如果對市場比較有了解的話，相信已經開始感覺到經濟危機即將來臨，連巴菲特也持有着巨大的現金來面對這一波金融災難。而國際宏觀經濟學家魯比尼也說到，美國的經濟將會迎來大衰退，股票市場可能會崩潰，包括債務違約。一旦這個情況發生，就會引致骨牌效應，迎來經濟市場的連環爆炸。其實一直以來市場都忽略了美股的3大危機，一旦爆發的話，對投資市場的股、債、匯、以及房地產都會引來嚴重後果。今天Chief PaPa就來詳細講解這3大危機，幫助大家避免買錯資產而導致損失慘重！美股危機(一)：美國國債 美國國債又到了它的債務上限，如果國會不把債務上限提升的話，美國於七月份就會出現違約。美國財政部長耶倫也曾經說過，如果美國債務違約的話會引起經濟和金融市場的大災難，因此警告美國國會趕快把債務上限提升。回看過去歷史，美國國會從1917年開始已經提升債務上限108次，估計這次也會提升一次。然而這個動作能夠讓我們窺探出美國債務的潛在危機。美國國債其實是一個結構性的問題，就像一個失控的火車一旦失控之後，我們只能束手無策地看著它脫離軌道，並且引發災難。為什麼無法解決美國國債的根本問題？美國政府自從上一個世紀六十年代開始，每年都有財政赤字。雖然在克林頓總統在任期間，美國的聯邦政府沒有出現赤字，但是大家千萬不要被這個表面的數字所誤導。因為克林頓只是聰明地把美國社保基金(Social Security Fund)的資金完全透支，如果把這個透支加入美國的財政數字的話，其實是赤字累累的。所以從根本來看，美國的根基並不穩固，這亦立下了經濟上的隱憂。為什麼有財政赤字呢？ 政府的稅收收入低過開支的話，便會出現財政赤字。美國政府要改善赤字的話，只有三個選擇：加稅以增加收入降低開支舉債透支未來然而由於美國是個民主國家，加稅勢必會引來人民的不滿。對於提出這個意見的國會議員來說，無疑是在政治生涯上自殺。因為於下一次國會或總統選舉時，其執政黨一定會失去很多選票。美國政府有沒有可能減低開支呢？答案是非常困難。因為美國政府為了爭取民意，向國民派發了對抗新冠疫情的福利，例如通過了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》，於2020年提供2.2萬億美元的財政援助。同時，美國政府亦大量的投入基建，例如2021年，美國總統拜登宣布向晶片和半導體行業投資500億美元，旨在增加美國的晶片生產和創新能力，以應對全球晶片短缺問題; 另外190億美元的基建法案，其中包括向生物化學和生物技術行業提供資金，以支持創新研究和發展新治療方法，宣稱要讓美國科技再超越中國，接連不斷向新能源、晶片、生物化學等投入補貼。除此之外，美國在俄烏戰爭上提供很多的資源給烏克蘭政府來對抗俄羅斯，令美國增加了許多開支。因此要降低開支可以說是不可能。於是美國剩下最後一樣東西—舉債。然而美國國債能不能夠無限制的上漲呢？這就開始引伸至第二個美股危機。美股危機(二)：美元霸權 美金是全世界的儲備貨幣，大部分的國家及地區的背後貨幣也是美金。無論是人民幣、港幣、台幣、新加坡幣、馬來西亞幣、英鎊、歐羅、日元……而在這些貨幣央行背後背書的外匯儲備，大部分都是美金。在這裡給大家科普一下一個小知識：每一張美金在我們的口袋裡是資產，在會計的原理上，有資產就有等額的負債。因此所有的美金就是美聯儲資產負債表上的負債，它是欠了全世界的錢。而美金除了是全世界央行的儲備貨幣之外，也曾經是全世界唯一可以購買石油的貨幣。然而最大的石油輸出國，如俄羅斯和阿拉伯，都已經接受中國以人民幣來買石油。所以美金在這一方面的地位已經岌岌可危，也可能象徵着美金的地位開始有所動搖。加上在10年前中國開始看穿美國國債的本質，決定不再污染自己的環境來賺外匯。於是在2015年開始執行一帶一路的政策，並且發起了亞投行，目的就是要把賺來的美金找到有用的出路，而不是用來買美國國債。到了2022年的俄烏戰爭，美國直接把俄羅斯的外匯資產凍結。因此很多國家包括中國和日本，都大量減少持有美國國債和美元資產，以分散風險。美國還能找到買美國國債的「傻瓜」嗎？由於現在中國和日本的美金外匯以及持有的美國國債都在不斷下降，於是只能靠美聯儲去買美國國債。可是當美聯儲購買美國國債，便令貨幣供應上升，從而觸發通脹。而去年通脹失控更導致美聯儲不得不加息，也令美國聯邦基金的利率從接近零漲到現在4.75%至5%的區間。然而利息上升後，美國政府要支付的利息開支也會以倍數增加，增加了美國財政的赤字，亦形成一個惡性循環。於是只有不斷地間接性製造恐慌和金融危機，令全世界的投資者為了要避險而把資金轉到美金，這樣才能維持強美金和美國國債市場的流動性。去年十月份是全世界最恐慌的時候，當時的美匯指數漲到了最高，而美國國債的收益率也在那時候有所下降，同時SVB (Silicon Valley Bank)的倒閉亦不斷波及其他美國銀行，後續發展亦無人得知。因此很多朋友來問：現在應該買美國國債嗎？ 個人覺得當你看清楚這個局面之後，只有「傻瓜」才會繼續買美債。通脹仍然很高，還是一個負利率的時代。加上國債的結構性問題，相信應不應該買美債的答案已經很明顯了。美股危機(三)：資產價格過高我們首先科普一下股票的價值是怎樣計算的，股票價值取決於公司未來派發的股息(Dividend)。假設明年的股息是D，每年的增長率是 G，折現率是R。我們可以得出以下的公式：股票價格 = D/(R-G)如果美元危機爆發導致經濟大蕭條，或是美聯儲不斷的加息，也會令經濟放緩。事實上，過去六個月內美國的企業業績平均在下滑，股息派發也減少中。因此公式上的D是在下降中，令增長率G也在減少，但是折現率R卻在上升中。 折現率是無風險的回報再加上一個 Beta，然後乘上市場的回報，而無風險的回報是美國十年的國債收益率。但隨著美國加息，通脹維持在高位，美國的十年國債收益率也從2022年初接近零，漲到了現在3-4%，所以股票的價格應該要大大的降低。現在美股雖然比2022年低一點點，但是在考慮到企業盈利的降低和折現率上升的話，美國現在股市是完全不值現在這個價位的。當資產價格過高的話，發生災難時便會有很大的下跌空間。因此建議現在投資的話要非常小心謹慎。如果以上美股三個危機真的發生的話，股票價格鐵定會大幅下跌。但如果已經學會了Chief PaPa 十倍股心得，懂得如何找到優秀的十倍股的話，那就能做到長期安心超級贏利了！最近我做了一個Chief PaPa 十倍股課程。本來課程打算收費，但看到大眾在投資時面對的挑戰，以及現階段也有很多值得投資的機會。於是決定短時間內免費公開，如果你也想學會找到10倍股，那就立即參加Chief PaPa 十倍股線上精華課程，學習成為一個真正成功的投資者吧！聲明：本文章非證監會持牌人士所寫，本內容僅供學習和參考，所提及股票純是案例，不構成投資建議，先求知再投資，閣下買賣盈虧自負，過往成績不代表未來回報，股市有風險，未來充滿未知，投資需謹慎以及做好風險管理！
