如果要說出一個和大空頭利弗莫爾並駕齊驅的交易大師，縱觀整個交易史，屈指可數。如果進一步縮小範圍，和利弗莫爾同處於一個時代，那麼這個人非伯納德·巴魯克莫屬。 他們身上有諸多類似之處：①都是在小型金融機構打工出身，一步步走上封神的道路；②30歲就成為了百萬富翁；③都經歷了多次破產，然後東山再起。④1929年美國股災，利弗莫爾做空美股一戰封神，9天獲利1億美元，獲得了“大空頭”的稱號；巴魯克則在股災到來前逃頂，獲得了“在股市大崩潰前拋出的人”稱號。然而不同的是，利弗莫爾幾經破產後，最終在賓館內了結了此生。而巴魯克則享年95歲，除了在證券行業崇高地位，他晚年還擔任了聯合國原子能委員會代表，橫跨政商界，因此還有“公園長椅政治家”和“總統顧問”等稱號。所以這樣一位元交易大師是如何煉成的呢？一、供需法則和不要盲從大眾永遠是錯的，這是巴魯克投資哲學第一要義，用現在通俗的話來說，就是別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼。早在上大學時期，巴魯克的一位經濟學教授就闡述了供需法則，即市場會圍繞著供需波動，過度上漲或者過度下跌後，都會回歸原點。日後巴魯克回憶說，自己正是這句話而變得富有。一個關於巴魯克的小故事就說明了這點。有一天，巴魯克在擦鞋的時候，擦鞋童向他提供了股票賺錢的秘訣，巴魯克回到辦公室後第一件事就是把股票全部拋了。用他的話來說，當擦鞋童都在討論股票的時候，說明股市已經過熱了。圍繞著供需法則，巴魯克也成功避開了1929年的股災，成功在頂部拋出了全部股票。有人估計1929年巴魯克的資產大約在2200-2500萬美元之間。供需原則，很好的體現了巴魯克的投資哲學。在我們交易中，市場的訂單都是由空單和多單一一對應完成的。通過EBC訂單流工具可以發現，當市場只有多單沒有空單的時候，市場零星的空單可能幫助價格短暫走高，但是這種趨勢很難持續下去。 而如果是在市場頂部只有多單或者多單遠遠多於空單，但未能推動價格走高，此時看似還有推動的力量，但是市場並未達成一致，也往往是下跌的前奏。 通過EBC訂單流工具，可以很好的發現市場中潛在的巨量訂單，尤其是在一些小陰小陽中，往往存在著多空博弈，可以提供更明確的進場信號。現在EBC可以免費領取訂單流工具。二、順勢交易巴魯克特別強調順勢交易。順勢，就是行情下跌中，就不要想著抄底，上漲過程中就不要想著賣空。巴魯克的意思是，人們總是會低估趨勢的力量，總以為能抓住頂部和底部的位置，結果往往背道而馳，滿盤皆輸。這也是巴魯克經常說的，不存在精確的點位，“模糊的正確遠勝於精確的錯誤”。1929年在巴魯克戰勝市場的同時，美國著名經濟學家費雪也同樣預見到了股市的崩盤，不過他的思路是購買便宜的股票，試圖抄底，但結果是幾天就損失了幾百萬美金直接破產，這就是一個明顯逆勢交易的例子。而到了1931年，距離股災過去了兩年，巴菲特老師、被譽為價值投資之父格雷厄姆也試圖抄底，結果在1929年就已經元氣大傷的他直接破產離場。這就是趨勢的威力。你感覺一個已經持續很久的行情，實際上只是趨勢的冰山一角。當你試圖逆勢交易，尋找頂部和底部的時候，命運的齒輪實際上就開始轉動了。 （似乎見頂了） （實際上只是行情啟動的開始）識別趨勢常用的方法一般有三種。① 看均線。長中短構成的均線組，代表了市場對於長中短趨勢的看法，當市場對長中短趨勢達成一致，三條均線就會整齊的排列向上，也就是我們常說的多頭排列。最理想的上漲形態是，均線多頭排列的同時，K線在中週期均線上方，當跌破中週期均線時，你就要開始觀察支撐。 如果反復多次跌破，說明上方阻力很強，就要先行離場。另外，在跌破中週期均線的過程中，短週期均線會開始向中週期均線靠近，一旦形成死叉，往往會出現持續下殺。由於行情中不可避免的存在誘多誘空。如果在破位或者形成死叉的位置，出現放量，那多半說明市場達成了一致，準確率更高。反之，如果縮量下跌，且行情稍微一波動就進入了超賣區間，這裡下跌是無效信號，可以觀察後在考慮重新入場。 在EBC訂單流工具中，同樣提供了兩種工具，來説明我們進一步識別這些信號。一個是失衡堆積。比如下圖中可以看到，在進行突破時，突破價位附近賣單數量遠遠多於多單，而且同一個價位上都是3倍以上，說明賣方失衡，是強勢破位元的信號。 在EBC訂單流工具中會用專門的色帶進行標準，日後可以作為潛在的阻力位和支援位。因為通常當價格重新掃到這個位置的時候，此前的套牢單都會急於出貨，會形成阻力。另一個工具是Delta，是專門追蹤市場的淨單數量。淨單=多單-空單，體現的是多空一方絕對的實力。如果Delta是淨多單，並且Delta在持續放大，那說明多頭在持續取得優勢，這也將是有效突破的信號。 現在EBC可以免費領取訂單流工具。②看趨勢形態，也就是上漲常態。這是最早的趨勢判斷方法之一，上漲趨勢中低點必須逐漸抬升，高點不一定逐漸提高，但是不能出現急漲急跌，這就是一個上漲常態。 一旦出現低點下降，說明上漲動能不足，是第一次提示離場的信號，如果此時配合上方出現明顯的阻力，將是明確見頂的信號，此時一旦跌破頸線位，將是最後一次離場的機會。③關注轉折信號轉折信號的關鍵，在於一方勢能終結。但是勢能終結的一方，不會直接下跌，通常會用盡手中的籌碼，試圖吸引跟風盤進行最後的拉升或者下跌。一旦到了心理價位，就會拋售所有籌碼，導致行情迅速反向。這也是為什麼頂部如果出現大陽線，往往是見頂的信號。這裡有兩種情況。第一種是拉出大陽線後迅收出上影線。 這種比較容易識別，但比較隱蔽的是收出了大陽線的實體。這裡看起來多頭勢力不減，而且還創出了新高，但是隨後在頂部連續收出上影線的小陽線，說明這裡已經沒有籌碼繼續推動價格走高了，也是見頂的信號。 我們這裡還可以借助EBC訂單流工具進行識別。就像我們前面分析的人，如果在頂部出現大量籌碼，但是價格沒法進一步走高，就說明上方封單了。所以EBC訂單流工具引入了POC指標，即一根K線中買賣量最大的一個價位。當頂部出現POC的時候，說明多空一方已經在阻止價格進一步運動，往往是見頂的信號。另一個比較有效的形態是，如果POC在相對頂部出現後，頂部幾乎沒有訂單，說明多空一方籌碼已經耗盡，此時只需要少量的訂單就可以推動行情反向運動。現在EBC可以免費領取訂單流工具。三、在最短時間內止損巴魯克說過:“若投機者一半的時間是對的，他極其幸運。如果一個人認識到他所犯的錯誤，並且馬上放棄虧損，那麼，他在10次當中做對了3次或者4次，就能夠為他帶來財富。”巴魯克的意思是，不要過分追求盈虧比，實際上盈虧比哪怕是3：7，都有盈利的可能，因為再高明的交易者，成功率也只能達到50%左右。這意味著止損是至關重要的。巴魯克表示，學會快速乾淨地止損。不要希望自己每次都正確。假如犯了錯，越快止損越好。當交易損失達到6%時，你的資金管理策略可以讓你停下來休息一下，休息並非一件壞事，巴魯克認為，向下攤平成本是一種非常錯誤的思路。他認為，犯了錯，就應該老老實實地認錯，重新開始，而不是抱持僥倖的心理，向下攤平，因為這是一種逆勢交易的思路。四、應考慮“安睡點”若你的持倉讓你寢食難安，甚至夜不能寐，那麼你必須第一時間賣出他，並且遠離這個市場。巴魯克曾談到，必須考慮“安睡點”。當他第一次來到華爾街的時候，就有人告誡他，要學會賣出一部分持倉，一直到能夠睡著。他認為，這是一種難能可貴的智慧之語，因為如果憂心忡忡，那麼就是潛意識在持續給我們發送危險的信號。另一方面巴魯克認為，能不能讓自己睡的好，恰恰也體現了自己的風險承受能力。我們做交易時一定要按照自己的風險承受能力去制定對應的策略。五、堅守自己最熟悉的領域巴魯克說過:“既然沒有人徹底瞭解所有的投資，一個人最好堅守自己最擅長的那塊。”巴魯克的理念是找到自己最熟悉的行業，接著將所有精力都投入進去。例如在農產品方面投資多次失敗之後，他幾乎不再碰農產品。在我們實際交易中，可能會受到市場消息和從眾心理的影響，不斷從不同市場或者不同品種中尋找機會。但實際結果，尤其市場和品種之間的特點迥異，往往鎩羽而歸，所以一般而言只需要做好自己最擅長、最熟悉的2-3個市場或者品種就可以了。對於品種和市場的理解，不能流於一些碎片化的資訊，而要從其本質和相關因素去瞭解，才能抓住規律。比如黃金市場，不僅受到美聯儲政策的影響，還受到經濟週期、通脹預期和避險情緒的影響，這些因素共同作用，決定黃金的走向。在EBC《黃金期刊》中，就從各個維度揭示了黃金波動的規律，並以結構性圖表和詳實資料，全面呈現金價變動和各個因素之間的週期性關係，是瞭解黃金市場的一個視窗。現在EBC可以免費領取《黃金期刊》。五、紀律高於一切巴魯克說，最關鍵就是做到堅持交易紀律，不要因某一事件的影響而輕易違反這些“紀律”他認為一個成功的交易者遵循六大紀律:①不要聽小道消息，要相信自己。②要對每次的交易加以總結。③不要告訴他人自己的操作思路、操作目標以及操作觀點。④不要每時每刻交易，特別是在無趨勢的市場中⑤投資目標必須要集中，堅決反對投資目標太過於分散。⑥瞭解自己的性格，之後選擇適合自己投資性格的投資標的六、永遠不要將所有資金投入進去巴魯克的人生並非是一帆風順，他也曾多次經歷過破產和艱難崛起。第一次慘痛的失敗是1899年，但是他擁有豪斯曼公司三分之一的股份，享受著豐厚盈利帶來的財富。但是好景不長，他聽信他人的消息，投入了幾乎所有的資金，以每股10美元的價格購買美國釀酒公司的股票。然而結果是，幾周以後這檔股票的價格就從1899年6月13日的1025美元，下挫到6月29日的625 美元。這次失敗直接讓他一貧如洗。從那之後，他給自己制定了一條規則：決不要投入全部的資金。同時對於倉位控制，他也提出了幾條非常重要的規則：①儘管有再大的把握，也不會在單一專案上將手中的所有資金都投入。單個品種的總投入不得超過20%，如果是資金流較大，應該在10%以下。②當行情出現不明朗的表現時，應該低倉位介人。③通常不進行補倉，只會及時的斬倉。如果行情朝著預期的趨勢發展，就大膽地加大倉位。其實縱觀巴魯克的交易風格，你會發現他像藝術家一樣，把握著一種平衡。他從不認為自己可以把握住頂部和底部，他認為只要能抓住行情的中間段就是一種成功。他不追求過高的盈虧比，但只要合理控制倉位，一樣可以取得成功。他承認市場的不確定性，認為交易應當建立在“安睡”的基礎上。所以同樣經歷過多次失敗後，他找到了交易的平衡。這種平衡的藝術，也充分體現在他在領域的成就。或許，敬畏市場，追求收益與風險的平衡，才是一個成功交易者的最高境界。
