略。 至於美元為什麼走強，我們可以看一下共和黨的施政重點，包括了稅收、貿易、移民、醫療、能源、住房、美聯儲和安全這幾塊。 其實很好理解，特朗普上任後，會大幅減稅，市場預估這會推高通脹。從去年開始，圍繞著通脹預期，美聯儲反復橫跳，所以一旦通脹回升，通常會利好美元。另一方面，美國會提高關稅，並推動本國製造業回流。從經濟學角度，這兩個措施很可能回收市場中的美元流動性，並且縮減美國的貿易逆差，都會一定程度上產生通脹，對美元構成支撐。這就是市場看漲美元的部分原因。但是有一點要注意的是，特朗普試圖推動美聯儲更快降息，所以美元中長期能不能一直強勢，其實並不好說，這也是我說黃金偏空只是從短線角度看。不過，倒是有一個資產兩頭受益——股市。無論是減稅還是製造業回流，對於美國本土企業都是相對有利的，而更快降息又降低了企業融資成本，有利於企業擴張和估值提升，所以股市的機遇還是相對較大。比如道指，直接是跳空高開。 前一段時間EBC對熱門股指進行了流動性增強，美股三大股指點差均降至行業最低水準，其中納指更是直降85%，為參與股市交易提供了更好的交易環境，有興趣的話可以關注一下EBC。 二、技術面我此前曾經多次想要做空黃金，但是都遺憾離場，後來通過EBC訂單流工具中的掛單工具發現都是買單掛單，所以就暫停了做空的嘗試。直到前幾天看到上方都是空單掛單，加上黃金比較疲軟，所以感覺是做空比較好的機會。我之所以多次嘗試做空，除了空單掛單外，還因為這波行情確實上漲很久了。你可以對照我這張圖，我設置了87小時和250小時線，中短期趨勢和87小時線比較擬合，而250小時線則擬合長期趨勢。可以看到，最近一段時間快速拉漲的起始點，就是兩根均線疊加的位置。 每當行情嚴重偏離87和250小時線，都會回檔至附近，才能繼續上漲。但你看最近的行情，黃金已經嚴重偏離兩根K線，這波回檔其實是臨界水準，恰到好處。另一個佐證是，這波行情走到10月的時候，已經走出了諧波看跌形態，我測算結果已經達到了2.28倍附近，這個漲幅確實非常誇張，也給下跌埋下了伏筆。 從EBC訂單流工具的籌碼分佈看，多空籌碼堆積在2750美元附近，並最終選擇派發，在下方出現足夠多的籌碼，並選擇方向之前，空頭趨勢仍將持續一段時間。
